雷曼光电机构调研纪要

雷曼光电机构调研报告 调研日期:2023-11-02 深圳雷曼光电科技股份有限公司成立于2004年,是全球领先的LED超高清显示专家和8K超高清LED巨幕显示领导者。公司专注于8K超高清视频产业,致力于助力5G+8K发展,以基于COB先进技术的8KMicroLED超高清显示产品为龙头,联动打造LED全系列产品和解决方案生态。雷曼光电围绕高科技LED产品,建立了包括基于COB先进技术的MicroLED超高清显示、雷曼LEDHUB智慧会议系统、LED智能照明、LED创意显示在内的LED全系列产品生态及解决方案体系。雷曼光电在LED显示屏、LED照明、LED创意显示等领域积累了丰富的经验和实力,拥有从封装到下游显示应用的产业链整合优势。公司在全国已设华东、华南、华北、华中、西南、西北六个国内营销中心及多个办事处,为客户提供即时技术及服务支持。雷曼光电下属公司有惠州雷曼光电科技有限公司、广州雷曼光电科技有限公司、深圳雷曼节能发展有限公司、深圳市拓享科技有限公司、拓享(越南)有限公司、深圳市康硕展电子有限公司、深圳市雷美瑞控股有限公司等。雷曼光电系列超高清显示系列产品已广泛应用于安防、监控、教育、指挥中心、商业中心、会议中心等多个专业及商业显示领域。 2023-11-03 董事长、总裁李漫铁,副总裁、董事会秘书左剑铭,证券事务代表梁冰冰 2023-11-022023-11-03 深圳市南山区松白公路百旺信工业园二区 特定对象调研,现场参观 雷曼大厦 西南证券 证券公司 李明明,曾庆亮 道谊投资 投资公司 颜丙占 和聚基金 其它 申龙 万利基金 - 谢钦鸿 博宸基金 其它 匡永利 云古投资 投资公司 孙志强 投资家网 - 龚良红,彭乐 懂私慕 - 刘福华,朱勇 中信证券 证券公司 张雅军,黄嘉惠,谭超,徐文坤 千寻飞扬投资 投资咨询公司 肖秀江 广发基金 基金管理公司 赵古月 银河证券 证券公司 孙灿宇 阿巴马资产 资产管理公司 周凯臻 恒邦兆丰 基金管理公司 黄宇亮 平石资产 资产管理公司 屈幼姝 珞咖方圆 - 王国书 涵崧基金 - 钟少航 红荔湾基金 - 吴翔龙,钱多多 本次投资者关系活动的主要内容如下: 一、参观公司展厅,讲解演示雷曼MicroLED超高清大屏、雷曼智慧会议交互显示系统、雷曼智慧教室教育交互显示系统、雷曼超高清家庭巨幕、雷曼COB裸眼3D显示大屏等应用场景; 二、互动交流环节 问题1:公司的展厅参观体验感很生动震撼,公司的LED应用产品布局很全面,请问未来公司主要发力点在哪里?在业务发展规划有什么新的战略思路? 答:公司目前专注于MicroLED超高清显示主业,自主研发量产了包括基于COB先进集成封装技术的MicroLED超高清显示大屏、智慧会议交互显示系统、智慧教室教育交互显示系统以及超高清家庭巨幕的产品生态,对应布局专用显示、商用显示及家用显示赛道。 过往公司业务基本盘是专用显示赛道,即应用于政府、公检法司、能源、交通、广电等行业的安防监控、指挥调度大屏,目前公司正在加快战略转型,重点推动商用及家用显示赛道切换和市场渗透,尤其着力加大智慧会议交互显示系统、智慧教室教育交互显示系统的市场推广,通过标准化的新型显示产品辐射更广阔的会议、高教及家庭等细分市场,打开公司未来的发展空间。 问题2:可以介绍下会议及高教市场容量吗? 答:在会议显示领域,常规会议室显示屏一般采用LCD液晶屏或投影屏,受制于技术和成本,LCD屏幕很难做到100吋以上,投影屏易受环境 光影响,其清晰度、对比度、色饱和度等都有较明显的缺陷。而LED显示产品理论上没有尺寸限制,可无缝拼接,视觉显示素质远超前两者。目前,小间距LED屏幕已开始在视频会议市场快速渗透,主要应用于企事业单位。根据第三方的统计数据,中国会议室数量已超过2,000 万间,全球更高达1亿间,其中约4%为中大型会议室,非常适用100吋以上的大尺寸LED会议显示屏,潜在市场空间巨大。 在智慧教育领域,雷曼智慧教室教育交互显示系统集成智能同屏、自由缩放、多分屏白板、智慧互联、多方互动、线上授课等丰富功能,可广泛应用于各类学校、培训机构、场馆的信息化建设。全国有约3000所高教高职院校,超高清LED显示屏适用包含多媒体教室、阶梯教室、校史馆、图书馆等应用场景。以教室为例,潜在的智慧教室改造市场规模可观。 问题3:请问公司在高教领域采用什么推广策略? 答:雷曼智慧教室教育交互显示系统支持138吋、165吋、185吋等多种尺寸定制,适用于中大型教室、报告厅、多功能厅和高端 培训中心等应用场景。在市场推广方面,公司采用灵活的销售策略,通过自主开发、与集成商或经销商合作开发、或通过开展其他一些创新性营销活动,持续深入高校,助力校园内更多场景的数字化升级和创新发展。公司已陆续为清华大学、华南理工大学、上海交通大学、成都理工大学、西安理工大学等知名高校的信息化、数字化、智慧化建设提供自主创新的产品及解决方案。 问题4:公司在toC方面的业务产品是如何规划的? 答:目前,家庭电视等消费电子终端大屏化趋势在持续升级,而作为综合性能最优秀的显示技术,MicroLED具有自发 光、高亮度、高对比度、高色彩饱和度、长寿命等一系列突出的优点,而且可无缝拼接的特点使其易于实现大屏化,同时也克服了传统大尺 寸电视难以搬运入户的难题。 公司自2021年发布推出MicroLED家庭巨幕产品,正式切入ToC赛道,可覆盖家庭客厅、私人影院、商务会所、现代化办公和私人定 制等多种场景,填补了家用超大尺寸显示市场的空缺,满足高端客户群体对于视听、娱乐、社交、办公等的多样化需求,与国外同类产品相比具有更高性价比。现阶段市场对LED家用显示的认知度较低,公司主要采用线上与线下多元化渠道推广模式,一方面在京东、天猫等线上渠道进行产品展示和推广,另一方面公司持续新增线下体验中心,打造线下体验式营销,增强线下渠道消费者黏性。目前雷曼家庭巨幕已在深圳、广州、南京、武汉、杭州、成都等多个城市建立了线下销售体验中心。 问题5:公司的海外市场营收占比是多少?海外市场发展情况如何? 答:海外市场是公司重要的销售市场,目前营收占比约70%。目前公司在持续优化和扩大海外销售布局,今年公司重点靠前部署海外营销作战单元,通过增设海外办事处或分子公司、提供本地化服务及引入当地销售人才,进一步增加海外客户粘性,并在夯实北美、欧洲等原有市场领域之外,加大开发东南亚、中东、南美等新兴市场,拓宽全球营销网络,持续提升全球销售能力。 问题6:看到公司最近发布了玻璃基产品,请问是出于降本的考虑吗?玻璃基相对于PCB基板有什么优势? 答:相比较于传统的PCB基板,玻璃基板的核心材质与LED发光芯片都是无机半导体结晶,二者在热效应变形系数上更为接近;玻璃基板导热率高,可以较好地散发热量,具有低热膨胀系数和耐低温冲击的特性,明显提高了画面表现素质和屏幕的使用寿命,也可满足更为复杂的布线需求和更高的电气连接密度,从而满足更小尺寸更高分辨率的显示需求;此外,玻璃基板的平整度更高,在芯片转移技术上更容易实现突破 ,“玻璃基板”在Mini/MicroLED上的应用逐渐成为一个新方向,发展潜力很大。 公司10月26日推出的雷曼PM驱动玻璃基MicroLED显示屏使用沃格光电的TGV玻璃基板和公司独有的新型COB封装专利技术,整屏极其轻薄、平整度极高、功耗非常低、散热很快、色彩还原度超高,是兼顾显示效果与成本的具有创新性的MicroLED显示产品,在玻璃基板上直接采用相对成熟的PM驱动架构,更利于降低成本,将产品推向市场,加速产品商用进程。 问题7:公司在产品降本方面还有什么技术或者想法? 答:公司的MicroLED显示产品成本下降的路径目前主要有三方面: 一是优化产品设计和工艺流程,降低制程成本。公司自设立以来长期致力于LED产品科技创新,持续进行技术升级和智能制造升级,不断改进 生产制造的各个环节,目前公司COB产品的全制程良率处于业内领先水平; 二是降低原材料供应成本。MicroLED显示产品的主材包括发光芯片、基板、驱动IC等。在发光芯片的使用上,公司自主研发推出的降成本的利器——像素引擎技术,可在芯片成本增加不多的条件下大幅提高显示面板的视觉分辨率。在基板的选用上,公司近期推出了玻璃基产品 ,未来随着技术的成熟和良率的提升,成本相对于采用传统的PCB基板将进一步下探。 三是扩大MicroLED应用场景,实现规模效应。公司目前已全方位布局专用显示、商用显示及家用显示赛道,并持续开拓国内外超高清显示市场,近两年公司持续使用自有资金进行了多轮小规模扩产,同时计划通过向特定对象发行股票募集资金用于COB超高清显示改扩建项目,进一步扩充产能,扩大业务规模,实现规模效应。 问题8:请问公司的定增计划什么时候发行? 答:公司向特定对象发行股票已获得中国证监会的同意注册批复,公司将择机发行,并根据相关规定履行信息披露义务。 接待过程中,公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。