电气设备行业周报：宁德时代拟以20亿元-30亿元回购股份，比亚迪新能源车月销量首次突破30万辆大关

电气设备行业近一年市场表现 新闻 宁德时代拟以20亿元-30亿元回购股份：10月31日晚，宁德时代公布了回购方案。根据方案，宁德时代拟拿出20亿元-30亿元回购股份，此次回购价格上限达到294.45元/股，较当日收盘价高出近六成。宁德时代表示，假设按照回购资金总额上限30亿元、回购价格上限294.45元/股进行测算，预计回购股份数量为1018.85万股，约占公司当前总股本的0.2317%。而按照回 购资金总额下限20亿元、回购价格上限294.45元/股测算，预计回购股份数 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2023年11月5日 行业周报（20231030-20231104）领先大市-A(维持 宁德时代拟以20亿元-30亿元回购股份，比亚迪新能源车月销量首次突破30万辆大关 电气设备 资料来源：最闻 首选股票评级 相关报告： 【山证电气设备】碳酸锂价格小幅下跌，宁德时代贵州30GWh基地正式投产-行业周报（20231023-20231028）2023.10.29 【山证电气设备】宁德时代神行超充电池落地奇瑞和北汽新能源，碳酸锂价格短期上涨后下跌-锂电行业周报(20231016-20231021)2023.10.22 分析师：肖索 执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com 研究助理：杜羽枢 邮箱：duyushu@sxzq.com 量为679.23万股，约占公司当前总股本的0.1545%。 国内主要车企新能源车10月销量出炉：11月1日晚间，比亚迪披露10月产销快报，公司新能源汽车月销量首次突破30万辆大关。数据显示，比亚迪10月新能源汽车产量约30.7万辆，同比增长39.48%；销量约30.18万辆，同比增长38.57%。广汽埃安新能源汽车10月销量达4.15万辆，同比增长38%，稳居新能源市场前三，纯电市场前二。上汽集团10月份销售新能源汽车10.4万辆，实现同环比双增。吉利汽车数据显示，公司新能源车型销量首次突破6万大关，具体销量达6.21万辆，同比翻番，环比增长约16%。 我国独立储能首次“报量报价”进入电力现货市场。11月3日，南方电网梅州宝湖独立储能电站（以下简称“宝湖储能站”）在南方（以广东起步）电力现货市场顺利完成首个月份31天的交易，标志着我国独立储能首次成功以“报量报价”的方式进入电力现货市场，开辟了独立储能价格机制和商业模式的市场化新路径。作为南方电网电网侧独立储能的建设运维主体，南网储能公司主动响应政策号召，推动2023年新投运的宝湖储能站进入现货市场交易。据了解，梅州宝湖储能电站于今年3月正式投入商业运行，规模为70兆瓦/140兆瓦时，按照每天2次充放电测算，每年可发电近9200万度，相当于4.2万居民用户全年的用电量。 大众汽车推迟建设新电池厂：11月1日，大众董事长奥博穆（OliverBlume），由于欧洲市场对电动汽车的需求“低于预期”，该公司暂时不会就第四家电动汽车电池工厂的选址作出决定。在这之前的一年以来，大众汽车一直在东欧地区寻找其电动汽车电池千兆工厂的潜在选址，考虑的地方包括捷克、匈牙利、斯洛伐克或者波兰。其中，捷克官员表示曾一直努力争取大众汽车在该国建厂，但随后表示“无法再等”，并计划将这一厂址提供给其他国家的厂商。大众汽车集团此前宣布计划在本10年（2020-2030年）内开设6家千兆工厂，其中有三家工厂的位置已经确定，分别位于德国萨尔茨吉特、西班牙瓦伦西亚和加拿大安大略省的圣托马斯。 价格跟踪 碳酸锂价格：根据百川盈孚数据，本周（10.30-11.4）碳酸锂市场均价为16.4万元/吨，较上周均价下调0.5万元/吨，跌幅为3.0%。近日国内盐湖和矿山产量有所减少，但进口量级增加，对于总体供应有所补充，且部分大厂产线从检修中恢复，预计市场中碳酸锂有所增量；需求端依旧维持弱势，主要以长协和客供保供为主。预计下周碳酸锂价格将小幅振荡。 三元材料价格：根据百川盈孚数据，本周（10.30-11.4）三元材料523市场均价为16.6万元/吨，较上周价格下调0.2万元/吨，跌幅1.6%。本周三元材料出货量有所下调，下游持续去库，拿货意愿不强，成交价格维持低位。预计下周三元材料成交价格仍有下行可能。 磷酸铁锂价格：根据百川盈孚数据，本周（10.30-11.4）磷酸铁锂动力型全国均价在6万元/吨左右，较上周同期下调0.1万元/吨，降幅为1.6%；储能型全国均价在5.7万元/吨左右，较上周同期下调0.1万元/吨，降幅为1.7%。本周铁锂原料端价格下行，成本支撑有限；下游需求增量有限，厂商看空预期强烈；供应端有所缩减，产能利用率下滑。我们预计铁锂价格将维稳，但不排除价格下行的可能。 负极材料价格：根据百川盈孚数据，本周（10.30-11.4）中国锂电负极材料市场均价为3.9万元/吨，价格与上周持平。负极材料行业整体开工率降低，维持在50%左右，个别停产企业短期暂无复工计划；需求方面仍处于清库存阶段，弱稳运行。预计下周负极材料市场价格暂稳。 隔膜价格：根据百川盈孚数据，本周（10.30-11.4）国内湿法隔膜主流产品价格在1.2-3.0元/平方米，较上周价格不变；国内干法隔膜主流产品价格在0.8-1.1元/平方米，较上周价格持平。本周隔膜头部企业生产变化不大，订单情况较为稳定，整体开工率维持相对稳定；需求端，部分下游企业库存消耗殆尽，需重新采购，询单量有所增加，市场有所回暖。预计隔膜价格将维持稳定。 电解液价格：根据百川盈孚数据，本周（10.30-11.4）磷酸铁锂电解液市场均价为2.4万元/吨，较上周同期价格持平；三元/常规动力电解液市场均价为3.3万元/吨，较上周同期均价不变。本周原料端价格整体下行，行业开工情况一般，多数有减停产现象。下游订单平稳，延续刚需少量，采购意愿不强。预计下周电解液市场价格暂稳。 投资建议 上周产业链下游需求稳中有涨，上游供应充足，产业链持续博弈，我们认为随着下游新能源车需求恢复，带动锂电产业链需求上行。重点关注：宁德时代，恩捷股份，中国天楹，双星新材，传艺科技，南都电源。 风险提示 原材料价格波动风险；国内外政策风险；下游需求不及预期风险。 分析师承诺： 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 投资评级的说明： 以报告发布日后的6--12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯 达克综合指数或标普500指数为基准。 无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级） 评级体系： ——公司评级 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上； 增持：预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间；中性：预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间；减持：预计涨幅落后相对基准指数介于-5%--15%之间；卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。 ——行业评级 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上； 同步大市：预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。 ——风险评级 A：预计波动率小于等于相对基准指数； B：预计波动率大于相对基准指数。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。 山西证券研究所： 上海深圳 上海市浦东新区滨江大道5159号陆家嘴滨江中心N5座3楼 广东省深圳市福田区林创路新一代产业园5栋17层 太原北京 太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686981 http://www.i618.com.cn 北京市丰台区金泽西路2号院1号楼丽泽平安金融中心A座25层