通信周跟踪：英伟达发布新款中国特供芯片H20，其影响几何？

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2023年11月12日 ——英伟达发布新款中国特供芯片H20，其影响几何？ 周跟踪（202301106-20231112）领先大市-A(维持) 通信 通信行业近一年市场表现 资料来源：最闻 相关报告： 【山证通信】卫星通信催化频出，华为产业链值得继续关注-【山证通信】2023年三季报综述：卫星通信催化频出，华为产业链值得继续关注2023.11.7 【山证通信】山西证券通信行业周跟踪：Lumentum收购CloudLight，行业格局或仍待观测2023.11.6 分析师：高宇洋 执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 投资要点 市场整体：本周（2023.11.06-2023.11.12）市场整体上涨，申万通信指数涨4.13%，创业板指数涨1.88%，科创板指数涨1.64%，深圳成指涨1.26%，上证综指涨0.27%，沪深300涨0.07%。细分板块中，周涨幅最高的前三板块为光模块（+15.4%）、云计算（+10.9%）、液冷（+6.0%）。从个股情况看，新意盛、源杰科技、中际旭创、浪潮信息、震有科技涨幅领先，涨幅分别为+33.13%、 +17.12%、+14.54%、+13.16%、+11.86%。中国移动、中国电信、美格智能、电连技术、振邦智能跌幅居前，跌幅分别为-3.06%、-2.06%、-1.35%、-0.59%、 -0.10%。 行业动向：英伟达发布新款中国特供芯片H20，其影响几何？ 事件： 英伟达现已开发出针对中国区的最新改良版AI芯片，包括H20、L20PCle和L2PCle，三款芯片均基于英伟达H100改良而来，英伟达预计最快将于11月16号之后公布，国内厂商最快将在这几天拿到样品。 事件解读： 算力性能对比来看，FP16精度下H100/H20/A100/910B算力分别1979/148/312/376TFLOPS；互联带宽方面，NVLINK下H20互联带宽与H100均900GB/s，高于A系列的400GB/s和华为512GB/s。 训练角度看，H20算力相较H100、A100与华为910B均有较大差距，但多芯片集群后NV架构下的互联速率和CUDA生态具有明显优势。对于国内大模型训练而言，国内大模型成熟度相对较低，千亿规模下可以通过堆叠芯片数量满足算力，量上给予H20想象空间，同时意味着更多AI服务器及光模块的需求；另一方面，堆叠2-3张H20卡约可以获得一张A100卡的性能，由此带来性价比的降低，给予昇腾芯片发挥空间。综合来看，短期H20的推出可能给昇腾芯片形成一定压力，未来国内AI芯片更可能出现两者互相抗衡的局面，而国内大模型参数量及算力需求提升后华为生态将逐渐凸显优势。 建议关注： 1）光通信：中际旭创、光迅科技、源杰科技； 2）服务器：浪潮信息、四川长虹、拓维信息、神州数码、同方股份、高新发展。 风险提示： 下游需求不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级。 目录 1.行情回顾4 1.1市场整体行情4 1.2细分板块行情4 1.2.1涨跌幅4 1.2.2估值5 1.3个股公司行情6 1.4海外动向6 2.新闻公告7 2.1重大事项7 2.2行业新闻7 3.建议关注10 4.风险提示10 图表目录 图1：主要大盘和通信指数周涨跌幅4 图2：周涨跌幅光模块周表现领先4 图3：月涨跌幅卫星通信月表现领先5 图4：年涨跌幅光模块、卫星通信、运营商年初至今表现领先5 图5：多数板块当前P/E低于历史平均水平5 图6：多数板块当前P/B低于历史平均水平5 图7：本周个股涨幅前五6 图8：本周个股跌幅前五6 表1：海外最新动向6 表2：本周重大事项7 表3：本周重要行业新闻7 表4：本周重要公司公告8 表5：建议重点关注的公司10 1.行情回顾 1.1市场整体行情 本周（2023.11.06-2023.11.12）市场整体上涨，申万通信指数涨4.13%，创业板指数涨1.88%，科创板指数涨1.64%，深圳成指涨1.26%，上证综指涨0.27%，沪深300涨0.07%。细分板块中，周涨幅最高的前三板块为光模块（+15.4%）、云计算（+10.9%）、液冷（+6.0%）。 图1：主要大盘和通信指数周涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2细分板块行情 1.2.1涨跌幅 图2：周涨跌幅光模块周表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图3：月涨跌幅卫星通信月表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图4：年涨跌幅光模块、卫星通信、运营商年初至今表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2.2估值 图5：多数板块当前P/E低于历史平均水平图6：多数板块当前P/B低于历史平均水平 资料来源：Wind山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3个股公司行情 从个股情况看，新意盛、源杰科技、中际旭创、浪潮信息、震有科技涨幅领先，涨幅分别为+33.13%、 +17.12%、+14.54%、+13.16%、+11.86%。中国移动、中国电信、美格智能、电连技术、振邦智能跌幅居前，跌幅分别为-3.06%、-2.06%、-1.35%、-0.59%、-0.10%。 图7：本周个股涨幅前五图8：本周个股跌幅前五 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.4海外动向 表1：海外最新动向 公司 日期 内容 高通 2023.11.6 高通下一代芯片骁龙8gen4基本被确认将采用自研的nuvia架构，这意味着美国芯片又一巨头舍弃ARM的公版核心，对于ARM来说这是又一个重大打击，ARM挥舞垄断霸权未能奏效。 比科奇 2023.11.7 5G开放式RAN基带芯片和电信级软件提供商比科奇（Picocom）今日宣布：推出全新的、全面优化的PC805系统级芯片（SoC），以帮助业界进一步提升5G小基站开放式RAN射频单元（O-RU）的性能。 英特尔 2023.11.8 美国加强对华人工智能（AI）芯片管制，英特尔率先应变提出对策。英特尔供应链透露，英特尔已针对最新发布的Gaudi2推出降规版出货，预计将不受新禁令影响。 三星 2023.11.9 在三星人工智能论坛2023上，三星正式公布了其自研的生成式人工智能模型“三星高斯”(SamsungGauss)。据官方透露，三星将在其Galaxy旗舰手机当中引入GalaxyAI，并将很快推出AILiveTranslateCall功能，能够为用户提供个人翻译服务，三星GalaxyS24系列有望迎来这项AI功能。 Vmware 2023.11.10 近日，VMware（NYSE：VMW）宣布与英特尔合作，通过拓展双方二十多年的创新成果，帮助客户加速人工智能（AI）应用，并在数据中心、公有云和边缘环境等所有地点部署PrivateAI。 资料来源：OFweek，C114通信网，爱集微，证券时报网，山西证券研究所 2.新闻公告 2.1重大事项 表2：本周重大事项 时间 拟增持 拟减持 拟回购 拟并购 拟定增 2023年11月6日 东方明珠 2023年11月7日 亨通光电 科信技术 2023年11月8日 立昂教育 电连技术凌云光 瀚川智能 2023年11月9日 旋极信息 2023年11月10日 威胜信息龙宇股份纵横通信 兆易创新星网锐捷亨通光电乐鑫科技 铭普光磁烽火电子 资料来源：Wind，山西证券研究所 2.2行业新闻 表3：本周重要行业新闻 时间内容 来源 2023年11月6日 中国商业航天发射场将配套气体项目，由九丰能源承建。根据最近公告，九丰能源将投资建设商发特气项目，为海南商业航天发射场配套提供液氢、液氧、液氮、氦气、高纯液态甲烷等特燃特气产品，项目投资预计为4.93亿元。 长江商报 2023年11月7日 华为在ACP2023大会发布光通信系统架构及技术演进报告，提出未来AI智能产业、3D显示产业、太空宽带产业将对光通信产生深远影响；2030全光目标网主要由全光调度骨干网、全光直达城域网、高品质接入网、智慧家庭网络及星际光网组成。 C114通信网 2023年11月8日 近日，连接和传感领域的全球行业技术领先企业TEConnectivity与新华三集团在杭州签署传感器相关战略合作协议。双方将在工业传感器解决方案研发与落地、工业互联网技术孵化、人才培养与交流等多方面展开深度合作，以期打造差异化产品和市场优势，更好地服务各行业数字化及智能化转型需求。 C114通信网 2023年11月9日 中国电信今日发布公告称，启动2023年政企OTN项目骨干网及CPE部分单一来源采购，华为、中兴、烽火中标。本次主要采购2023年中国电信政企OTN集中采购项目（骨干网及CPE部分）所需的OTN设备。 C114通信网 时间内容 来源 2023年11月10日 11月10日，以“数字科技,焕新启航”为主题的“中国电信2023数字科技生态大会暨2023数字科技生态展”在广州盛大启幕。在上午的主论坛环节，中电信量子信息科技集团有限公司董事长吕品正式发布了中国电信量子计算云平台---“天衍”。 C114通信网 资料来源：长江商报，C114通信网，山西证券研究所 表4：本周重要公司公告 公司 时间 公告类型 公告摘要 炬光科技 11月9日 收购出售资产/股权 炬光科技通过全资子公司香港炬光以现金支付的方式购买SMT持有的SMO100%股权，交易对价总计7554.05万欧元，约合人民币5.83亿元。 铭普光磁 11月10日 定向增发 公司发布定增注册稿，募集资金总额不超过41，700万元，用于光伏储能和片式通信磁性元器件智能制造项目、车载BMS变压器产业化建设项目和安全智能光储系统智能制造项目。 烽火电子 11月10日 定向增发 公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买陕西长岭电气有限责任公司、陕西金创和信投资有限公司和陕西电子信息集团有限公司3名交易对方持有的陕西长岭电子科技有限责任公司98.3950%股权，同时公司拟向不超过35名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金。本次交易构成关联交易，预计构成重大资产重组，本次交易不会导致公司实际控制人发生变更，亦不构成重组上市。 科信技术 11月7日 定向增发 公司拟向特定对象发行股票拟募集资金总额不超过60,017.71万元（含本数），在扣除发行费用后实际募集资金净额将用于储能锂电池系统研发及产业化项目和补充流动资金和偿还银行借款。 广电计量 11月7日 重大合同 公司于近日收到两份中标通知书，中标金额合计预计为7218万元。分别为海南省第三次全国土壤普查内业化验检测项目，中标金额2218万元；第三方软件测评机构年度服务项目，被测试项目总额度预估为5,000万元。 超讯通信 11月7日 合同 公司全资子公司超讯数字科技有限公司与固安聚龙自动化设备有限公司、广东奥维信息科技有限公司签订了签订日常经营合同，为客户提供云计算数据中心项目工程施工及设备采购、安装等系统集成服务，合同金额人民币4.51亿元（含税）。 中富通 11月8日 重大合同 公司本次与中国移动通信集团广西有限公司签订的《中国移动广西公司2023年至2026年综合代维服务框架合同（中富通）》预估总价为：95,575,854元（含税）。本次合同顺利实施后，预计对公司未来的经营业绩产生积极的影响。 立昂教育 11月8日 股份减持 上海新南洋昂立教育科技股份有限公司股东上海长甲投资有限公司2023年5月20日发布了减持股份计划，计划在减持计划披露之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价交易方式合计减持不超过公司2%的股份。减持计划实施前，长甲投资及其一致行动人宁波梅山保税港区长甲宏泰投资中心（有限合伙）、上海长甲实业有限公司分别持有公司24,019,215股、21,647,285股、5,039,004股，长甲投资及其一致行动人合计持有公司50,705,504股，占