聚酯2023年10月月报：产能投放叠加需求淡季，产业利润承压

聚酯行业月度报告

行情回顾

• PTA：10月价格走势呈现颓势，主要受汽油裂解价差走弱、调油需求下降以及原料PX供应增加的影响。PX短流程原料供应增多，导致PX供需走弱，进而压缩PX端利润，PTA价格跟随下跌。

• MEG：10月价格区间震荡，价格重心略有下移。受原料端乙烯及煤炭价格的影响，加之港口高库存和需求预期走弱，MEG价格窄幅震荡。

聚酯需求概览

• 产能与产量：预计2023年聚酯产能增长15%，产量增长约17%，全年产量将达到6600万吨的高位。10月聚酯产量约为605万吨，同比增加20%，1-10月累计产量6044万吨，同比增长15%。

• 产能投放：年内剩余产能投放不多，主要集中在几套大型装置的投产，包括长丝、瓶片等不同产品的生产线。

终端需求分析

• 国内消费：9月全国社消零售总额同比增长6%，累计同比增长7%。服装鞋帽、纺织品类零售额累计同比增长11%，服装类零售额同比增长13%。

• 出口表现：9月纺织品出口116亿美元，服装出口146亿美元，分别同比下降4%和9%，累计出口分别下降11%和10%。

成本端动态

• PX产能与供应：2023年PX产能扩张，预计新增产能770万吨，全年表观供应增速约19%。国内PX新增产能集中在上半年，下半年供应压力边际减弱。

市场展望

• 聚酯行业：11月，随着旺季的结束，需求边际走弱，库存压力增大，预计短期内聚酯端利润将承压。

• 终端市场：国内消费增长速度趋于平缓，外需环境依然疲软，服装纺织品出口持续下滑。

• 成本支撑：PX仍处于产能扩张周期，新增供应压力在逐步缓解，成本端面临调整。

结论

聚酯行业在产能扩张、需求淡季的双重影响下，产业利润受到压制。随着旺季的结束和需求的边际走弱，聚酯工厂的利润空间预计将承压。终端市场消费增长放缓，出口环境不乐观，这些因素共同作用于聚酯产业链，形成了当前的市场格局。成本端的动态变化也对整个产业链产生了影响，特别是PX产能的持续扩张和新增供应的释放，对市场价格形成了一定的压力。