工程机械行业|2023年三季报总结：出海兑现，内需筑底

工程机械行业2023年三季报总结

行业概览

• 销量概况：2023年第三季度，工程机械行业整体销量表现出良好韧性。挖掘机销量14.9万台，同比下降26%；装载机销量7.2万台，同比下降13%；起重机销量2.0万台，同比下降5%；叉车销量87.6万台，同比增长8%。
• 收入与利润：2023年前三季度，工程机械板块营业收入同比增长2%，归母净利润同比增长25%。

主要亮点

• 出海策略：工程机械企业通过加强海外布局，有效对冲了国内市场需求波动，实现了海外营收的增长，平滑了整体周期波动。
• 产品结构优化：液压件及高空作业平台（高机）龙头公司通过多元化战略和国际化布局，业绩增长显著高于行业平均水平。
• 盈利能力提升：受益于原材料价格下跌、产品结构调整和海外收入占比提升，板块整体销售毛利率和净利率均有明显提升。

关注要点

1. 宏观经济环境：关注房地产市场边际改善和基础设施建设的推进对工程机械行业的正面影响。
2. 技术创新与电动化：持续关注企业技术创新能力以及电动化进程，特别是电动叉车和高空作业平台的进展。
3. 全球化战略：工程机械企业在国际市场的竞争力提升，以及在全球市场份额的进一步扩大。

投资建议

• 预计未来工程机械行业在出海策略、产品结构优化和技术升级的推动下，将保持稳定增长态势。
• 建议关注在海外市场有显著增长、产品结构优化、以及在电动化领域有创新布局的公司。

风险提示

• 宏观经济波动带来的需求不确定性。
• 技术创新与电动化进程中的技术挑战。
• 国际贸易政策变化带来的市场风险。