Q3业绩大幅增长，电动化、智能化、出海三翼齐飞

公司2023年第三季度业绩亮点

财务表现:

• 收入与利润增长: 2023年第三季度，公司实现营业收入427.1亿元，同比增长48.4%，归母净利润达到22.3亿元，同比大幅增长113.9%，环比增长226.4%。
• 毛利率提升: 毛利率提升至18.4%，环比上一季度增长1.99个百分点，主要得益于高毛利产品的占比增加以及供应链成本的有效控制。

业务板块亮点:

• 自主品牌发展: 前三季度，自主品牌汽车销量达52.87万辆，同比增长24.99%，市场份额占比80.86%，较去年同期提升4.63个百分点。
• 新能源汽车加速转型: 自主品牌新能源车销量显著增长，2023年第三季度销量13.06万辆，同比增长82.97%，新能源车渗透率提升至24.71%，同比增长7.83个百分点。
• 海外业务拓展: 自主品牌汽车海外销量达5.76万辆，同比增长52.72%，海外销售占比提升至10.90%，显示公司在国际市场上的积极布局和增长潜力。

战略推进:

• 电动化与智能化布局: 深度布局新能源汽车领域，推出启源、深蓝、阿维塔三大品牌，致力于在2025年推出27款新能源车型，目标年销量达到120万辆。
• 出海战略与华为合作: 积极开拓海外市场，计划在2024年前渗透至东南亚和欧洲市场，泰国“右舵生产基地”预计于2024年投产。与华为的合作深化，包括阿维塔11鸿蒙版与阿维塔12的推出，搭载Harmony OS 4和ADS2.0技术，增强产品竞争力。

风险提示

• 市场风险: 新能源汽车销量可能未达预期。
• 成本风险: 原材料价格波动可能导致成本上升。

总结与展望

公司持续推动自主品牌的发展，加速新能源化转型，同时积极开拓海外市场，与华为的合作进一步提升了产品的技术竞争力。尽管业绩超预期，但考虑到毛利率的同比下滑，分析师调整了对公司的业绩预测，并维持“买入”评级，认为公司在电动智能化和国际化道路上展现出的潜力值得期待。