通信行业周观点：多个运营商集采招标公告中标结果

多个运营商集采招标公告中标结果 证券研究报告|通信 强于大市(维持) 行业核心观点： ——通信行业周观点(11.06-11.12)2023年11月13日 行业相对沪深300指数表现 上周（11.06-11.10）沪深300指数上升0.07%，申万通信行业指数上升 4.13%，在31个申万一级行业中排名第3位，跑赢沪深300指数4.06pct。建议重点关注5G建设、算力、云服务、AI大模型等细分板块投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）光通信：LightCounting预计2024年以太网光模块销售额将增长近30%，未来5年全球光模块市场将达16%年均复合增长率。（2）5G：近日中国电信发布800M重耕工程无线网主设备采购项目中标候选 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 通信沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 人名单，华为、中兴、诺基亚、爱立信、大唐入选。（3）物联网：华为 完成业界首个Wi-Fi7AP性能测试，整机性能超13Gbps，单终端峰值性能超4.33Gbps。（4）光通信：中国电信启动2023年政企OTN项目骨干网及CPE部分单一来源采购，华为、中兴、烽火中标。（5）光通信：中国 联通启动2023年10GPON产品式集中采购资格预审，集采涉及31省10GPON设备等建设需求。（6）光通信：中国移动完成首个单波净速率超1Tb/s的S+C+L多波段满波配置超宽带实验，在2×75kmG.654.E光纤上 采用纯掺杂光纤放大的形式，实现总容量144.67Tb/s的单波超Tb/s级满波验证。（7）5GCap：近日，中兴通讯等厂商完成RedCap商用及预商用芯片、模组在5G商用网络下的端网对接验证，终端用户体验速率达预期，基本接近理论峰值。（8）5GCap：近日由中国电信研究院/智能网络公司自研首批电信自有品牌5GRedCap终端TIG511、TIG512顺利通过各项指标测试，获中国电信5GInside终端生态认证。（9）量子计算：中国电信发布“天衍”量子计算云平台，在处理随机线路取样等特定问题上比目前最快超算快1000万倍，完全自主可控。（10）卫星通信：中国电信发布天翼铂顿S9，依托天通系统，支持天通卫星双向语音通信。 行业估值低于历史中枢，行业关注度上升：上周（11.06-11.10）申万通信行业成交额2348.73亿元，平均每日成交469.75亿元，日均交易额较前一个交易周上升29.89%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）当前为17.88倍，低于2016年至今的历史均值36.02倍。 上个交易周通信板块个股涨跌情况分化：133只个股中，113只个股上涨，18只个股下跌，上涨个股数占比84.96%。 投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看，建议关注人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。 风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 华为中标中国联通设备集采，移动招标建设智算中心 华为前三季度实现营收4566亿元，国家数据局正式揭牌成立 华为完成5G-A关键技术测试，工信部发文推进5GRedCap发展 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 正文目录 1产业动态3 1.1光通信：预计未来5年光模块市场年均增长16%3 1.25G：中国电信今年最大规模5G集采结果出炉3 1.3物联网：华为企业级Wi-Fi7实测性能超13Gbps3 1.4光通信：中国电信政企OTN项目骨干网及CPE部分采购中标公布3 1.5光通信：中国联通启动10GPON产品式集采资格预审3 1.6光通信：中国移动完成全球首个单波净速率超1Tb/s多波段全光实验3 1.75GCap：中兴通讯携手中国移动完成5GRedCap端网验证3 1.85GCap：5GRedCap再提速，电信自有品牌终端通过测试4 1.9量子计算：中国电信发布“天衍”量子计算云平台4 1.10卫星通信：中国电信将发布新机“天翼铂顿S9”，支持直连卫星通信4 2通信行业周行情回顾4 2.1通信行业周涨跌情况4 2.2子行业周涨跌情况5 2.3通信行业估值情况5 2.4通信行业周成交额情况6 2.5个股周涨跌情况6 3通信行业公司情况和重要动态7 3.1股东增减持7 3.2大宗交易7 3.3限售股解禁7 4投资建议8 5风险提示8 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）4 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）5 图表3：通信各子行业涨跌情况（%）（上周）5 图表4：通信各子行业涨跌情况（%）（年初至今）5 图表5：申万通信行业估值情况（2016年至今）6 图表6：申万通信行业周成交额情况6 图表7：申万通信行业周涨幅前🖂（%）（上周）7 图表8：申万通信行业周跌幅前🖂（%）（上周）7 图表9：上周通信板块大宗交易情况7 图表10：未来三个月通信板块限售解禁情况7 1产业动态 1.1光通信：预计未来5年光模块市场年均增长16% 根据LightCounting最新预测，2022年下半年开始，光连接需求开始下降，导致整个供应链库存过剩。但在英伟达等公司人工智能硬件销售额大幅增长带动下，人们对2024年的预期高涨。LightCounting预计2024年以太网光模块的销售额将增长近30%。预计未来5年全球光模块市场将以16%的年均复合增长率增长。（来源：C114通信网） 1.25G：中国电信今年最大规模5G集采结果出炉 11月8日，中国电信发布了800M重耕工程无线网主设备采购项目中标候选人名单。本次采购项目共集采25万个5G800MHz基站，总价值约64.2亿元。名单显示共有�家企业进入候选：第一中标候选人为华为，报价74.21亿元；第二中标候选人为中兴，报价74.21亿元；第三中标候选人为诺基亚，报价53.90亿元；第四中标候选人爱立信，报价59.98亿元；第�中标候选人为大唐，报价58.80亿元。（来源：通信产业网） 1.3物联网：华为企业级Wi-Fi7实测性能超13Gbps 华为在美国Tolly实验室完成业界首个Wi-Fi7AP性能测试，整机性能超13Gbps，单终端峰值性能超4.33Gbps。报告显示，华为AirEngine8771-X1TWi-Fi7AP的6GHz射频为真实Wi-Fi7单终端提供4.33Gbps的吞吐，为Tolly迄今为止测试过的最快的真实终端Wi-Fi性能；华为AirEngine8771-X1TWi-Fi7AP整机提供13.25Gbps的无线网络吞吐，为Tolly迄今为止测试过的最快的Wi-Fi接入点。（来源：华为数据通信） 1.4光通信：中国电信政企OTN项目骨干网及CPE部分采购中标公布 中国电信启动2023年政企OTN项目骨干网及CPE部分单一来源采购，华为、中兴、烽火中标。招标公告显示本次主要采购2023年中国电信政企OTN集中采购项目（骨干网及CPE部分）所需OTN设备。中国电信表示，本次采购内容均属于原局同型号扩容，为保证系统兼容性，需要向原中标人采购工程、货物或者服务，依照《中华人民共和国招标投标法实施条例》第九条之规定，向原中标人采购。（来源：C114通信网） 1.5光通信：中国联通启动10GPON产品式集采资格预审 中国联通发布公告称，启动2023年10GPON产品式集中采购资格预审。公告显示，中国联通集采涉及31省10GPON设备等建设需求，采购的产品规格包括OLT等设备及相关配套产品。项目不划分标包。资格预审申请文件递交截止时间为：2023年11月19日9时00分。本项目不接受代理商和联合体的资格预审申请。（来源：C114通信网） 1.6光通信：中国移动完成全球首个单波净速率超1Tb/s多波段全光实验 11月9日，从400G/800G与全光网发展研讨会获悉，中国移动已完成首个单波净速率超1Tb/s的S+C+L多波段满波配置超宽带实验。为探索超Tb/s单波及S+C+L波段满波配置下单模实芯光纤信道极限，中国移动联合业界开展了全球首个单波净速率超1Tb/s的S+C+L多波段满波配置超宽带实验。在2×75kmG.654.E光纤上采用纯掺杂光纤放大的形式，实现总容量144.67Tb/s的单波超Tb/s级满波验证。（来源：通信世界） 1.75GCap：中兴通讯携手中国移动完成5GRedCap端网验证 近日，经中国移动统一组织领导，中兴通讯与多家主流RedCap芯片、模组厂商完成RedCap商用及预商用芯片、模组在5G商用网络下的端网对接验证，测试涵盖700MHz和2.6GHz主流5G频段，包含语音、移动性管理等多项功能验证及峰值速率等性能测试， 终端用户体验速率达到预期，基本接近理论峰值，可经济、高效支撑工业、电力行业传感数据采集，园区高清安防，可穿戴等RedCap目标应用场景。（来源：C114通信网） 1.85GCap：5GRedCap再提速，电信自有品牌终端通过测试 近日，由中国电信研究院/智能网络公司自研的首批电信自有品牌5GRedCap终端TIG511、TIG512顺利通过各项指标测试，获中国电信5GInside终端生态认证，该两款终端可广泛商用于5GRedcap智慧工厂、园区监控、数据采集等多个场景。本次测评包括基础网络功能、性能及端网协同能力验证，涵盖业务数据上报下发、入网可靠性、远程升级、设备监控和维护等内容。测试结果表明自研商用5GRedCap终端的速率、可靠性、维护能力均满足5GRedcap业务开展需求。（来源：中国电信政企服务） 1.9量子计算：中国电信发布“天衍”量子计算云平台 11月10日，中国电信量子计算云平台—“天衍”发布，具备四大核心优势：（1）“天衍”平台对接的超导量子计算机，在处理随机线路取样等特定问题上，速度比目前最快的超算快1000万倍；（2）该量子云平台完全自主可控，实现从真机到操控系统到编译软件全部国产化；（3）量子计算未来有望在应用场景模拟上指数级提升计算速率，实现超量协同；（4）中国电信携手超过两千家天翼云生态合作伙伴和20家量子计算生态伙伴，打造量子计算生态联盟，共同推进量子科技发展。（来源：C114通信网） 1.10卫星通信：中国电信将发布新机“天翼铂顿S9”，支持直连卫星通信 近日，中国电信发布天翼铂顿S9。天翼铂顿S9是其首款自研的5G卫星双模手机，依托天通卫星移动通信系统，支持天通卫星双向语音通信，可有效摆脱对地面基站覆盖范围的依赖，实现全国范围无间断通信，使用户在遥远或不易覆盖的地区仍能获取可靠的通讯连接。天翼铂顿S9采用环绕式内置卫星天线，搭配全金属中框等设计，在提升通信性能同时，克服了传统卫星电话笨重、不便携等缺点。（来源：通信世界） 2通信行业周行情回顾 2.1通信行业周涨跌情况 上周（11.06-11.10）沪深300指数上升0.07%，申万通信行业指数上升4.13%，在 31个申万一级行业中排名第3位，跑赢沪深300指数4.06个百分点。图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） 资料来源：iFind、万联证券研究所 2023年初至今，沪深300指数下跌7.36%，申万通信行业指数上涨27.41%，在31个申万一级行业中排名第1位，跑赢沪深300指数34.77个百分点。 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 资料来源：iFind、万联证券研究所 2.2子行业周涨跌情况 上周（11.06-11.10）申万通信二级子行业中，通信服务上涨1.14%，通信设备上涨5.92%。2023年累计来看，通信服务上涨24.20%，通信设备上涨28.41%。 图表3：通信各子行业涨跌情况（%）（上周）图表4：通信各子行业涨跌情