宏观经济研究周报：10月PMI较上月下滑，美国ADP不及预期

本周观点：国内方面，10月30日至11月3日，A股迎来全线飘红。上证指数涨0.43%、深证成指涨0.85%、沪深300指数涨0.61%。指数下周有望继续走强，热点题材或反复活跃，带动市场赚钱效应。10月份制造业PMI回落0.7个百分点至49.5%，再次降至收缩区间。经济高频数据方面，地产走弱，11月05日30大中城市商品房周度日均成交面积为33.85万平方米，较上周减少9.77万平方米；基建下滑，2023年11月01日中国石油沥青装置当周开工率为37%，较上周减少1.40个百分点；制造业平稳，11月02日中国汽车轮胎半钢胎当周开工率为72.98%，较上周减少0.10个百分点。流动性高频数据方面，资金面边际收紧，资金利率明显下行，11月03日，当周货币净投放量为-9260.00亿元，较上周减少22960.00亿元，1周SHIBOR利率为1.74%，较上周减少31.10BP。预计第四季度，随着内外需求回暖及政策发力，经济增速或持续上升态势。同时，随着经济形势好转，企业盈利和居民收入改善，居民消费意愿将增强，市场需求逐步旺盛。特别是地产政策发力后，或将利好相关产业链。海外方面，10月30日至11月3日道指、标普均上涨。道琼斯工业平均指数周涨5.07%；标准普尔 500 指数周涨5.85%。美国10月ADP就业人数增加11.3万人，不及预期的15万人，同时叠加美联储偏鸽发言，美债利率快速下行，对全球权益市场带来一定利好；另外，截至11月3日美国10年通胀指数国债(TIPS)周度日均利率为2.342%，较上周下降11BP。全球经济增速放缓，11月03日波罗的海干散货指数(BDI)当周平均值为1441.8点，较上周减少36