DeepSeek-V3.1正式发布，英伟达计划开发新款“中国特供”芯片

本周市场行情

• A股市场：上证指数上涨3.49%，沪深300指数上涨4.18%，创业板指数上涨5.85%。
• 传媒行业：SW传媒指数上涨5.17%，位列申万一级行业第6位，子行业排名前三为互联网服务（+7.05%）、广电（+6.85%）和游戏（+5.38%）。
• 港股市场：恒生指数上涨0.29%，恒生互联网指数上涨0.27%，传媒互联网个股中心动公司上涨4.85%，网易上涨2.5%，腾讯上涨1.35%。

核心观点&投资建议

• DeepSeek-V3.1发布：新版本推出混合推理架构，适配国产芯片，API扩展至128K上下文，加速国产AI生态闭环。技术升级提升编程、搜索场景实用性，FP8精度与国产芯片适配降低算力成本，开源策略加速开发者融入。
• 英伟达“中国特供”AI芯片：计划推出基于Blackwell架构的B30A芯片（性能强于H20），同时推出RTX6000D芯片符合美国限制。此举反映英伟达对中国算力需求的长期看好，但美国政策风险仍存，或短期缓解国产算力替代压力。
• 投资机会：
  • 港股互联网龙头（促消费稳就业，配置价值凸显）；
  • 游戏行业（政策激励提振内需，科技赋能强化竞争力，出海空间广阔）；
  • 电影及文旅产业（消费政策促进院线复苏，改善型消费需求释放）。
    受益标的：腾讯、阿里、歌华有线、捷成股份、锋尚文化等。

子行业数据

• 电影行业：票房前三为《浪浪山小妖怪》（26970.4万元）、《南京照相馆》（25158.4万元）、《东极岛》（10011.2万元）。
• 游戏行业：iOS畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》《穿越火线-枪战王者》；安卓热玩榜前三为《心动小镇》《我的休闲时光》《崩坏：星穹铁道》。
• 影视剧集行业：播映指数前三为《凡人修仙传》《生万物》《利剑玫瑰》。
• 综艺及动漫：综艺播映指数前三为《地球超新鲜》《心动的信号第八季》《脱口秀和Ta的朋友们第二季》；动漫播放量指数前三为《沧元图》《开心锤锤》《凡人修仙传》。

风险提示

• 监管政策不确定性风险；
• 宏观经济下行风险。