原油、沥青日报

能源化工研究中心 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956 联系方式：010-68578690 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号 成文时间：2023年11月14日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 原油： 【行情复盘】 今日国内SC原油震荡反弹，主力合约收于604.70元/桶，0.75%，持仓量-3176手。 【重要资讯】1、据路透援引消息人士称，美国外国资产控制办公室上周五向30家船舶管理公司发出通知，要求提供100多艘涉嫌以高于价格上限的价格运输俄罗斯原油的船只的信息。这是自去年美国及其盟国实施价格上限以来美国方面采取的最大举措。去年12月，七国集团、欧盟和澳大利亚对俄罗斯的海运原油出口实施了每桶60美元的上限，禁止西方公司为超过上限的石油提供运输、保险和融资等服务。2、美国能源部周一表示，计划购买120万桶石油用于帮着补充战略石油储备（SPR）,去年其出售了有史以来最大数量的SPR。能源部表示，从递交的18份出价中选择了两家公司 ，购买的石油平均价为每桶77.57美元。3、欧佩克月报：OPEC将 2023年全球石油需求增速预测略微上调至246万桶/日（之前为24 4万桶）。将2024年全球石油需求增长预测保持不变，为225万桶 /日。尽管存在夸大的负面情绪，全球石油市场基本面仍然强劲。4 、IEA月报：将2023年全球石油需求增长预测上调至240万桶/日 ，（之前预测为230万桶/日）。将2024年全球石油需求增长预测上调至93万桶/日，（之前预测为88万桶/日）。沙特和俄罗斯的减产将使石油市场在年底之前保持明显的供应不足状态，2024年初可能出现供应过剩。俄罗斯10月原油/产品价格大多高于七国集团上限。 【市场逻辑】IEA及OPEC月报上调今年全球石油需求预期，但近期宏观面及原油供需面均在转弱，盘面走势仍将承压。 【交易策略】SC原油连跌后企稳，当前盘面上行驱动有限，短线以技术修复为主。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货盘中大幅下探后反弹，主力合约收于3561元/吨，-0.22%，持仓量-4395手。 现货市场：今日国内沥青现货市场延续跌势。国内重交沥青各地区主流成交价：华东3750元/吨，山东3650元/吨，华南3650元/吨 ，西北4425元/吨，东北3985元/吨，华北3600元/吨，西南4150元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：近期国内主营及地炼开工负荷均明显下降，根据隆众资讯的统计，截止2023-11-8日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为35.5%，环比下降1.5%。而根据隆众对96家企业跟踪，10月份国内沥青总计划排产量为298.9万吨，11月排产量为284.8万吨，环比减少14.1万吨或4.7%，同比去年11月份实际产量减少9.7万吨或3.3%。 2、需求方面：北方地区气温骤降，东北、西北等地道路施工基本 结束，华北等地项目处于收尾阶段，沥青道路需求逐步萎缩，而南方多地面临持续性降雨天气，叠加资金面偏紧，沥青道路需求受限 。年底前，沥青刚需将持续转弱。 3、库存方面：国内沥青炼厂库存小幅增长，但社会库存维持下降 。根据隆众资讯的统计，截止2023-11-13当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为89万吨，环比增加5.3万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为93.5万吨，环比减少0.9万吨。 【市场逻辑】 沥青现货供需矛盾不大，但原油走跌持续压制盘面。 【交易策略】 成本端连续大跌后有所企稳，沥青盘面跌势也出现缓和，短线预计跟随成本震荡修复为主。 一、市场数据 1、原油市场数据 表1：原油交易数据 合约 开盘价（元/桶 ） 收盘价（元/桶） 结算价（元/桶 ） 涨跌（元/桶 ） 涨跌幅（% ） 成交量（万手） 持仓量（ 万手） SC原油主连 599.00 604.70 601.80 4.50 0.75 126735 24256 SC原油连一 600.40 606.80 604.40 6.40 1.07 57698 30680 SC原油连二 601.00 606.40 603.60 7.00 1.17 6494 8188 SC原油连三 600.00 604.50 601.00 6.60 1.10 3319 2342 资料来源：方正中期研究院 2、沥青市场数据 表2：沥青交易数据 合约 开盘价（元/桶 ） 收盘价（元/桶 ） 结算价（元/桶 ） 涨跌（元/桶） 涨跌幅（%） 成交量（万手 ） 持仓量（万手 ） 沥青主连 3558 3561 3538 -8 -0.22 224102 220472 沥青连一 3595 3585 3572 -17 -0.47 4458 13749 沥青连二 3558 3561 3538 -8 -0.22 224102 220472 沥青连三 3572 3582 3556 8 0.22 103774 217921 资料来源：方正中期研究院 二、原油市场要闻综述 1、据路透援引消息人士称，美国外国资产控制办公室上周五向30家船舶管理公司发出通知，要求提供100多艘涉嫌以高于价格上限的价格运输俄罗斯原油的船只的信息。这是自去年美国及其盟国实施价格上限以来美国方面采取的最大举措。去年12月，七国集团、欧盟和澳大利亚对俄罗斯的海运原油出口实施了每桶60美元的上限 ，禁止西方公司为超过上限的石油提供运输、保险和融资等服务。 2、美国能源部周一表示，计划购买120万桶石油用于帮着补充战略石油储备（SPR）,去年其出售了有史以来最大数量的SPR。能源部表示，从递交的18份出价中选择了两家公司，购买的石油平均价为每桶77.57美元。3、欧佩克月报：OPEC将2023年全球石油需求增速预测略微上调至246万桶/日（之前为244万桶）。将2024年全球石油需求增长预测保持不变，为225万桶/日。尽管存在夸大的负面情绪，全球石油市场基本面仍然强劲。 4、IEA月报：将2023年全球石油需求增长预测上调至240万桶/日，（之前预测为230万桶/日）。将2024年全球石油需求增长预测上调至93万桶/日，（之前预测为88万桶/日）。沙特和俄罗斯的减产将使石油市场在年底之前保持明显的供应不足状态，2024年初可能出现供应过剩。俄罗斯10月原油/产品价格大多高于七国集团上限。 三、沥青市场要闻综述 今日国内沥青现货市场延续跌势。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3750元/吨，山东3650元/吨，华南3650元/吨，西北4425元/吨，东北3985元/吨，华北3600元/吨，西南4150元/吨。 供给方面，近期国内主营及地炼开工负荷均明显下降，根据隆众资讯的统计，截止2023-11-8日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为35.5%，环比下降1.5%。而根据隆众对96家企业跟踪，10月份国内沥青总计划排产量为298.9万吨，11月排产量为284.8万吨，环比减少14.1万吨或4.7%，同比去年11月份实际产量减少9.7万吨或3.3%。需求方面，北方地区气温骤降，东北、西北等地道路施工基本结束，华北等地项目处于收尾阶段，沥青道路需求逐步萎缩，而南方多地面临持续性降雨天气，叠加资金面偏紧，沥青道路需求受限。年底前，沥青刚需将持续转弱。 库存方面，国内沥青炼厂库存小幅增长，但社会库存维持下降。根据隆众资讯的统计，截止2023-11-13当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为89万吨，环比增加5.3万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为93.5万吨，环比减少0.9万吨。 四、原油及沥青市场数据跟踪 图1：三大基准原油走势图2：Brent-SC原油价差 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图3：美国原油库存图4：美国汽油库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：美国馏分油库存图6：美国库欣库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图7：美国油品表观需求图8：美国汽油表观需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图9：美国馏分油表观需求图10：美国航空煤油表观需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图13：美国原油产量图14：美国活跃石油钻机数与油价 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图15：中国主营炼厂开工率图16：山东地炼开工率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图19：沥青与SC原油价差图20：沥青山东基差 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图21：沥青炼厂开工率图22：沥青炼厂+社会库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、原油期权 1、成交与持仓分析 表3：原油期权数据 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨期权 66483 -3482 48716 -1090 - - 看跌期权 51378 -8610 21171 -320 - - 原油期权 117861 -12092 69887 -1410 0.77 0.43 资料来源：方正中期研究院 图25：原油期权总成交量、持仓量图26：原油期权认购、认沽成交量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 2、波动率 图27：原油期货历史波动率图28：原油期货历史波动率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 3、期权策略 地缘政治局势影响有所弱化，同时宏观面及原油供需面逐步转弱，油价连续大跌释放利空情绪，短线预计震荡修复。期权操作上，建议暂时观望。 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 投资咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881205 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室 021-50588107/ 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国