原油、沥青日报

能源化工研究中心 摘要 作者： 隋晓影 原油： 从业资格证号：投资咨询证号： F0284756Z0010956 【行情复盘】今日国内SC原油高开震荡走跌，主力合约收于556.70元/桶，0.81% 联系方式： 010-68578690 ，持仓量-2086手。 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号 成文时间：2024年01月11日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 1、维多能源集团：中东地区的风险未引发石油市场的反应，因未出现真正的（供应）中断。今年石油市场将趋于平衡。 2、据俄新社：俄罗斯石油运输公司Transneft表示，2023年通过石油输送系统的石油输送量保持在2022年的水平。 3、花旗：除非2023/24年冬季剩余时间出现更寒冷的天气，否则TTF天然气价格可能会呈季节性趋势走低，直至2024年第一季度末。4、沙特能源部长：我们不再被称为领先的石油生产国，我们希望成为一个能源生产国，生产各种各样的能源。5、沙特向至少三个亚洲买家提供全额二月期原油供应。 【市场逻辑】 一季度产油国低产支持原油供需基本面，而红海局势反复仍将扰动油市，但EIA库存超预期增长令油价走势承压。 【交易策略】 SC原油跌后反弹，目前盘面底部有支撑，但上方同样存在技术阻力 ，后市向上空间要看产油国减产执行情况及消息面演变。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日国内沥青期货窄幅震荡，主力合约收于3638元/吨 ，-0.11%，持仓量-1082手。 现货市场：今日国内沥青现货市场整体持稳，部分地区价格小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3780元/吨，山东3480元/吨，华南3790元/吨，西北4075元/吨，东北3925元/吨，华北3510元/吨，西南4060元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：国内沥青供给小幅增长。根据隆众资讯的统计，截止2024-1-10日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为31%，环比增加1.6%。而根据隆众对96家企业跟踪，2024年1月份国内沥青总计划排产量为229.6万吨，环比减少17.7万吨或7.16%，同比去年1月份实际产量增加42.5万吨或22.7%。 2、需求方面：近期国内多地气温较往年偏高，利于公路项目施工 ，南方等地仍有项目赶工需求，而北方地区刚需结束，市场需求主要以执行合同入库为主。 3、库存方面：近期国内沥青炼厂库存及社会库存均有所增长。根据隆众资讯的统计，截止2024-1-8当周，国内54家主要沥青样本 企业厂库库存为85.6万吨，环比增长2.7万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为117.3万吨，环比增加8.5万吨。 【市场逻辑】 原料端支撑沥青走势，同时沥青现货供需面矛盾有限。 【交易策略】 沥青盘面短线趋弱，但在成本支撑下，沥青盘面向下空间有限，短线将企稳震荡。 一、市场数据2 1、原油市场数据2 2、沥青市场数据2 二、原油市场要闻综述2 三、沥青市场要闻综述2 四、原油及沥青市场数据跟踪3 五、原油期权7 1、成交与持仓分析7 2、波动率7 3、期权策略8 一、市场数据 1、原油市场数据 ） 表1：原油交易数据 合约 开盘价（元/桶） 收盘价（元/桶 结算价（元/桶） 涨跌（元/桶） 涨跌幅（%） 成交量 持仓量 SC原油主连 561.60 556.70 560.20 4.50 0.81 181825 25255 SC原油连一 564.10 558.60 561.70 2.90 0.52 67226 22618 SC原油连二 563.00 558.00 560.10 1.20 0.22 9031 5225 SC原油连三 561.80 556.60 557.90 -0.50 -0.09 1456 933 资料来源：方正中期研究院 2、沥青市场数据 ） ） ） 表2：沥青交易数据 合约 开盘价（元/吨 收盘价（元/吨 结算价（元/吨 涨跌（元/吨） 涨跌幅（%） 成交量 持仓量 沥青主连 3645 3638 3635 -4 -0.11 124315 179548 沥青连一 3620 3614 3606 -1 -0.03 2345 12598 沥青连二 3645 3638 3635 -4 -0.11 124315 179548 沥青连三 3659 3650 3648 -11 -0.30 8322 55581 资料来源：方正中期研究院 二、原油市场要闻综述 1、维多能源集团：中东地区的风险未引发石油市场的反应，因未出现真正的（供应）中断。今年石油市场将趋于平衡。 2、据俄新社：俄罗斯石油运输公司Transneft表示，2023年通过石油输送系统的石油输送量保持在2022年的水平 。 3、花旗：除非2023/24年冬季剩余时间出现更寒冷的天气，否则TTF天然气价格可能会呈季节性趋势走低，直至2 024年第一季度末。 4、沙特能源部长：我们不再被称为领先的石油生产国，我们希望成为一个能源生产国，生产各种各样的能源。 5、沙特向至少三个亚洲买家提供全额二月期原油供应。 6、日本石油协会（PAJ）：截至1月6日当周，日本汽油库存增加9.2万千升至167万千升。日本石脑油库存下降22万千升至118万千升。日本煤油库存上涨18万千升至245万千升。日本商业原油库存下降96万千升至1035万千升。日本炼油厂平均开工率为82.0%，而12月30日为82.7%。 三、沥青市场要闻综述 今日国内沥青现货市场整体持稳，部分地区价格小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3780元/吨，山东3480元/吨，华南3790元/吨，西北4075元/吨，东北3925元/吨，华北3510元/吨，西南4060元/吨。 供给方面，国内沥青供给小幅增长。根据隆众资讯的统计，截止2024-1-10日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为31%，环比增加1.6%。而根据隆众对96家企业跟踪，2024年1月份国内沥青总计划排产量为229.6万吨，环比减少17.7万吨或7.16%，同比去年1月份实际产量增加42.5万吨或22.7%。 需求方面，近期国内多地气温较往年偏高，利于公路项目施工，南方等地仍有项目赶工需求，而北方地区刚需结束，市场需求主要以执行合同入库为主。 库存方面，近期国内沥青炼厂库存及社会库存均有所增长。根据隆众资讯的统计，截止2024-1-8当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为85.6万吨，环比增长2.7万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为117.3万吨，环比增加8.5万吨。 四、原油及沥青市场数据跟踪 图1：三大基准原油走势图2：Brent-SC原油价差 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图3：美国原油库存图4：美国汽油库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：美国馏分油库存图6：美国库欣库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图7：美国油品表观需求图8：美国汽油表观需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图9：美国馏分油表观需求图10：美国航空煤油表观需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图13：美国原油产量图14：美国活跃石油钻机数与油价 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图15：中国主营炼厂开工率图16：山东地炼开工率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图19：沥青与SC原油价差图20：沥青山东基差 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图21：沥青炼厂开工率图22：沥青炼厂+社会库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、原油期权 1、成交与持仓分析 表3：原油期权数据 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨期权 52013 -7266 37667 -3222 - - 看跌期权 60408 7358 29625 6501 - - 原油期权 112421 92 67292 3279 1.16 0.79 资料来源：方正中期研究院 图25：原油期权总成交量、持仓量图26：原油期权认购、认沽成交量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 2、波动率 图27：原油期货历史波动率图28：原油期货历史波动率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 3、期权策略 消息面扰动令油价大幅波动，但整体向下空间预计有限，产油国减产将对油价形成底部支撑。期权操作上，建议前期卖出的原油看涨期权了结。 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 投资咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881205 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室 021-50588107/ 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304、2305、23 06 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号1703 021-58991278 北京望京营业部 北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8