翱捷科技机构调研纪要

翱捷科技机构调研报告 调研日期:2023-11-06 翱捷科技股份有限公司是一家成立于2015年的芯片企业,总部位于上海张江高科技园区,在北京、南京、深圳、合肥、大连、成都、西安、美国、意大利等地区建立了多个研发、支持中心。公司专注于无线通信芯片的研发和技术创新,拥有全制式蜂窝基带芯片及多协议非蜂窝物联网芯片设计和供货能力 ,并具备提供超大规模高速SoC芯片定制及半导体IP授权服务能力。公司已成为国内少数同时在“5G+AI”领域完成技术和产品突破的企业。各类芯片产品下游应用场景广阔,可应用于消费电子市场及智能物联网市场。公司成立至今已经成功收购了多个海内外团队,未来将继续通过战略收购整合海内外优质资源,成为一家立足中国的世界级企业。 2023-11-08 董事长戴保家,董事、董事会秘书、副总经理韩旻,证券事务代表白伟扬 2023-11-062023-11-07 特定对象调研,电话会议- 景顺长城 基金管理公司 - 鹏扬基金 基金管理公司 - 融通基金 基金管理公司 - 汇丰晋信 基金管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 西部利得 其它 - 汇添富 基金管理公司 - 国信证券 证券公司 - 华安基金 基金管理公司 - 国寿资产 保险资产管理公司 - 交银人寿 寿险公司 - 海通证券 证券公司 - 长城基金 基金管理公司 - 兴银理财 其它金融公司 - 中泰证券 证券公司 - 南方基金 基金管理公司 - 海富通 基金管理公司 - 兴全基金 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 华泰证券 证券公司 - 华夏基金 基金管理公司 - Q:公司Cat.4芯片的销量有快速的增长,请问是否具备持续性? A:在Cat.4市场,公司推出了更小面积、更低功耗,更具竞争力的产品,前三季度销量不断提升。随着车联网、MBB等领域的国产芯片替代格局的进一步发展,市场对Cat.4芯片的需求增长存在一定持续性。 未来,公司将持续创新、丰富和优化产品解决方案、持续打造贴合市场需求并具有产品竞争力的产品,赢得更多的市场份额。Q:请问公司可穿戴芯片后续规划怎样? A:公司会持续推出多款满足低功耗、小尺寸、高性能的产品芯片,从而更加贴合以儿童、成人智能可穿戴手表为代表的各类可穿戴终端市场需求。 Q:近期有些新竞争对手推出了Cat.1的产品,如何评价对贵司的影响? A:新进入者推出Cat.1的产品,目前对公司影响不大。从公司Cat.1产品前三季度出货量同比去年以及第三季度环比的情况来看,均获得 了大幅增长。公司的优势在于在2G-5G蜂窝技术方面已经形成深厚累积,同时拥有各类无线通信技术,具备将蜂窝与非蜂窝技术融合从而提供综合解决方案的能力。此外,公司在产品品类日趋丰富,在演进速度、迭代能力、配套技术支持能力等方面也都形成了较强的竞争优势 。当然,所有市场上的竞争行为都可能影响公司相对产品的毛利。 Q:公司在蜂窝物联网芯片上主要竞争对手是哪些厂商? A:Cat.1主要竞争对手主是展锐,公司特点在于产品的迭代速度快,性能良好、集成度高,具备较强的竞争力。Cat.4主要竞争对手是高通 ,目前高通份额远大于公司,公司的优势在于对细分市场的产品规划能力、产品的高性价比以及高效的本土支持能力。 ▲Q:公司之前投入智能IPC项目是否产生技术成果? A:在智能IPC项目研发的过程中,公司已经形成了一些阶段性研发成果及IP,包括:Camera子系统(视频采集, ISP处理和后处理)、Video子系统(VGS和VideoEncoder)、Vision子系统(visionDSP和AI加速模块NNA)、显示输出(2D模块和MIPI)等等。这些成果会应用到公司主力研发方向:4G/5G智能手机芯片和蜂窝物联网芯片产品。 Q:公司的综合毛利率较去年有所下降,请问是什么原因?后续怎么看? A:由于芯片市场竞争激烈,主要竞争对手价格下调,公司年初调整价格策略应对市场环境的挑战,导致芯片产品销售毛利率较去年同期下降幅度较大,造成综合毛利率的下降。毛利率水平主要由市场竞争情况决定,后续公司将视竞争情况相应调整策略。 Q:看到公司已经发布股权激励方案,请问公司回购是否已经停止? A:截止2023年10月31日,公司已回购金额已经超过6亿元。由于公司筹划股权激励方案以及业绩发布窗口期的影响,回购在今年10月份大部分时间处于暂停状态,回购数量不多。发布股权激励方案后,公司仍将继续择机进行回购。 Q:能否介绍下IPO之前的股东近期减持的情况? A:公司近期未收到5%以上股东有减持意向,后续若收到相关意向,公司将根据监管机构的规则及时披露。关于前十大股东的持股情况,可以参见公司于2023年10月28日披露的《2023年第三季度报告》的股东信息部分。