化工行业周观点：国际油价大幅下行，HFCs配额方案正式出台

根据提供的研报内容，主要总结如下：

核心观点：

• 国际原油价格近期因市场需求担忧和库存上升而大幅下滑，但沙特与俄罗斯延长减产协议至年底，且预计明年油价将保持高位，国际能源价格整体将维持高水平。
• 预计明年原油价格将在90-95美元区间波动。
• 海外钾肥价格触底反弹，全球钾肥价格存在上涨潜力，推荐产能大幅扩张的亚钾国际。
• 功能健康甜味剂如阿洛酮糖需求增长，推荐百龙创园。
• 半导体需求提升与国产化替代推动国内电子气体企业机遇，推荐金宏气体等企业。
• 中东地缘政治紧张与供应限制支撑国际油价，推荐中国石油、中国海油、中国石化、广汇能源等标的。
• 航运费下降与汽车产销量提升促进中国轮胎市场竞争力，推荐森麒麟。
• 房地产竣工回暖拉动钛白粉需求，推荐龙佰集团。
• 推荐的其他标的包括万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学等。
• 重点关注油气、钾肥、煤炭化学品、萤石、磷矿石、钛矿等上游资源品方向及新材料成长方向。

本周重点行业跟踪：

• 原油：国际油价大幅下跌，主要原因是市场需求忧虑及库存上升，但OPEC+减产协议的延长支撑油价。推荐中国石油、中国海油、中国石化等。
• 天然气：海外天然气价格下跌，主要受库存增加及天气偏暖影响，但全球需求增长及库存水平的提高支持价格。推荐中国石油、中国石化、中国海油及广汇能源。
• 钾肥：价格反弹，考虑供需关系和全球供应紧张，推荐亚钾国际。
• 萤石：价格高位运行，需求增长及供应受限支撑价格，推荐金石资源。
• 含氟制冷剂：三代制冷剂行业景气度提升，推荐巨化股份、三美股份、永和股份、中欣氟材等。
• MDI：价格稳定，万华化学具有成本优势和一体化优势，推荐万华化学。
• TDI：价格波动，推荐万华化学和沧州大化。
• 轮胎：推荐具备海外产能扩张潜力的森麒麟。
• 磷化工：推荐云天化、兴发集团、云图控股等磷化工上市公司。
• 纯碱：需求稳定，远兴能源产能释放，关注纯碱市场动态。
• 钛白粉：推荐龙佰集团，关注国内钛白粉行业龙头地位。

风险提示：国际原油价格大幅波动、宏观经济疲弱、下游需求不及预期等。