五洲新春事件点评：政策明确人形机器人规划，机器人风电双轮驱动

五洲新春(603667)的研报指出，公司受益于国家政策支持和市场需求增长，特别是在人形机器人和风电领域的双轮驱动下，有望实现业绩增长。

主要亮点：

**1. **政策推动：**工业和信息化部发布了《人形机器人创新发展指导意见》，明确了人形机器人产业的发展目标，包括到2025年初步建立创新体系，到2027年实现技术创新能力显著提升，构建国际竞争力的产业生态。这为五洲新春在滚珠丝杠、减速器轴承等核心零部件的研发提供了政策支持。

**2. 产品进展：

• 滚珠丝杠：公司已成功研发应用于新能源汽车、电子刹车系统的滚珠丝杠产品，并正在扩展至行星滚柱丝杠和梯形丝杠，预计这些产品将在送样阶段绑定头部企业，带来业绩增量。
• 减速器轴承：公司开发的RV减速器轴承和谐波减速器轴承已向知名机器人减速器企业送样，已有产品通过客户测试，预示着国产替代的突破机会。

**3. 风电业务展望：

• 滚子应用：随着风机大型化，变桨轴承从钢球转向滚子，增加了滚子的需求。五洲新春作为少数能生产高精度风电滚子的厂商之一，面临良好的市场机遇，尤其是出口市场，其产品在全球范围内具有竞争力。
• 市场份额增长：公司约50%的滚子订单来自海外品牌，已向西班牙Laulagun和蒂森PSL等公司送样。沿海省份的海上风电项目快速推进，预计2023年下半年开始的招标将推动2023年末至2025年的海上风电装机量大幅增长，从而带动风电滚子板块的业绩释放。

**4. 风险考量：尽管前景乐观，但报告也提示了下游风电装机量不及预期以及机器人产品进展不及预期的风险。

结论：

五洲新春在机器人核心零部件和风电滚子领域展现出强劲的增长动力，通过持续的产品研发和市场拓展，有望在当前政策和市场需求的双重驱动下实现业绩快速增长。投资者应关注公司产品的市场接受度和销售情况，以及潜在的政策变动对业务的影响。