中泰通信行业周报：GPT-4新版上线，AI终端推动物联网发展

本周沪深300上涨0.07%，创业板上涨1.88%，其中通信板块上涨3.81%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的128支成分股本周内换手率为1.83%；同期沪深3 00成份股换手率为0.33%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：新易盛（33.13%）、中际旭创（14. 54%）、中贝通信（13.36%）、华星创业（13.09%）、恒信东方（12.89%）；跌幅居前五的公司分别是：光弘科技（-10.54%）、波导股份（-7.82%）、ST高升（-3.59%）、梦网科技（-3.33%）、盛路通信（-3.20%）。 GPT-4重大更新，AI应用加速落地。近日OpenAI召开首届开发者大会，发布GPT-4 Turbo，相较GPT-4更新长文本、多模态等6项内容，具体包括上下文长度升级到128 k，相当于300页文档，更高的智能程度与控制能力，支持更好的JSON/函数调用，更新模型知识截止日期至今年4月，增加Dall-E 3、GPT4-V和TTS等多模态功能，开放GPT-4微调，以及速率提高至每分钟两倍Token。定价方面，GPT-4 Turbo较GPT-4，输入价格降至原来的1/3，为1美分每千token，输出价格降低1/2，为3美分每千toke n，综合成本降低约2/3。本次大会另一重大发布为GPTs，用户无需代码，结合自己的指令、外部知识和能力创建自定义版本ChatGPT，预计本月底上线GPT Store，开发者可以分享并发布自主创建的GPTs，推出AssistantsAPI，为开发者提供创建辅助代理的简化流程，进一步开放生态，与开发者共享收益。GPT更新及模型成本下降有利于推动应用开发落地，构建良好生态，加速商业化发展，技术升级与商业变现有望为算力长期需求提供保障，带动算力供给侧扩张。 英伟达发布H20等新款产品，中长期看好国产算力替代。根据IT之家近期报道，英伟达已开发出针对中国区的最新改良版芯片，包括HGX H20、L20 PCIe和L2 PCIe，针对训练、推理和边缘场景，均基于H100改良，预计今年底量产。新版芯片规格按照最新美国商务部对华出口管制设计，单卡算力较H800和A800明显下降，HGX H20算力（FP16）达148TFLOPS，HBM内存96GB，NVLink提高至900GB/s，而H800 SXM算力（FP16）1979 TFLOPS，HBM内存80GB，NVLink400GB/s。整体来看，H20通过提升存储和NVlink带宽，弥补单卡算力局限，提高集群算力规模。同等算力规模下，H20集群的芯片数量增加，一定程度将提升光模块数量，具体组网方案有待确定，但考虑算力与通信平衡，H20集群规模或远低于H100理论规模，需增加更多成本、扩展更多算力才能完成千亿级参数模型训练。HGX H20增加HBM显存和NVLink互联模块，我们预计芯片价格仍将维持高位，整体算力性价比下降。若H20等开始供货，短期将利好AI服务器厂商，有望带动国内数据中心高速率光模块需求，中期持续看好昇腾产业链和AI芯片国产化机会。 AI Pin正式发布，边缘AI驱动物联网发展。Humane近日正式推出其首款产品AI Pin，搭载高通骁龙平台以及GPT-4，作为可穿戴设备独立运行，无需配对智能手机即可拍照、发送短信，利用激光将显示界面投射到手掌上，同时配备类似ChatGPT的AI聊天助手，联网状态下可随时交流，售价699美元起，每月收取24美元的T-Mobile流量电话套餐费用，产品将于2024年初开始发货。我们认为AI Pin反映AI大模型正在加快引入终端，混合AI有望成为未来发展趋势，高通近期发布第三代骁龙8移动平台，支持在终端侧运行100亿参数大模型，将在小米14及14 Pro上搭载首发，以及专门面向PC打造，支持在终端侧运行超过130亿参数大模型的骁龙XElite，预计搭载该款芯片的PC将于明年年中面市，2024年有望成为AI PC规模性出货元年。终端侧生成式AI与云端通用大模型结合将更好赋能行业数字化转型，推动AIOT发展，看好终端智能化创新带来的物联网发展机会，建议关注移远通信、广和通、美格智能等物联网模组厂商。 投资建议：关注光器件和光芯片：中际旭创、源杰科技、天孚通信、新易盛、华工科技、光迅科技、腾景科技等；I Ct 设备商：中兴通讯、紫光股份（新华三）、锐捷网络、菲菱科思、星网锐捷、盛科通信等；物联网：广和通、美格智能、移远通信等；卫星互联网：上海瀚讯、铖昌科技、震有科技、信科移动、盛路通信、海格通信、中国卫通、华测导航等；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；数据中心：润泽科技、宝信软件、光环新网、数据港、科华数据、英维克等；连接器&控制器：维峰电子、徕木股份、瑞可达、鼎通科技、科博达、拓邦股份、和而泰等；专用通信：三旺通信、七一二等；光缆与海缆：亨通光电、东方电缆、中天科技等。 风险提示事件：AI发展不及预期风险、算力网络发展不及预期风险、技术迭代不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等。 板块综述 本周沪深300上涨0.07%，中小板上涨1.65%，创业板上涨1.88%，TMT中通信板块上涨3.81%，计算机上涨4.35%，电子上涨2.12%，传媒上涨4.95%。 图表1：GPT-4 Turbo收费 图表2：英伟达H20参数 图表3：通信板块涨跌幅前五（2023.11.6-2023.11.10） 图表4：中泰通信重点跟踪公司最新估值（截止2023.11.10） 本周重点公告与新闻 公司公告 ▪ 11月6日 【通光线缆】项目预中标：江苏通光电子线缆股份有限公司（以下简称“公司”）全资子公司江苏通光强能输电线科技有限公司（以下简称“通光强能”）于近日参与了“国家电网有限公司2023年第八十五批采购（输变电项目第五次线路装置性材料招标采购）”，招标人为国家电网有限公司。 【动力源】子公司担保及反担保：全资子公司安徽动力源科技有限公司（以下简称“安徽动力源”）拟向徽商银行股份有限公司郎溪支行申请流动资金贷款，由北京动力源科技股份有限公司（以下简称“公司”）提供连带责任担保,担保金额为不超过人民币480万元。全资子公司安徽动力源科技有限公司拟向徽商银行股份有限公司郎溪支行申请流动资金贷款人民币500万元整，郎溪县中小企业融资担保有限责任公司为上述贷款提供保证担保。公司向郎溪县中小企业融资担保有限责任公司提供连带责任保证反担保不超过人民币500万元。 【星网锐捷】董事长提议回购公司股份：基于对公司未来持续发展的信心及对公司价值高度认可，维护股东利益，强化投资者信心，同时为建立完善公司长效激励机制，充分调动公司高级管理人员、核心骨干及优秀员工的积极性，有效地将股东利益、公司利益和员工个人利益紧密结合在一起，促进公司健康可持续发展，公司董事长黄奕豪先生提议公司通过集中竞价交易方式回购部分公司股票，并将回购股份用于公司员工持股计划或股权激励。本次回购股份的资金总额不低于人民币5,000万元（含）且不超过人民币10,000万元（含）。 ▪ 11月7日 【维峰电子】回购股份：2023年11月6日，公司实施了首次回购，公司通过集中竞价交易方式首次回购股份数量为100,700股，占公司目前总股本的比例0.0916%，成交的最低价格为47.70元/股，成交的最高价格为48.98元/股，支付的总金额为人民币4,883,988.00元（不含交易费用），本次回购符合公司回购方案及相关法律法规的要求。 【国民技术】为子公司担保：国民技术股份有限公司（以下简称“公司”或“国民技术”）分别于2023年4月13日召开第五届董事会第二十三次会议、于2023年5月10日召开公司2022年度股东大会，审议通过《关于2023年为下属子公司提供担保额度预计的议案》，其中同意公司为全资子公司国民科技（深圳）有限公司（以下简称“国民科技”）融资提供额度总计不超过人民币5,000万元的连带责任担保。 【华西股份】股份质押：公司持股5%以上股东江阴市凝秀建设投资发展有限公司(简称“凝秀建设”)部分股份被质押。本次质押股份数量为2000万股，占其所持股份比例为24.35%，占公司总股本比例为2.26%。 质押起始日为2023年11月6日，质押到期日为2026年10月30日，质权人为苏州银行股份有限公司无锡分行，质押用途为融资担保。截至公告披露日，凝秀建设累计质押股份数量为4000万股，占其所持股份比例为48.70%，占公司总股本比例为4.51%。 【海联金汇】回购公司股份：海联金汇科技股份有限公司（以下简称“公司”）于2023年9月19日召开第五届董事会第十四次（临时）会议，审议并通过了《关于回购公司股份的方案》，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司股份，回购金额不低于人民币30,000万元（含）且不超过人民币60,000万元（含），回购股份的价格不超过人民币9.00元/股（含），实施期限为自公司董事会审议通过本次回购方案之日起不超过12个月。 【超讯通信】回购公司股份：全资子公司超讯数字科技有限公司于2023年11月7日与固安聚龙自动化设备有限公司、广东奥维信息科技有限公司签订了《固安聚龙自动化设备有限公司云计算数据中心（D栋）新建项目系统集成承包合同》，合同金额为人民币4.51亿元（含税），该金额已达到公司《日常经营重大合同披露细则》规定的披露标准，现予以披露。 ▪ 11月8日 【申菱环境】全资子公司增加注册资本：广东申菱环境系统股份有限公司（以下简称“公司”）于2023年11月8日召开第三届董事会第二十八次会议，审议通过了《关于全资子公司增加注册资本的议案》。为优化全资子公司资产负债结构，公司拟以自有资金向深圳市申菱环境系统有限公司（以下称“深圳子公司”）增资人民币410万元、向西安申菱环境系统科技有限公司（以下称“西安子公司”）增资人民币120万元、向武汉市申菱环境系统有限公司（以下称“武汉子公司”）增资人民币135万元、向济南申菱环境科技有限公司（以下称“济南子公司”）增资人民币100万元。本次增资完成后，深圳子公司注册资本由原100万元人民币增加至510万元人民币，西安子公司注册资本由原100万元人民币增加至220万元人民币，武汉子公司注册资本由原200万元人民币增加至335万元人民币，济南子公司注册资本由原100万元人民币增加至200万元人民币。公司仍持有深圳子公司、西安子公司、武汉子公司、济南子公司100%股权。 【世嘉科技】对外投资：苏州市世嘉科技股份有限公司（以下简称“公司”或“世嘉科技”）于2023年8月23日在指定信息披露媒体上披露了《关于对外投资的公告》（公告编号：2023-045），为进一步拓展海外市场业务，提升公司的国际竞争力，公司拟在马来西亚新设全资子公司Shijia Technologies (M) SND. BHD.（以下简称“世嘉马来西亚公司”，并根据世嘉马来西亚公司的业务拓展进度分阶段性投入约人民币2,000万元。 【中富通】中标项目：中富通集团股份有限公司（以下简称“公司”）于2023年7月25日披露了《关于项目中标的提示性公告》（公告编号：2023-044），公司成为中国移动通信集团广西有限公司的《中国移动通信集团广西有限公司2023年至2026年网络综合代维服务采购项目》的第三中标候选人。 ▪ 11月9日 【中颖电子】部分限制性股票回购注销完成：中颖电子股份有限公司（以下简称“公司”）本次回购注销的限制性股票数量为2,949股，涉及2位因2022年度个人考核等级未达到A等的激励对象，占回购前公司总股本的0.00086%。本次回购注销完成后，公司股份总数由342,031,310股变更为342,028,361股。 【三安光电】解除质押：厦门三安电子有限公司（以下简称“三安电子”）持有本公司股份数量为1,213,823,341股，占公司总股本比例为24.33%。