小金属价格维持稳定偏弱运行预期

周度报告—小金属 小金属价格维持稳定偏弱运行预期 报告日期：2023年11月05日 ★小金属行情回顾 小金属指数：本周小金属行业指数持续上涨趋势，板块在A股相对利好行情的带动下，在呈现短暂横盘后，保持上涨趋势，本周五收于15043.99，涨幅约为0.62%。 钨钼：本周钼精矿再次于3000元/吨度左右企稳，国际氧化钼 的交易价格从16.8美元以下升至17美元以上。钼铁以19万/吨以上成交较多。55%黑钨精矿价格11.8万-12万元/吨，APT均价17.75-17.8万元/吨。 小锰铬：本周锰矿市场运行平稳，澳洲46%锰矿36.75-37.75元/吨金度，加蓬44%锰矿价格在35.75-36.75元/吨度。1#铬现货均价属70500元/吨，高碳铬铁成交均价为8700元/吨。 行★动态点评 业本周，国内外先后公布：周二中国10月官方制造业PMI为49.5，周四美联储维持目标上下限于5-5.25%，国内以及海外股市均有 缓和上扬态势。上市公司陆续公布三季度报告，盈利大多呈现出增长势头。未来在强基本面的支撑下，小金属易涨难跌。 钨钼：钼精矿交易价格较上周有所反弹，两次企稳有助于恢复市场信心，但下游需求表现也让上游对上涨高度产生分歧。因此，上游不愿低价出售的现象在市场上相对常见，下游按需补库也成为主流，钼市成交呈现出萎缩表现。本周钨原材料价格低迷，下游需求疲软，55%黑钨精矿的价格僵持，钨市场波动有限，价格拉锯仍将继续。 锰铬：本周锰矿市场总体运行平稳。短期市场方向暂不明朗，下游需求较为谨慎。市场对锰矿石市场出现反转的预计较多，尤其在美联储停止加息的影响下，短期内可能窄幅震荡。铬矿现货市场继续平稳运行。10月后不锈钢消费走弱，钢厂减产消息频频出现，下游市场减产停产消息不断。铬铁需求下降，呈现出过剩局面，预计铬铁价格将继续疲软。 ★风险提示 下游需求不及预期；企业产量不及预期；地产复苏不及预期。 孙伟东有色首席分析师从业资格号：F3035243 投资咨询号：Z0014605 Tel:8621-63325888 Email:weidong.sun@orientfutures.com 联系人李航 从业资格号：F03107635Tel:8621-63325888 Email:hang.li@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1.标的跟踪4 2.小金属价格跟踪5 3.小金属供给及进出口月度数据9 4.资讯汇总11 4.1国内上市公司资讯11 4.2国内行业资讯12 4.3国际行业咨询13 4.4政策资讯15 5.行业观点16 6.风险提示17 图表目录 图表1：申万行业指数：小金属4 图表2：稀土行业指数与价格指数4 图表3：相关上市公司本周行情4 图表4：钨精矿主流均价5 图表5：钨铁、APT价格5 图表6：钼精矿均价6 图表7：钼铁均价6 图表8：锰矿均价6 图表9：电解锰均价6 图表10：锰矿南非均价7 图表11：高碳铬铁价格7 图表12：1#铬价格7 图表13：5种重稀土价格趋势8 图表14：5种重稀土价格8 图表15：轻稀土价格趋势8 图表16：轻稀土价格8 图表17：钼进口数量：当月值9 图表18：钼出口数量：当月值9 图表19：钼产量：当季值9 图表20：季度钼精矿产量：当季值9 图表21：钨进口数量：当月值10 图表22：钨出口数量：当月值10 图表23：锰进口数量：当月值10 图表24：锰出口数量：当月值10 图表25：铬进口数量：当月值11 图表26：铬出口数量：当月值11 1.标的跟踪 图表1：申万行业指数：小金属图表2：稀土行业指数与价格指数 资料来源：iFinD，东证衍生品研究院资料来源：iFinD，东证衍生品研究院 图表3：相关上市公司本周行情 代码 名称 本周开盘价 本周收盘价 本周涨跌幅（%） 600111.SH 北方稀土 20.68 21.08 1.54 603993.SH 洛阳钼业 5.47 5.41 -0.37 002738.SZ 中矿资源 35.42 36.20 1.23 000831.SZ 中国稀土 29.42 29.80 0.85 600549.SH 厦门钨业 16.67 17.06 1.91 600392.SH 盛和资源 10.37 10.69 2.99 000960.SZ 锡业股份 13.42 14.12 5.29 601958.SH 金钼股份 10.08 9.98 -0.50 600456.SH 宝钛股份 32.00 33.15 0.67 002182.SZ 云海金属 18.48 20.48 10.11 600259.SH 广晟有色 34.00 36.48 6.82 600459.SH 贵研铂业 14.65 14.50 -1.23 605376.SH 博迁新材 26.90 28.90 6.60 000657.SZ 中钨高新 8.80 9.42 6.20 002428.SZ 云南锗业 12.55 12.98 2.61 002149.SZ 西部材料 14.42 14.53 0.48 002167.SZ 东方锆业 6.28 6.36 0.63 002378.SZ 章源钨业 5.67 5.69 0.35 000962.SZ 东方钽业 12.15 12.47 4.09 002978.SZ 安宁股份 32.24 33.10 2.67 603399.SH 吉翔股份 10.83 10.45 -8.01 301026.SZ 浩通科技 28.51 28.90 0.66 600281.SH 华阳新材 4.18 4.33 3.59 002842.SZ 翔鹭钨业 8.41 8.65 1.41 600367.SH 红星发展 13.21 12.93 -3.36 000629.SZ 钒钛股份 3.47 3.44 -0.86 资料来源：iFinD，东证衍生品研究院 2.小金属价格跟踪 图表4：钨精矿主流均价 资料来源：安泰科，东证衍生品研究院 图表5：钨铁、APT价格 资料来源：安泰科，东证衍生品研究院 图表6：钼精矿均价 资料来源：iFinD，安泰科，东证衍生品研究院 图表7：钼铁均价 资料来源：iFinD，安泰科，东证衍生品研究院 图表8：锰矿均价 资料来源：上海有色，iFinD，东证衍生品研究院 图表9：电解锰均价 资料来源：上海金属网，iFinD，东证衍生品研究院 图表10：锰矿南非均价 资料来源：上海有色，iFinD，东证衍生品研究院 图表11：高碳铬铁价格 资料来源：iFinD，上海金属，东证衍生品研究院 图表12：1#铬价格 资料来源：iFinD，上海有色，东证衍生品研究院 图表13：5种重稀土价格趋势图表14：5种重稀土价格 资料来源：稀土协会，东证衍生品研究院资料来源：稀土协会，东证衍生品研究院 图表15：轻稀土价格趋势图表16：轻稀土价格 资料来源：稀土协会，东证衍生品研究院资料来源：稀土协会，东证衍生品研究院 3.小金属供给及进出口月度数据 图表17：钼进口数量：当月值 资料来源：海关总署，东证衍生品研究院 图表18：钼出口数量：当月值 资料来源：海关总署，东证衍生品研究院 图表19：钼产量：当季值图表20：季度钼精矿产量：当季值 资料来源：IMOA，东证衍生品研究院资料来源：iFinD，公司公告，东证衍生品研究院 图表21：钨进口数量：当月值 资料来源：iFinD，海关总署，东证衍生品研究院 图表22：钨出口数量：当月值 资料来源：海关总署，东证衍生品研究院 图表23：锰进口数量：当月值图表24：锰出口数量：当月值 资料来源：海关总署，东证衍生品研究院资料来源：海关总署，东证衍生品研究院 图表25：铬进口数量：当月值图表26：铬出口数量：当月值 资料来源：海关总署，东证衍生品研究院资料来源：海关总署，东证衍生品研究院 4.资讯汇总 4.1国内上市公司资讯 1.洛阳钼业：�三季度归母净利润17.4亿元同比增长超50% 10月27日晚间，洛阳钼业发布2023年�三季度报告显示，今年前三季度公司实现营业 收入1316.82亿元人民币，归属于母公司净利润24.43亿元，扣非后归属母公司净利润 13.55亿元，经营活动产生的现金流净额101亿元。 其中，今年�三季度公司实现营业收入449.56亿元，同比增长10.45%，归母净利润17.4亿元，同比增长50.26%，环比增长达351%。 据悉，由于TFM产品�一季度出口受限导致销售受到影响，及钴、磷产品平均销售价格较上年同期下跌，洛阳钼业前三季度实现利润较去年明显下滑，但�三季度铜、钴产量与销量相较去年同期均显著增长，单季度实现利润同比增长超50%，环比大涨351%。 2.金钼股份：钼产品价格上涨前三季度归母净利润23.37亿元同比增140.11% 金钼股份10月12日公告，公司前三季度营业收入88.53亿元，同比增长25.29%；归母 净利润23.37亿元，同比增长140.11%；基本每股收益0.724元。报告期内，国际钼市场价格高位震荡，主要钼产品价格同比上涨，公司产品盈利能力有效提升，实现业绩同比大幅增长。 3.翔鹭钨业：2022年前三季度净利润2204.03万元同比下降45.14% 翔鹭钨业（002842）10月28日披露2022年�三季度报告。2022年前三季度，公司实现营业总收入12.84亿元，同比增长13.38%；归母净利润2204.03万元，同比下降45.14%；扣非净利润1375.01万元，同比下降64.16%；经营活动产生的现金流量净额为4450.78万元，同比增长351.19%；报告期内，翔鹭钨业基本每股收益为0.08元，加权平均净资产收益率为2.16%。 报告期内，公司合计非经常性损益为829.02万元，其中计入当期损益的政府补助为993.53万元。 4.中钨高新：�三季度净利润7339.28万元同比下降56.25% 中钨高新2023年三季报显示，公司主营收入95.48亿元，同比下降4.24%；归母净利润 3.15亿元，同比下降20.85%；扣非净利润2.37亿元，同比下降36.93%；其中2023年�三季度，公司单季度主营收入30.02亿元，同比下降5.74%；单季度归母净利润7339.28万元，同比下降56.3%；单季度扣非净利润5194.48万元，同比下降67.74%；负债率50.44%，投资收益-3096.93万元，财务费用3842.05万元，毛利率16.17%。 5.北方稀土：发布2023年�三季度报告 北方稀土发布2023年�三季度报告，前三季度公司实现营收249.23亿元，同比减少10.98%；归母净利润为13.8亿元，同比减少70.19%。其中，Q3公司归母净利润3.24亿元，同比下降78.43%。 对于业绩下滑的原因，北方稀土归结为公司主要稀土产品的销售价格同比下降、毛利同比减少所致。 根据今年年初北方稀土制定的生产经营目标，公司计划今年全年实现营收426.6亿元、利润总额64亿元，同比分别增长12.66%和6.95%。从三季报来看，前三季度公司营收、利润总额分别为249.23亿元、18.61亿元，分别仅完成经营目标的58.42%、29.08%。 6.中国稀土：前三季度归母净利同比跌65.89%�三季度盈利增26.59% 中国稀土近日发布2023年三季度报告，前三季度实现营业收入31.06亿元，同比下降 1.9