普冉股份机构调研纪要

普冉股份机构调研报告 调研日期:2023-11-02 普冉半导体是一家总部位于上海张江高科技园区的半导体设计公司,专注于研发28nm-55nm低功耗、高可靠性的NOR型串行Flash存储器产品。该公司拥有极具竞争力的裸芯片尺寸和高性能优势,为MCP和MCU方案商提供了一个很好的选择。此外,普冉还推出了130nm非易失性IICEEPROM存储器,具有业界领先的400万次擦写寿命、6K静电防护能力、极低的工作电流和静态功耗,在智能电网、汽车前装、工业控制以及新兴的loT领域广泛应用。 2023-11-07 董事长、总经理王楠,董秘、财务总监钱佳美,独立董事蒋守雷,IR张 子怡 2023-11-022023-11-03 上证网上路演、腾讯会议、公司现场接待 特定对象调研,业绩说明会 国海电子 其它 高力洋 国泰基金 基金管理公司 高司民,李阜阳,戴计辉等 合众人寿 寿险公司 张看 海通电子 其它 郦弈滢 兴业基金 基金管理公司 廖欢欢 宁银理财 其它金融公司 黄贤昭 混沌投资 投资公司 何欢 广发电子 其它 栾玉民,张大伟 博时基金 基金管理公司 符昌铨,董阳阳 淳厚基金 基金管理公司 钟臻 长江电子 - 张梦杰 民生电子 其它 童秋涛 华泰电子 其它 张皓怡,陈钰 MLP - 姚逊宇 中泰电子 其它 康丽侠 工银瑞信 基金管理公司 刘展硕等 中金基金 基金管理公司 杜超禹 汇丰晋信 基金管理公司 陈平 一、公司简要介绍业绩情况 公司就前三季度主要业绩情况做简要分享,同时对公司各条产品线近况及市场情况做汇报更新。二、投资者交流环节 1、请问公司EEPROM产品的价格和毛利率依然稳定吗?后续怎么展望? Q3去看,EECCM单价仍有小幅下跌。毛利率有一定程度改善,主要是由成本改善和公司本身出货结构的升级带来的。公司认为后续价格和毛利率可能会企稳或有一定程度的改善。谢谢! 2、请问公司,听说部分MCU厂商产品出现小幅涨价修复,请问公司观察到的行业情况如何?现在公司的竞争策略是什么样的?后续价格是否有望小幅修复? 公司有观察到行业部分厂商出现了涨价行为,但这不是行业整体行为,目前行业去库还在继续。公司自身目前还没出现调价动作,后续公司定价策略依然是随行就市的,公司会关注市场的供需关系和格局变动,灵活的指定价格策略。谢谢! 3、请问公司MCU第三季度表现怎么样,产品销售量,价格和毛利率情况如何?Q3MCU出货量环比增长,但由于行业价格竞争激烈,导致Q3价格仍然有一定降幅,影响了毛利率水平。谢谢! 4、MCU行业有哪些下游需求较好?预计何时原厂及渠道客户能恢复到健康水位? 目前公司看到消费类市场需求逐步修复,渠道方面,消费类库存已经基本健康,原厂库存公司也看得到在逐步改善。公司自身而言,MCU去年量产推出,加之出货量环比有所改善,MCU库存处于比较健康的水平。谢谢! 5、NORFlash领域未来主要看哪些应用和客户的成长,海外市场的拓展情况怎样? 过去的几个月里,公司看见5G手机、折叠屏手机一定程度唤起了大家的购机热情,看到TWS和可穿戴等产品海内外的出货量在持续增长,同时,增加AI智能语音功能的音响等智能设备渗透率逐步提高。此外还有公司期待的行业领先的VR/AR/MR高科技产品的落地。以及最近公 司关注到的AI手机、AIPC等个人智能设备的逐步升级带来的换机机遇。公司会在目前已经开拓的市场不断地获取更大的份额,同时在积极争取更多未开发的客户及未参与的项目,也会积极做好准备,迎接每一个智慧化潮流带来的机遇,快速的成长。 海外市场拓展方面,公司本身有一定比例的海外业务,其次公司下游主控芯片厂商及代理商,部分终端面向海外市场,这两方面都会有不错的拓展。谢谢! 6、公司MCU产品进展情况,可以介绍下内核、制程、后续的roadmap,应用领域及客户进展吗?后续毛利率如何展望? 公司目前MCU出货的主流产品是M0+系列,Q3开始M4系列产品逐步出货。目前公司M4系列产品初步量产,占营收比例较小。按照应用领域去划分,公司前三季度,下游消费类占比85%,工控、车规、通信占比15%。目前公司持续拓展小家电、消费电子、以及部分工规市 场。后续毛利率水平需要根据单价变动及成本变动水平综合评估,目前不好预判。谢谢!