斯菱股份机构调研纪要

斯菱股份机构调研报告 调研日期:2023-11-06 浙江斯菱汽车轴承股份有限公司成立于2004年，前身是新昌双菱汽车轴承。公司专注于汽车轴承的研发设计、制造，员工人数1200余人。公司拥有先进的生产设备和检测仪器，通过了IATF16949:2016质量管理体系认证，并通过多家主机采购商的第二方质量审核。公司跟高校进行产学研的合作，与国内钢厂合作开发了符合“斯菱企业标准的轴承钢”，并且同中石化联合开发了“汽车轮毂轴承油脂”系列产品。公司已经通过了的IATF16949:2016质量管理体系认证,并通过多家主机采购商的第二方质量审核。 2023-11-06 董事长姜岭,董事会秘书安娜,证券事务代表张杨阳 2023-11-06 特定对象调研,现场交流公司会议室 天风证券 证券公司 张童童 华安基金 基金管理公司 任世卿 兴银基金 基金管理公司 吴鹏 国君资管 资产管理公司 张晨洁 兴银理财 其它金融公司 郦莉 东吴自营 - 李昊玥 华泰保兴 基金管理公司 蔡煜 银河基金 基金管理公司 刘丛菁 1.公司所做轮毂轴承售后市场空间大小? 答:根据PrecedenceResearch公布的研究报告,全球轴承行业市场规模在2021年约1,213亿美元,预计在2030年达到2,430 亿美元,年复合增长率约7.6%。高端制造领域的增长趋势将为轴承制造企业提供更为广阔的市场空间,尤其在高端市场中,带动作用尤为明显。公司下游市场空间巨大。 2.公司未来增长点? 答:公司将以市场需求为导向,以产品创新为支撑,以品牌运营为手段,紧抓产业升级换代机遇,围绕“生产数字化、自动化、智能化”开展公司发展战略,持续加大研发投入,确保创新及技术领先,打造前沿技术驱动的产品升级与迭代,为客户提供高附加值的汽车轴承系统性解决 方案。同时,公司将强化及扩大营销网络布局与建设,在深耕现有售后市场销售渠道的基础上,开拓全球顶级售后客户。另一方面,公司将积极推动主机配套市场客户的合作,建立国际品牌知名度,提供业绩强力增长点。 3.公司在海外开拓市场的方式,相比海内外企业的竞争优势? 答:通过展会开拓境外市场客户。公司优势有:产品体系优势、销售渠道及客户资源优势、地理区位优势、数字建设优势、研发创新优势等。 4.新能源跟燃油车轴承产品的区别? 答:新能源汽车轮毂轴承与传统汽车轮毂轴承在产品结构上没有明显的差异,两者重叠性较高,例如通用汽车、福特汽车、大众汽车等传统汽车制造商生产的新能源汽车,所使用的底盘和燃油车几乎没有差异。但由于新能源汽车与传统燃油车动力驱动方式不同,两者在零配件的材料、设计、装配、保养等方面有所区别。例如新能源汽车为使续航能力最大化,可通过降低自身的消耗来增加动力源的有效利用,因此对轮毂轴承普遍要求轻量化和低摩擦力矩;新能源汽车启动加速度大,轮毂轴承滚动接触表面易发生滑蹭、啸叫、瞬时高温,因此在产品结构设计、表面处理等方面需要进行更多开发,产品需要持续升级且品类不断扩展。 5.怎么维持售后市场的毛利率? 答:公司产品具有品种丰富,市场覆盖面广的特点,适用于售后市场的“小批量、多品种、快速反应”的定制化产品。这是公司核心竞争能力之一。对于小批量产品,公司自主研发出适合“小批量、多品种、快速反应”的柔性生产线,在满足产品品质的同时,根据产品订单总量 和批量的变化及时匹配生产能力,使得设备运行灵活并能实现快速换型,能够提高设备利用率、缩短产品生产周期、保证产品质量,进一步提升了公司对市场的响应速度,提高企业库存周转率,使公司在市场中具有较强的竞争优势及议价能力。