创新药研究框架之2023年医保谈判前瞻：续约政策持续优化，创新药长期放量可期

根据提供的研报内容，可以总结如下：

医保谈判概览

1. 工作流程：

• 准备阶段：国家医保局修订医保药品评审指标体系，组建工作机制和专家库。
• 申报阶段：企业根据药品目录调整范围进行申报，并接受形式审查。
• 专家评审阶段：国家医保局组织专家对药品进行评估，确定药品进入目录的建议名单。
• 谈判/竞价阶段：谈判专家与企业就药品定价进行现场谈判。
• 公布结果：国家医保局公布医保药品目录调整结果。

2. 续约规则优化：

• 常规管理：适用于非独家药品、连续两周期未调整支付标准的独家药品及连续8年纳入目录的独家药品。
• 简易续约：适用于独家药品，基金支出预算增幅合理，市场环境稳定。
• 重新谈判：适用于不符合常规管理及简易续约条件的药品。

3. 历史降价趋势：

• 近5年医保谈判药品平均降价幅度约为50%至60%。

4. 本次谈判重点：

• 36个国产创新药参与新增药品谈判，涵盖多个领域的大品种首次谈判。
• 重点关注品种：PD-1/PD-L1类药物、三代EGFR抑制剂、HER2 ADC、银屑病生物制剂等。

5. 建议关注标的：

• A股：恒瑞医药、贝达药业、百济神州、信达生物等。
• H股：翰森制药、康哲药业、信达生物等。

6. 风险提示：

• 创新药医保谈判降价超预期。
• 创新药医保谈判失败的风险。
• 医药政策不确定性的影响。

结论

2023年医保谈判聚焦于优化续约政策，支持国产创新药的长期增长。通过详细的规则调整，旨在促进更多创新药物的医保准入，同时控制药品成本。预计36个国产创新药将参与谈判，特别是首次参与谈判的品种，其市场潜力受到高度关注。医保谈判的规则优化与常态化实施，为创新药企提供了稳定的市场预期，推动了生物医药行业的健康发展。

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