2023年三季报点评：持续研发投入，金融大模型落地可期

公司2023年三季度财务与战略发展概览

财务表现

• 收入增长：2023年前三季度，公司实现营业收入23.72亿元，同比增长4.25%。
• 利润情况：归母净利润为7.71亿元，同比下降12.67%；扣非归母净利润为7.58亿元，同比下降10.56%。
• 季度表现：2023Q3单季，公司营收9.02亿元，同比增长1.78%；归母净利润3.11亿元，同比下降21.68%；扣非归母净利润3.09亿元，同比下降19.17%。

战略布局与研发投入

• 营销策略：公司加大营销力度，推出智能化AI金融助理，面向个人用户和机构客户提供智能产品服务。
• 研发投入：销售费用同比增长33.38%，达到3.60亿元；研发费用同比增长10.88%，达到8.73亿元。新增19项软件著作权登记，累计454项；获得22项发明专利授权，累计51项。

AI与金融融合

• AI技术应用：深耕AI在金融领域的应用，已有10余年的技术规划和投入。
• 金融大模型：自研金融行业大模型——问财HithinkGPT，目前处于备案阶段，展现公司在金融垂类模型中的优势。

预测与评级

• 调整预测：鉴于市场成交量同比下滑，考虑与资本市场的关联性，下调了未来三年的盈利预测。
• 投资建议：维持“强推”评级，预计2023-2025年营业收入分别为40.56亿、49.45亿、60.28亿元，对应增速分别为14.0%、21.90%、21.90%；归母净利润分别为17.60亿、21.83亿、26.70亿元，增速分别为4.1%、24.0%、22.3%。

风险提示

• 市场波动：面临资本市场波动的风险。
• 转化能力：流量转化提升能力可能不及预期。
• 竞争加剧：市场竞争可能加剧，影响业务发展。

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