2020年报&2021年一季报点评：多线并进，平台化可期

公牛集团是一家专注于研发、生产和销售转换器、墙壁开关插座、LED照明、数码配件等产品的公司。2020年公司实现营业收入100.51亿元，同比增长0.1%；净利润23.13亿元，同比增长0.4%。2021年一季度，公司实现营业收入25.74亿元，同比增长86.6%；净利润6.07亿元，同比增长256.2%。公司持续推陈出新，产品涵盖电连接、智能电工照明和数码配件等多个细分赛道。公司渠道体系具备深度和广度，能够不断拓展各个细分品类市场，逐步成为民用电工产品的平台企业。公司看好龙头优势，维持“买入”评级和合理估值区间216.1.1~225.8元。