医药生物周报（23年第42周）：近年获批中药新药图谱分析，关注中药创新龙头长期投资机会

医药板块周行情与研报总结

周行情回顾：

• 医药板块表现：本周医药板块表现强于整体市场，医药商业板块领涨。
• 市场表现：全部A股上涨0.53%，沪深300上涨0.61%，中小板指上涨0.03%，创业板指上涨1.98%。生物医药板块整体上涨1.67%，其中医药商业上涨3.43%，生物制品上涨2.38%，医疗器械上涨2.03%，化学制药上涨1.83%，医疗服务上涨1.46%，中药下跌0.09%。

研报内容概览：

• 中药新药获批情况：2020年以来，中药新药的获批数量总体呈上升趋势，尤其是2021年获批数量显著增加，2022年有所下滑。政策环境友好，预计后续每年获批数量有望维持在高个位数，并呈现增长态势。
• 中药新药适应症：呼吸系统用药获批最多，其次是神经系统、消化系统、糖尿病、骨科等。内服药物占据主导地位。
• 医保准入：中药新药的医保准入政策相对友好，多数品种在获批后的第一年或次年就被纳入医保乙类。预计后续更多品种将通过医保谈判纳入医保。
• 企业分布：以岭药业和康缘药业获批的中药新药品种数量领先，表明研发投入高、创新能力较强的企业有望持续推进产品上市。

行业投资策略：

• 创新药：看好第四季度，关注临床数据读出、医保谈判等催化剂。推荐信达生物、恒瑞医药等公司。
• CXO：看好供应链、需求逐步企稳以及海外业务占比高的CXO企业。
• 医疗器械：预计Q4开始的业绩环比修复，重点关注设备及高值耗材、低值耗材、骨科等领域的公司。
• 疫苗：常规疫苗市场有望改善，推荐智飞生物、康泰生物等公司。
• 医疗服务：关注刚需医疗服务及ICL行业投资机会。
• 生命科学上游板块：看好具备竞争力、有望在国内市场和国际市场取得突破的优质企业。

投资标的推荐：

• 迈瑞医疗、药明康德、智飞生物、威高骨科、康泰生物、金域医学、澳华内镜、信达生物、康方生物、康诺亚-B、时代天使、爱康医疗、百诚医药等。

风险提示：

• 研发失败风险
• 商业化不及预期风险
• 地缘政治风险
• 政策超预期风险

结论：

本周医药板块整体表现强势，医药商业板块领涨。中药新药获批情况呈现增长趋势，政策环境友好，预计未来将持续增长。创新药、CXO、医疗器械、疫苗、医疗服务及生命科学上游板块均有良好的投资机会。建议投资者关注上述投资策略和推荐标的，同时注意风险提示。

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