TCL中环(002129.SZ)是光伏设备行业的领先企业,2023年三季报显示,公司产能规模持续提升,多线并进发展。公司通过技术创新与柔性制造优势,进一步提升G12与N型先进产能供应能力,优化产品结构,充分发挥公司在光伏硅片市场的市场占有率。未来公司将持续扩张产能,享受龙头红利,强者恒强。我们预计公司2023-2025年归母净利润为79.15/98.63/110.86亿元,对应2023年11月7日收盘价PE为9.54X/7.66X/6.81X,维持公司“买入”评级。