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果蔬品日报:苹果销区成交偏淡,红枣通货价格高位

2023-11-16邓绍瑞、李馨、白旭宇华泰期货华***
果蔬品日报:苹果销区成交偏淡,红枣通货价格高位

期货研究报告|果蔬品日报2023-11-16 苹果销区成交偏淡,红枣通货价格高位 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号:F3047125投资咨询号:Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号:F03120775投资咨询号:Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号:F03114139 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 苹果观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘苹果2401合约9114元/吨,较前日上涨72元,涨幅0.80%。现货 方面,山东栖霞地区80#商品果现货价格4.2元/斤,与前一日持平,现货基差AP01- 710,较前一日下跌70;陕西洛川地区70#苹果现货价格4.25元/斤,与前一日持平,现货基差AP01-610,较前一日下跌70。 近期市场资讯,产地晚富士地面货交易进入扫尾阶段,小果�库增多,地面余货价格略显混乱。山东产区目前以小果�库为主,栖霞大柳家产区60-65#�库价格2.2元/斤左右,70#�库价格2.6元/斤左右,看货定价。陕西产区陆续转�库,客商发自存以及 调果农货均有,陕北仍有部分地窖货源在售,洛川地窖货价格2.6-2.8元/斤;澄城产 区75#以上果农货3.4-3.7元/斤客商调货现发市场为主,三原产区65-70#果农货1.7- 1.8元/斤,以山东客商调货走外贸为主。山西产区地面货走货不快,客商按需调货,纸加膜价格偏弱,运城75#以上膜袋富士1.4-1.5元/斤,80#以上纸加膜价格2.6-2.7元/斤,以质论价。 昨日苹果期货震荡收涨。入库量方面,今年同比去年有明显增加;入库结构方面,好货偏少通货果较多、客商货占比偏低、外地货占比有所提升等特点明显。陕西产区库容比为86.49%,较上周增加6.28%。陕西产区整体入库进入扫尾阶段。从目前整个产区的入库结构来看,果农货与客商货比例约为7:3,果农货占比较高。甘肃产区库容比为59.60%,较上周增加5.40%,果农入库比例较大。山西产区库容比为54.59%,较上周增加17.43%,山西产区果农入库增多,产地交易仍在进行,预计入库工作将持续至11月下旬。上周广东三大批发市场早间到车量较上周变化不大,市场成交氛围仍较差,中转库积压。一级批发市场走货较差,二三级批发市场低价货源走货尚可。柑橘类水果陆续上市,对苹果销售形成一定挤占,预计本周库外货价格继续偏弱运行。关注重点:产地�库情况及果农�货积极性。 ■策略 逢高做空 ■风险 全球经济衰退(下行风险);消费不及预期(下行风险);天气情况(下行风险) 红枣观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘红枣2401合约14020元/吨,较前日下跌65元/吨,跌幅0.46%。 现货方面,新疆阿克苏地区通货价格8.5-9.0元/公斤;新疆阿拉尔地区主流价格9.0- 9.5元/公斤;新疆喀什地区通货价格10.0-10.7元/公斤;河北一级灰枣现货价格12.1 元/公斤,较前一日上涨0.1元/公斤,现货基差CJ01-1920,较前一日上涨170。 近期市场资讯,新疆主产区灰枣进入集中采购阶段,价格变动频繁,产区通货价格继续上涨0.30-0.50元/公斤,当前主流订园价格在8.50-10.50元/公斤,存低价毁单及撬 货现象,随着采购的进行成交区间继续上移,部分高价在11.00-12.00元/公斤,企业采购仍显积极,下树后真实成交需根据市场行情波动调整,跟进货源转移情况。阿克苏、阿拉尔地区采收进展过半,和田、若羌、且末、泽普地区采收进入尾声,跟进农三师兵团及地方货权转移进展。 昨日红枣期货偏弱震荡。新疆主产区通货交易活跃,多数客商挑选合适货源积极采购,灰枣通货价格上涨明显,随着实际下树产量逐渐明确;进入集中下树阶段,枣农挺价情绪仍较高,产区通货价格维持高位运行。已采购货源积极装运,预计未来一周到货将增多,销区市场新货受成本支撑价格上涨明显,不过下游接受度一般,随着天气转冷,走货或有好转。但也需注意到,从下树情况看,果个小、分量低,产区采购存在大量盲签现象,随着价格偏强,买卖双方均有毁约情况,有少数企业暂停收购计划,目前多数报价为定园价格,下树后真实成交需根据市场价格波动调整,关注已订枣园货源转移情况。新季红枣延迟下树后,品质也有提升的可能。当期无明显驱动。 ■策略 谨慎观望 ■风险 地方政府托底政策(上行风险)、高温干旱天气(远月合约上行风险)、全球经济衰退(下行风险)、消费不及预期(下行风险) 目录 苹果观点1 红枣观点1 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位:万吨4 图2:苹果主要产区产量丨单位:万吨4 图3:山东苹果周度库存丨单位:万吨4 图4:陕西苹果周度库存丨单位:万吨4 图5:山西苹果周度库存丨单位:万吨4 图6:甘肃苹果周度库存丨单位:万吨4 图7:红枣年度产量丨万吨5 图8:红枣企业周度库存丨单位:万吨5 图9:苹果主力合约丨单位:元/吨5 图10:红枣主力期货合约丨单位:元/吨5 图11:苹果洛川现货丨单位:元/吨5 图12:苹果栖霞现货丨单位:元/吨5 图13:红枣河北现货丨元/吨6 图14:苹果1-5月间价差丨单位:元/吨6 图15:苹果5-10月间价差丨单位:元/吨6 图16:苹果10-01月间价差丨单位:元/吨6 图17:红枣1-5月间价差丨单位:元/吨6 图18:红枣5-9月间价差丨单位:元/吨6 图19:红枣9-1月间价差丨元/吨7 图20:苹果洛川现货基差丨单位:元/吨7 图21:苹果栖霞现货基差丨单位:元/吨7 图22:红枣河北现货基差丨单位:元/吨7 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位:万吨图2:苹果主要产区产量丨单位:万吨 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 苹果年度消费量苹果年度产量 20182019202020212022 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 平均值项:苹果-山东平均值项:苹果-陕西平均值项:苹果-山西平均值项:苹果-甘肃 2018201920202021 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 万 图3:山东苹果周度库存丨单位:万吨图4:陕西苹果周度库存丨单位:万吨 2019202020212022202320192020202120222023 1357911131517192123252729313335373941434547495153 350 300 250 200 150 100 50 0 (50)1357911131517192123252729313335373941434547495153 500400 400 300 200 100 0 (100) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据泰期货研究院 图5:山西苹果周度库存丨单位:万吨图6:甘肃苹果周度库存丨单位:万吨 202120222023202120222023 1357911131517192123252729313335373941434547495153 120 100 80 60 40 20 0 (20) 140 1357911131517192123252729313335373941434547495153 120 100 80 60 40 20 0 (20) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图7:红枣年度产量丨万吨图8:红枣企业周度库存丨单位:万吨 800 700 600 500 400 300 200 100 0 (100) 2018 2019 2020 2021 2022 平均值项:红枣-中国平均值项:红枣-河北平均值项:红枣-新疆 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 202120222023 246810121416182022242628303234363840424446485052 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 图9:苹果主力合约丨单位:元/吨图10:红枣主力期货合约丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 6,000 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果洛川现货丨单位:元/吨图12:苹果栖霞现货丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 99 88 77 66 5 54 43 32 21 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 10 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图13:红枣河北现货丨元/吨图14:苹果1-5月间价差丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 144,000 123,000 2,000 101,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 80 (1,000) 6(2,000) 4(3,000) (4,000) 2(5,000) 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0(6,000) (7,000) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图15:苹果5-10月间价差丨单位:元/吨图16:苹果10-01月间价差丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) 3,000 2,000 1,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (1,000) (2,000) (3,