海外光模块厂商季度表现与市场趋势分析
一、海外光模块厂商季度业绩概览
- Lumentum：24财年第一季度营收3.18亿美元，较上一季度下降14.3%，符合公司指引（3.0~3.25亿美元）。下一季度指引收入范围为3.5~3.8亿美元，包含Cloud Light并表影响。
- Coherent：24财年第一季度营收10.53亿美元，同比下降21.7%，环比下降12.6%，符合10~11亿美元的指引范围。下一季度收入指引为10.75~11.75亿美元。
- Fabrinet：24财年第一季度营收6.85亿美元，同比增长4.6%，环比增长4.5%，超过公司指引（6.5~6.7亿美元）。下一季度指引收入范围为6.8~7.0亿美元。
- AAOI：23财年第三季度营收6255万美元，同比增长10.3%，环比增长50.3%，符合6000~6600万美元的指引。下一季度收入指引为6300~6700万美元。
二、去库存与市场展望
- 受下游客户去库存影响，电信市场需求依然疲软。Coherent预计2023自然年四季度开始电信业务收入将环比增长，并进一步改善至明年上半年。
- Lumentum认为电信去库存影响可能持续至明年初，而Fabrinet预计疲软可能延续到明年年中。
三、AI驱动的数通业务增长
- AI需求增长为海外光模块厂商提供了业绩支撑。数通收入占比相对较高的Fabrinet和AAOI均实现了营收的同比增长和环比增长。
- Fabrinet数通收入约占营收的35%，单季度实现2.42亿美元，同比增长161.0%，环比增长25.7%，主要得益于AI带来的800G光模块代工需求。
- AAOI数通收入约占营收的78%，单季度实现4881万美元，同比增长176%，环比增长77%，收入增长主要由100G和400G驱动。
- Lumentum，此前专注于电信和工业领域，通过收购数通光模块厂商Cloud Light进入数通市场，重拾这一领域。Cloud Light，作为专门从事高速光模块的公司，过去一年的收入中90%以上来自400G及以上速度的光模块销售。
四、组织结构调整与市场布局
- Lumentum调整其组织架构及收入披露口径，从过去的“Telecom & Datacom”和“Industrial & Consumer”调整为“Cloud & Networking”和“Industrial Tech”。
五、投资建议与风险提示
- 建议关注光模块领域中际旭创、新易盛，光器件领域天孚通信、太辰光，以及光芯片领域的源杰科技。
- 风险提示包括行业竞争加剧、AI发展不及预期、下游电信领域需求不及预期。
这份分析总结了海外光模块厂商在24财年第一季度的业绩表现，强调了AI驱动的数通业务增长对市场的影响，以及厂商对未来的不同市场展望。同时，提到了组织结构调整和投资机会，同时也指出了潜在的风险因素。
