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根据所提供的研报内容，以下是针对优质券商杠杆上限进一步提升及估值上限打开的总结：
主要内容概览
事件概述
- 时间：2023年11月3日，中国证监会公开征求意见，修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》。
- 核心变动：涉及风险资本准备、表内外资产总额、流动性覆盖率、净稳定资金率等计算标准，旨在优化证券公司开展特定业务（如做市、资产管理、参与公募REITs）的风险控制指标计算，鼓励长期价值投资，活跃资本市场，并对连续三年分类评价优秀的券商给予资本准备和资产总额计算上的优惠。
修订主要内容
- 优化特定业务的风险控制指标：降低资管业务、公募REITs业务、做市业务等的计算标准，鼓励券商发展这些业务，提升市场流动性。
- 强化分类监管：对连续三年被评为A类AA级或A类A级的券商，调整风险资本准备调整系数和表内外资产总额折算系数，支持优质券商拓展资本空间。
- 细化资产稳定资金需求：根据不同期限资产调整所需稳定资金，提升风险控制指标的科学性。
- 提高场外衍生品等业务的计量标准：增强对场外衍生品等业务的风险监控。
影响判断
- 缓解指标紧张状态：预计修订将缓解部分上市券商面临的风险控制指标紧张状况，尤其是对连续三年被评为A类AA级、A类的券商更为有利。
- 提升券商服务能力：鼓励券商进一步发展做市、资管、REITs等业务，有利于提升券商的服务能力，特别是对实体经济的支持。
投资建议
- 利好优质券商：资本杠杆端的提升和业务端的鼓励措施，将有助于优质券商提高服务实体的能力，提升回报率上限（ROE），从而提升整体系统性估值空间。
- 市场与个股推荐：看好在活跃资本市场背景下，以及中美关系改善、美国暂停加息和国内经济预期改善的大背景下，券商股的β行情。
- 受益标的：推荐中信证券、华泰证券、中国银河、申万宏源、国联证券和东方财富作为重点关注对象。
风险提示
- 市场波动风险：权益市场可能的大幅波动、交易量萎缩、投行业务风控不足、资本市场改革低于预期、海外高息环境下的黑天鹅事件等均为潜在风险。
评级与分析师信息
- 行业评级：推荐。
- 分析师：吕秀华、罗惠洲，联系方式和邮箱已给出。
- 评级更新日期：2023年11月05日。
结论
该研报认为，中国证监会对《证券公司风险控制指标计算标准规定》的修订，旨在优化证券公司运营的风控指标，特别针对优质券商给予更多政策扶持，此举有望缓解部分券商的指标压力，同时鼓励其发展更具活力的业务模式，最终提升整个行业的盈利能力和服务实体经济的能力。投资建议聚焦于能够有效利用此政策红利的优质券商。然而，投资者仍需关注市场波动和其他潜在风险。
