碳酸锂投资策略周报：供需格局宽松持续 新上项目逐步落地

碳酸锂投资策略周报2023年11月10日“投资有风险 入市需谨慎”供需格局宽松持续 新上项目逐步落地联系人：王庆文（F0284612,Z0010549）wqw@zcfutures.com联系人：曹值硕（F03117686）czs@zcfutures.com上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼(200120)投资咨询业务资格 证监许可[2011年]1444号 诚实·认真 ·谦让重点资讯1、盛新锂能近日接受机构调研时表示，公司目前已建成锂盐产能7.7万吨，其中位于四川德阳的致远锂业年产能为4.2万吨，位于四川射洪的遂宁盛新年产能为3万吨，公司在四川射洪规划的盛新金属1万吨锂盐项目一期5,000吨产能目前已经建成投入试生产。公司在印尼还规划了6万吨锂盐项目，目前各项工作在有序推进，预计明年上半年建成投产。金属锂方面，盛威锂业规划产能为年产1,000吨金属锂，目前已建成产能500吨，剩余产能在积极建设中。2、中矿资源公告，公司投资建设的“津巴布韦Bikita锂矿200万吨/年（透锂长石）改扩建工程项目”和“津巴布韦Bikita锂矿200万吨/年（锂辉石）建设工程项目”，由全资公司BikitaMinerals (Private) Limited具体实施，经过有序的工程建设、设备安装调试及试生产等工作，目前两个项目已实现稳定生产，达到项目设计规划的生产能力和产品质量。3、川能动力11月8日在互动平台回答投资者提问时表示，李家沟锂矿项目尚在建设中，采矿工程已开始试生产，地表采选工程部分车间及管输系统正在开展带料联动试车、设备调试及消缺工作，尾矿库、生产辅助设施和生活设施等工程施工按计划正常推进。4、广东省发展改革委等部门印发广东省加快氢能产业创新发展意见。其中提出，到2025年，氢能产业规模实现跃升，燃料电池汽车示范城市群建设取得明显成效，推广燃料电池汽车超1万辆，年供氢能力超10万吨，建成加氢站超200座，示范城市群产业链更加完善，产业技术水平领先优势进一步巩固，氢气供应体系持续完善，应用场景进一步丰富，产业核心竞争力稳步提升。到2027年，氢能产业规模达到3000亿元，氢气“制、储、输、用”全产业链达到国内先进水平；燃料电池汽车实现规模化推广应用，关键技术达到国际领先水平；氢能基础设施基本完善，氢能在能源和储能等领域占比明显提升，建成具有全球竞争力的氢能产业技术创新高地。 诚实·认真 ·谦让基本面总结碳酸锂产业情况（20231110）近期驱动方向供应原材料截至11月10日，澳洲进口锂辉石价格在2055美元/吨，非洲锂辉石进口价格在900美元/吨，国内锂云母市场价格在4700元/吨，美元汇率小幅下跌至在7.2906。锂云母价格维持稳定，国外矿石端持续开发，进口矿价格持续下跌。9月份锂精矿进口49.9万吨，环比8月+4.1万吨，国内新上碳酸锂项目较多，矿石端供给偏紧，锂精矿进口依存度保持较高，后续进口数量仍有上升预期。空碳酸锂产量11月10日当周碳酸锂矿石端产量7503（+511）吨，盐湖端产量2190（-5）吨。碳酸锂总产量9693吨（+506）吨，开工率64.52%（+3.37%）。外采矿石成本继续倒挂，厂家亏损严重，多减产停产。部分厂家为下游电池厂代加工来保持运营。近期代加工比例增多，叠加10月份新上项目开始产能爬坡，矿石端产量增加，整体开工率回升。盐湖端因为气候原因生产即将进入淡季，产量有下降预期。大投产节奏下，整体产量仍在上升通道中。空碳酸锂库存11月10日当周碳酸锂厂家西北库存14280（-430）吨，华北地区1030（-164）吨，华东地区5709（+25）吨，西南地区7220（+220）吨，华中地区710（0）吨，厂家总库存28949（+1169）吨。主产地华东和西南地区继续累库，西北、华北地区小幅去库，开工率回升，盐湖产量下滑趋势减缓，叠加新上产能落地，厂家仍将保持累库趋势。空进出口9月碳酸锂进口1.36万吨，环比增加0.28万吨。碳酸锂出口0.05万吨，环比减少0.04万吨。国内碳酸锂现货价格持续下跌，进口窗口逐渐关闭，出口窗口打开，但目前下游扩张仍需进口碳酸锂弥补部分缺口，因此短期内碳酸锂净进口数量仍将维持。空正极材料当周磷酸铁锂开工率56.03%（-2.69），产量40981（-2032）吨，厂家库存23940（-667）吨。三元材料开工率48.35%（+1.38%），产量13097（+372）吨，厂家库存8462（+296）吨。锰酸锂产量1960（-80）吨，开工率50.22%（-2.05%），厂家库存315（+30）吨.钴酸锂产量1900（+80）吨，开工率75.34%（+6.74%），厂家库存140（0）吨。正极材料走势分化，新能源汽车对锂电池消耗无明显改善，三元材料、磷酸铁锂产量继续收缩，3c数码旺季支撑锰酸锂钴酸锂需求，产量上升。空终端需求9月智能手机产量回升明显，计算机产量持续位于历史低位。四季度是3C消费旺季，预计产销持续改善，钴酸锂、锰酸锂需求边际提升，对碳酸锂起到部分需求改善作用。根据乘联会数据，10月狭义乘用车零售销量预计202.0万辆，环比0.1%，同比9.5%，其中新能源零售75.0万辆左右，环比0.9%，同比增长34.6%，渗透率约37.1%。10月新能源汽车销售实现小幅环比增长。车厂库存较高，对锂电池采购未有明显改善，传导到上游致正极材料减产，最终导致碳酸锂需求不佳。后续持续关注新能源汽车产销改善和库存水平。空主要矛盾情况碳酸锂最大终端需求在于新能源汽车，新能源汽车产销环比改善，但优先消化自身库存，对碳酸锂需求边际改善不佳次要矛盾情况碳酸锂产量回升，大量新项目陆续落地落地，供应触底反弹主要策略逢高空，运行区间【140000，160000】 诚实·认真 ·谦让现货下跌期货上行，基差修复01基差电碳-工碳价差碳酸锂价格05基差1-5月差截至11月10日，01基差4600点，05基差31800点，1-5月差16250点，江西电池级碳酸锂现货价格153500元/吨，江西工业级碳酸锂在153500元/吨，电碳工碳价差7000元/吨。碳酸锂现货价格继续下跌，期货15万支撑线宽幅震荡，基差继续收缩，1-5月差收缩，电工碳价差有小幅下行趋势。010000200003000040000500006000070000800000500001000001500002000002500003000003500002023/7/212023/8/112023/9/12023/9/222023/10/23(空白)01基差01合约收盘价0200004000060000800001000001200000500001000001500002000002500003000003500002023/7/212023/8/112023/9/12023/9/222023/10/23(空白)05基差05合约收盘价010000020000030000040000050000060000070000001-0101-3103-0204-0105-0105-3106-3007-3008-2909-2810-2811-2712-272019202020212022202305000100001500020000250003000035000050000100000150000200000250000010000200003000040000500006000001-0101-3103-0204-0105-0105-3106-3007-3008-2909-2810-2811-2712-2720192020202120222023 诚实·认真 ·谦让原料价格延续跌势，锂精矿进口维持高位锂辉石进口价格：澳洲锂辉石进口价格：非洲美元汇率锂云母市场价截至11月10日，澳洲进口锂辉石价格在2055美元/吨，非洲锂辉石进口价格在900美元/吨，国内锂云母市场价格在4700元/吨，美元汇率小幅下跌至在7.2906。锂云母价格维持稳定，国外矿石端持续开发，进口矿价格持续下跌。9月份锂精矿进口49.9万吨，环比8月+4.1万吨，国内新上碳酸锂项目较多，矿石端供给偏紧，锂精矿进口依存度保持较高，后续进口数量仍有上升预期。50105020503050405050506050705001-0101-3103-0204-0105-0105-3106-3007-3008-2909-2810-2811-2712-2720202021202220230500100015002000250030002023/7/222023/8/212023/9/202023/10/20020004000600080001000012000140001600018000200002023/1/22023/3/32023/5/22023/7/12023/8/302023/10/295.65.866.26.46.66.877.27.47.601-0101-3103-0204-0105-0105-3106-3007-3008-2909-2810-2811-2712-272020202120222023锂精矿进口数量01020304050602021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09 诚实·认真 ·谦让矿石端产量提升，盐湖即将进入淡季碳酸锂产量：盐湖端碳酸锂产量碳酸锂产量：矿石端11月10日当周碳酸锂矿石端产量7503（+511）吨，盐湖端产量2190（-5）吨。碳酸锂总产量9693吨（+506）吨，开工率64.52%（+3.37%）。外采矿石成本继续倒挂，厂家亏损严重，多减产停产。部分厂家为下游电池厂代加工来保持运营。近期代加工比例增多，叠加10月份新上项目开始产能爬坡，矿石端产量增加，整体开工率回升。盐湖端因为气候原因生产即将进入淡季，产量有下降预期。大投产节奏下，整体产量仍在上升通道中.01000200030004000500060007000800001-0101-3103-0204-0105-0105-3106-3007-3008-2909-2810-2811-2712-27201920202021202220235055010501550205025503050355040502019202020212022202302000400060008000100001200001-0101-3103-0204-0105-0105-3106-3007-3008-2909-2810-2811-2712-2720192020202120222023碳酸锂开工率010203040506070809001-0101-3103-0204-0105-0105-3106-3007-3008-2909-2810-2811-2712-2720192020202120222023 诚实·认真 ·谦让区域库存走势分化，主产地小幅累库碳酸锂厂库：华北碳酸锂库存：华中碳酸锂厂库：西北11月10日当周碳酸锂厂家西北库存14280（-430）吨，华北地区1030（-164）吨，华东地区5709（+25）吨，西南地区7220（+220）吨，华中地区710（0）吨，厂家总库存28949（+1169）吨。主产地华东和西南地区继续累库，西北、华北地区小幅去库，开工率回升，盐湖产量下滑趋势减缓，叠加新上产能落地，厂家仍将保持累库趋势。05000100001500020000250003000001-0101-3103-0204-0105-0105-3106-3007-3008-2909-2810-2811-2712-272019202020212022202305001000150020002500300001-0101-3103-0204-010