上海清算所集中清算业务运行分析（2023年9月）

摘要 2023年9月，上海清算所集中清算业务1规模48.9万亿元。其中，中央对手清算12.9万亿元2，其他集中清算36万亿元。2023年一至三季度累计集中清算490万亿元。其中，中央对手清算136.2万亿元，其他集中清算353.8万亿元。 2023年9月，通过综合清算会员代理的中央对手清算规模2.4万亿元，代理清算占比9.4%3。2023年一至三季度累计通过综合清算会员代理清算27.2万亿元，代理清算占比10%。 截至2023年三季度末，中央对手清算产品存续规模43.1万亿元4。 一、集中清算业务概览 2023年9月，上海清算所集中清算业务规模48.9万亿元，同比下降6.9%。其中，中央对手清算规模12.9万亿元，占当月清算规模的26%；其他集中清算规模36万亿元，占当月清算规模的74%。 2023年一至三季度累计集中清算490万亿元，较上年同期增长16.5%。其中，中央对手清算规模136.2万亿元，占累计清算规模的28%；其他集中清算规模353.8万亿元，占累计清算规模的72%。 (一)中央对手清算业务概览 2023年9月，上海清算所中央对手清算业务规模12.9万亿元，同比下降17.2%；通过综合清算会员代理清算2.4万亿元，代理清算占比9.4%。从产品类型看，债券净额清算规模3561亿元，占当月中央对手清算业务规模2.77%；人民币利率互换清算规模2.74万亿元，占比21.32%；标准债券远期清算规模332 亿元，占比0.26%；外汇清算规模9.73万亿元，占比75.64%；大宗商品清算规模15.6亿元，占比0.01%。 2023年一至三季度，中央对手清算业务规模累计136.2万亿元，较上年同期增长17.9%；代理清算规模累计27.2万亿元，代理清算占比10%。从产品类型看，债券净额清算规模4.23万亿元，在累计清算规模中占比3.1%；人民币利率互换清算规模23.45万亿元，占比17.22%；标准债券远期清算规模1768.1亿 元，占比0.13%；外汇清算规模108.35万亿元，占比79.54%；大宗商品清算规模123.7亿元，占比0.01%；信用衍生品清算规模5.1亿元，占比0.0004%。 截至2023年三季度末，各产品存续规模合计43.1万亿元，同比增长13.9%。其中，债券净额21.1亿元，人民币利率互换29.9万亿元，标准债券远期11.7亿元，外汇13.2万亿元，大宗商品衍生品0.001亿元。 (二)其他集中清算业务概览 2023年9月，上海清算所其他集中清算业务规模36万亿元，同比下降2.6%。从产品类型看，债券全额清算规模35.6万亿元，在当月其他集中清算业务规模中占比99.0%；外币回购清算规模1279.6亿元，占比0.4%；人民币外汇双边清算规模1828.3亿元，占比0.5%；大宗商品“清算通”清算规模509.1亿元，占比0.1%；信用衍生品清算规模43.3亿元，占比0.01%。 2023年一至三季度，其他集中清算规模累计353.8万亿元，同比增长15.9%。从产品类型看，债券全额清算规模350.3万亿元，在累计清算规模中占比99.0%；外币回购清算规模1.35万亿元，占比0.4%；人民币外汇双边清算规模1.78万亿元，占比0.5%；大宗商品“清算通”清算规模0.39万亿元，占比0.1%；信用衍生品清算规模218.3亿元，占比0.01%。 二、中央对手清算产品情况 (一)债券 2023年9月，债券净额清算740笔交易，规模合计3561亿元，同比增长0.3%，资金轧差率66%。当月债券净额清算规模占净额、全额合计清算规模的1%。通过综合清算会员代理清算19笔，规模76亿元，代理清算占比1.1%。 2023年一至三季度，债券净额总计清算8919笔交易，规模合计4.23万亿元，较上年同期增长46.9%，资金轧差率61.3%。债券净额清算规模占净额、全额合计清算规模的1.2%。通过综合清算会员代理清算160笔，规模639.1亿元，代理清算占比0.8%。 1.现券净额 2023年9月，现券净额清算规模515亿元，占当月现券净额、全额合计清算规模的0.5%。2023年一至三季度，现券净额累计清算0.76万亿元，占现券净额、全额累计清算规模的1.0%。 2.回购净额 2023年9月，回购净额清算规模3046亿元，占当月回购净额、全额合计清算规模的1.2%。2023年一至三季度，回购净额累计清算3.47万亿元，占回购净额、全额累计清算规模的1.3%。 截至2023年三季度末，债券净额清算业务共有综合清算会员8家、普通清算会员58家、代理客户16家。在回购净额清算业务中，债券质押待购回规模为21.1亿元。 (二)利率衍生品 2023年9月，利率衍生品集中清算3.3万笔，名义本金2.8万亿元，同比增长31.2%。其中，人民币利率互换清算规模2.74万亿元，占比98.8%；标准债券远期清算规模332亿元，占比1.2%。 2023年一至三季度，利率衍生品累计集中清算26.72万笔，名义本金23.63万亿元，较上年同期增长61.1%。其中，人民币利率互换累计清算23.45万亿元，占比99.3%；标准债券远期累计清算1768.1亿元，占比0.7%。 截至2023年三季度末，利率衍生品存续规模为29.9万亿元，同比增长22.4%。 1.人民币利率互换 2023年9月，人民币利率互换集中清算3.3万笔，名义本金2.74万亿元，同比增长32%。从浮息端基准利率类型看，参考FR007的合约2.55万亿元，占比92.8%；参考Shibor_3M的合约1786亿元，占比6.51%；参考1年期LPR的合约190.3亿元，占比0.69%。当月通过综合清算会员代理清算10381笔，规模8018.9亿元，代理清算占比14.6%。 2023年一至三季度，人民币利率互换累计集中清算26.51万笔，规模23.45万亿元，较上年同期增长62.3%。累计通过综 合清算会员代理清算7.96万笔，规模6.25万亿元，代理清算占比13.3%。 截至2023年三季度末，人民币利率互换集中清算业务共有综合清算会员9家、普通清算会员39家、代理客户327家。存续合约规模为29.9万亿元，同比增长22.4%。从浮息基准利率类型看，参考FR007的存续合约26.9万亿元，占比89.95%；参考Shibor_3M的存续合约2.9万亿元，占比9.69%；参考Shibor_O/N的存续合约14亿元，占比0.01%；参考1年期LPR的存续合约1077.3亿元，占比0.35%。 2.标准债券远期 2023年9月，标准债券远期集中清算368笔，名义本金332亿元，同比下降11.5%，均为现金交割合约332亿元。当月通过综合清算会员代理清算49笔，规模64亿元，代理清算占比9.6%。 2023年一至三季度，标准债券远期累计集中清算2069笔，名义本金1768.1亿元，较上年同期增长1.5%。通过综合清算会员代理清算193笔，规模152.7亿元，代理清算占比4.3%。 截至2023年三季度末，标准债券远期集中清算业务共有综合清算会员7家、普通清算会员42家、代理客户46家。存续合约规模为11.7亿元，同比增长0.9%。 (三)外汇 2023年9月，外汇交易中央对手清算19.8万笔，名义本金9.73万亿元（折合人民币，下同），同比下降25.5%。从产品类型看，外汇即期2.79万亿元，占比28.6%；外汇远期205.7亿元，占比0.2%；外汇掉期6.6万亿元，占比67.8%；外汇期权3263.9亿元，占比3.4%。从交易方式看，外汇竞价交易清算423.8亿元；外汇询价及撮合交易中央对手清算9.69万亿元。当月通过综合清算会员代理清算5.3万笔，规模1.6万亿元，代理清算占比8.3%。 数据来源：上海清算所 2023年一至三季度，外汇累计清算名义本金108.35万亿元，较上年同期增长10.6%。从产品类型看，外汇即期43.63万亿元，占比40.3%；外汇远期1963.6亿元，占比0.2%；外汇掉期60.46万亿元，占比55.8%；外汇期权4.06万亿元，占比3.7%。从交易方式看，外汇竞价交易清算2992亿元；外汇询价及撮合 交易中央对手清算108.05万亿元。累计通过综合清算会员代理清算80.91万笔，名义本金20.92万亿元，代理清算占比9.7%。 截至2023年三季度末，人民币外汇交易中央对手清算业务共有综合清算会员9家、普通清算会员37家、代理客户37家；外币对交易中央对手清算业务共有综合清算会员5家、普通清算会员11家、代理客户15家。外汇存续合约规模为13.2万亿元，同比下降1.6%。其中，外汇即期待结算合约927.6亿元；外汇远期存续合约855.7亿元；外汇掉期存续合约10.98万亿元；外汇期权存续合约2.03万亿元。 (四)大宗商品衍生品 2023年9月，大宗商品中央对手清算3600手月度协议，协议金额合计15.6亿元，同比增长1.3%。其中，人民币乙二醇掉期和甲醇掉期等产品较为活跃，分别清算4.9亿元和4.2亿元，占当月清算规模的31.2%和26.9%。 2023年一至三季度，大宗商品累计中央对手清算3.51万手月度协议，协议金额123.7亿元，较上年同期增长9.5%。其中，人民币甲醇掉期和乙二醇掉期等产品较为活跃，分别清算35.5亿元和44.1亿元，占累计清算规模的28.7%和35.6%。累计通过综合清算会员代理清算1270笔，规模1.2亿元，代理清算占比0.5%。 截至2023年三季度末，大宗商品中央对手清算业务共有综合清算会员7家、普通清算会员9家。大宗商品衍生品存续合约规模为0.001亿元。 (五)信用衍生品 2023年一至三季度，信用衍生品累计中央对手清算6笔，名义本金5.1亿元，均为信用违约互换合约。截至2023年三季度末，共有综合清算会员5家、普通清算会员21家。 三、其他集中清算产品情况 (一)债券 2023年9月，全额清算债券交易32.9万笔，债券面额35.6万亿元。从产品交易类型看，债券现券9.3万亿元，占比26.2%；债券回购25.8万亿元，占比72.4%；债券分销4389.9亿元，占比1.2%；债券借贷655.8亿元，占比0.2%。 2023年一至三季度，累计全额清算债券交易273.8万笔，债券面额350.3万亿元。从产品交易类型看，债券现券76.4万亿元，占比21.8%；债券回购270.5万亿元，占比77.2%；债券分销3万亿元，占比0.9%；债券借贷3920亿元，占比0.1%。 (二)外币回购 2023年9月，全额清算外币回购抵押品227笔，相关债券面额合计1279.6亿元人民币。从产品交易类型看，外币质押式回购抵押品1087.9亿元，占比85%；外币买断式回购抵押品191.7亿元，占比15%。 2023年一至三季度，累计全额清算外币回购抵押品2348笔，相关债券面额合计1.35万亿元人民币。从产品交易类型看，外币质押式回购抵押品1.1万亿元，占比81.3%；外币买断式回购抵押品0.25万亿元，占比18.7%。 (三)人民币外汇双边 2023年9月，双边清算人民币外汇交易571笔，名义本金1828.3亿元人民币，均为人民币外汇掉期交易。 2023年一至三季度，累计双边清算人民币外汇交易6626笔，名义本金1.78万亿元人民币。其中，外汇掉期交易1.78万亿元，外汇即期交易2.8亿元。 (四)大宗商品“清算通” 2023年9月，全额清算大宗商品“清算通”交易10187笔，清算金额509.1亿元。其中，乙二醇和电解铜等产品较为活跃，分别清算201.4亿元和140.7亿元，占当月清算规模的39.6%和27.6%。 2023年一至三季度，累计全额清算大宗商品“清算通”交易8.1万笔，清算金额3855.2亿元。其中，乙二醇和电解铜等产品较为活跃，分别清算1726.7亿元和996.1亿元，占累计清算规模的44.8%和25