汇富快讯：香港及中国市场日报

滙富快訊 香港及中國市場日報 今日焦點: ►長城汽車（2333.HK-HK$11.68）：10月銷量達13.1萬輛 -10月銷量較去年同期+31%，國內/海外+21/68% -電動車銷量較上月增長40%，佔總銷量的23% -建議增持 10月銷量年增31%。10月，長城汽車銷量達13.1萬輛（同比+31%，環比 +8%），其中國內銷售9.6萬輛（同比+21%，環比+5%），海外銷售3.5萬輛（同比+68%，環比+18%）。10M23，長城汽車銷量99.5萬輛，較去年同期增長10%。分品牌來看，哈弗/坦克/歐拉10月銷量分別為7.9/2.2/1萬輛，較去年同期增長23/73/94%，皮卡較去年同期增長10%，魏牌銷量較去年同期下降7%。 海外銷售持續增長。長城汽車海外銷售3.5萬輛（同比+68%，環比+18% ），佔總銷量的27%。10M23，長城汽車海外銷量為24.7萬輛（同比+86% ），佔總銷量的24%。管理層表示，將持續拓展海外市場，引進更多車款。展望未來，預計第四季海外銷量將達到10萬台以上，2023全年將達到30萬台以上。 美元 7.8 0.9 151.0 0.9 7.3 +179%，環比+40%），佔總銷量的23%。10M23，電動車銷量達到20.1萬 港元 0.1 0.1 19.3 11.5 0.9 電動車銷量較上月增長40%。長城汽車10月電動車銷量30,551輛（同比 2023年11月9日 香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升 恒生指數 17,568 -0.6% -11.2% 中資企業指數 6,039 -0.8% -9.9% 紅籌指數 3,360 -0.5% -9.1% 滬深300指數 3,611 -0.2% -6.7% 上海A股 3,200 -0.2% -17.2% 上海B股 233 -0.2% -17.2% 深圳A股 2,009 0.1% -2.8% 深圳B股 1,072 -0.1% -7.4% 主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指 34,112 -0.1% 2.9% 標普500 4,382 0.1% 14.1% 美國納斯達克指數 13,650 0.1% 30.4% 日經平均指數 32,288 0.4% 23.7% 英國富時指數 7,401 -0.1% -0.7% 法國證商公會指數 7,034 0.7% 8.7% 德國法蘭克福指數 15,229 0.5% 9.4% 商品價格收市每日升跌今年累升金價 (美元/盎司) 1,950 -1.0% 7.0% 鋼價 (美元/盎司) 1,912 -2.6% 10.5% 銀價 (美元/盎司) 22 -0.3% -5.7% 原油 (美元/桶) 75 -16.2% -5.8% 銅價 (美元/盎司) 8,142 -1.2% -2.7% 鋁價 (美元/盎司) 2,263 -1.0% -4.8% 鉑價 (美元/盎司) 871 -2.6% -18.6% 鋅價 (美元/盎司) 2,610 1.4% -12.2% 小麥 (美分/蒲式耳) 592 2.9% -25.2% 玉米 (美分/蒲式耳) 476 -0.3% -22.1% 糖 (美分/磅) N/A N/A 88.9% 黃豆 (美分/蒲式耳) 1,365 0.1% -3.6% PVC (美元/噸) N/A N/A -0.7% CRB指數 273 -3.0% 3.0% BDI ####### #VALUE! 2.9% 匯率 美元 港元歐羅 日元 瑞郎 人民幣 歐羅 1.1 8.4 161.7 1.0 7.8 日元 0.0 5.2 0.6 0.6 0.0 瑞郎 1.1 8.7 1.0 167.9 8.1 人民幣 0.1 1.1 0.1 20.7 0.1 市場情緒 目前 5日升跌 信貸違約掉期-美元五年期 輛，同比+86%，佔總銷量的20%。 資者增持，目前的估值為10.8xFY24P/E 希臘愛爾蘭 N/A83 N/A -2.4% 義大利 139 -0.6% 葡萄牙 207 -0.0% 西班牙 108 0.3% 波動率指數 14 -14.3% 我們的觀點：受益於利潤豐厚的海外市場，我們認為長城汽車的總體獲利能力將有所改善。我們認為，在電動車價格戰之後，長城汽車可能是少數的民營企業。我們建議投 。（研究部） GWM-Sales Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Yearly 2015 88,087 51,788 80,978 78,258 65,400 50,828 47,445 58,270 65,601 80,292 90,017 95,729 852,693最新研究報告 2016 90,594 59,301 83,531 79,607 71,636 65,583 68,976 73,079 97,685 104,844 129,087 150,548 1,074,471日期公司 分析員 20172018 91,233 110,040 77,49658,336 85,43088,247 73,17181,797 68,94270,909 64,47162,186 69,06354,334 73,66364,096 102,037 86,723 108,008110,088 131,062132,489 125,585133,794 23年4月17日特步国际（1368HK）23年4月14日完美醫療(1830HK) 1,053,03923年3月31日其利工業集團(1731 崔喻盛 新華滙富研究 HK)新華滙富研究 2019 111,715 69,037 103,090 83,838 62,559 63,299 60,357 70,199 100,019 115,015 115,162 106,008 1,060,29823年3月28日永達(3669HK) 崔喻盛 2020 80,261 10,023 60,048 80,828 81,901 82,036 78,339 89,442 117,812 135,559 145,240 150,109 1,111,59823年3月17日361度(1361HK) 崔喻盛 2021 139,012 89,050 110,736 91,784 86,965 100,664 91,555 74,257 100,022 112,069 122,510 162,369 1,280,99323年3月13日東方電氣(1072HK) 崔喻盛 20222023 111,778 61,519 70,79268,209 100,930 90,240 53,77793,107 80,062 101,020 101,186105,131 101,920109,091 88,226 114,096 93,642 121,632 100,208131,308 87,560 77,442 1,067,52323年3月1日信義能源(3868HK) 23年2月28日信義玻璃(868HK) 崔喻盛李錦明 23年2月13日電動汽車更新崔喻盛23年2月10日越秀地產(123HK)李錦明 料來源：公司數據，新華滙富研究23年1月18日永達(3669HK)崔喻盛 23年1月17日特步国际(1368HK)崔喻盛23年1月4日電動汽車更新崔喻盛22年12月2日完美醫療(1830HK)新華滙富研究22年12月1日小鵬汽車(9868HK)崔喻盛22年11月2日東方電氣(1072HK)崔喻盛22年10月19日維達國際(3331HK)崔喻盛22年10月3日電動汽車更新崔喻盛22年9月22日太陽能更新新華滙富研究22年9月5日東方電氣(1072HK)崔喻盛 圖表1：長城汽車月度銷量 1,070,161 資 圖表3：長城汽車分地域銷量 資料來源：公司數據，新華滙富研究 滙富股票覆蓋列表 HANGSENGCHINAENTINDX名稱 代碼 市值(HK$'m) 價格(HK$) 昨日升跌 (%) 評級 目標價 (HK$) 上升空間(%) 市盈率(倍)*歷史 1年期 2年期 股息收益率2年期 5D% 過去表現1個月(%) 3個月(%) 最後更新日期 恆生指數 HSI 17,568.46 (0.6) 9.7 8.9 8.1 4.5% 2.7 0.3 (8.7) 國企指數 HSCEI 6,039.91 (0.8) 8.7 8.1 7.4 4.1% 3.1 0.7 (8.7) 滬深300指數 SHSZ300 3,611.07 (0.2) 13.0 12.3 10.6 3.0% 1.1 (2.0) (9.0) 福耀玻璃 3606 HK 100,790 35.20 (1.3) 長倉 41.50 17.9 16.4 15.0 13.4 4.5% (0.3) (2.4) 0.1 1-Sep-20 北控城市資源 3718 HK 1,872 0.52 0.0 長倉 1.80 246.2 6.0 5.0 3.9 7.1% 4.0 4.0 (8.8) 30-Mar-21 濱江服務 3316 HK 4,445 16.08 (2.5) 長倉 23.50 46.1 10.3 8.0 6.3 9.4% (5.0) (4.4) (20.0) N/A 比亞迪電子 285 HK 80,552 35.75 1.0 中性 17.60 (50.8) 27.4 20.2 15.6 1.1% 10.5 (5.2) 19.0 N/A 中國利郎 1234 HK 4,814 4.02 0.0 長倉 5.32 32.3 9.7 8.5 7.5 8.5% 6.3 11.0 (0.2) N/A 中國軟件國際 354 HK 18,294 6.20 2.5 長倉 12.80 106.5 30.5 19.6 15.0 0.9% 10.7 7.5 42.2 27-Oct-20 天倫燃氣 1600 HK 3,721 3.79 0.5 長倉 8.70 129.6 7.5 5.7 4.8 5.8% (0.3) (1.0) (23.0) 26-Feb-20 兌吧集團 1753 HK 366 0.34 1.5 長倉 5.55 1532.4 8.7 N/A** N/A** N/A** 11.5 0.0 3.0 N/A 中滙集團 382 HK 3,139 2.75 (1.8) 長倉 4.50 63.6 5.0 4.4 3.9 7.2% 9.1 25.0 11.8 3-May-22 訓修實業 1962 HK 407 0.62 0.0 長倉 1.75 182.3 5.8 N/A** N/A** N/A** 5.1 (1.6) 34.8 26-Jan-21 華虹半導體 1347 HK 47,090 20.35 (0.7) 中性 26.30 29.2 6.9 12.9 14.4 0.0% 6.3 6.4 (11.5) 29-Jul-21 金蝶國際 268 HK 42,760 12.30 3.2 中性 17.62 43.3 N/A** N/A** N/A** 0.0% 17.4 35.6 (10.1) 20-Aug-20 美東汽車 1268 HK 7,485 5.56 1.6 長倉 19.76 255.4 30.7 26.4 10.0 4.9% 29.0 34.3 (23.7) 3-Apr-23 明源雲 909 HK 7,038 3.65 2.2 中性 28.00 667.1 N/A** N/A** N/A** 0.2% 12.3 11.3 (15.9) N/A 珩灣科技 1523 HK 2,420 2.20 0.9 長倉 1.70 (22.7) 12.5 10.8 8.8 1.2% (0.9) (2.7) (6.4) 6-Aug-20 寶勝國際 3813 HK 3,622 0.68 0.0 長倉 2.80 311.8 8.7 6.7 4.6 5.0% 3.0 3.0 6.3 16-Nov-20 丘鈦科技 968 HK