电子行业周报：长鑫存储获大基金增资，新机潮有望带动消费电子复苏

大基金二期增资长鑫新桥，国内存储扩产预期加强： 10月29日，天眼查显示，长鑫新桥存储技术有限公司发生股权变更，新增了国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（简称：大基金二期），长鑫新桥注册资本从从50亿元人民币增加到439.24亿元人民币。本次增资后，大基金二期持股比例为33.1484%。长鑫芯安(合肥)企业管理合伙企业(有限合伙)持股比例从87%下降至33.5713%，而合肥鑫益合升科技合伙企业(有限合伙)持股比例则从13%上升至33.2802%。长鑫目前主要扩产DRAM，符合此前美国BIS管制的规定。DRAM国产替代潜力大，长鑫此次增资后，后续扩产幅度有望超预期，持续看好上游设备以及材料相关投资机会。 小米/荣耀/华为新机销售向好，消费电子复苏前景光明： 10月31日，小米手机官方微博发文称小米数字旗舰实现历史性跨越增长，开售仅5分钟小米14系列首销销量已猛增至上代首销总量的6倍。据IDC数据统计，折叠屏手机Q3国内销售196.5万台，同比增长90%，环比增长56%。10月23日至11月1日期间，荣耀商城折叠屏品类销量同比增长1223%，荣耀凭借Magic V2的亮眼表现取得了Q3折叠屏市场15.1%的份额。据The Elec报道，华为将2024年智能手机出货量目标上调至1亿部，2023年预计4000-5000万部，其中Mate 60系列预计约2000万部。11月2日，高通发布四季报显示其主要的智能手机业务营收出现环比增长，好于公司此前预期。 随着8月以来多个爆款新品上市，智能手机市场有所回暖，相关产业链有望迎来新一轮行情。 电子本周涨幅4.32%（2/31），10年PE百分位为34.98%： （1）本周（2023.10.30-2023.11.03）上证综指上升0.43%，深证成指上升0.85%，沪深300指数上升0.61%，申万电子版块上升4.32%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为2/31。2023年，电子版块累计上升8.50%。（2）本周（2023.10.30-2023.11.03）半导体在电子行业子版块中涨幅最高，为+5.63%；其他电子版块涨幅最低 ， 为+1.78%；（3） 电子版块涨幅前三公司分别朝阳科技（+61.11%）、联建光电（+34.85%）、中富电路（+27.54%），跌幅前三公司分别为捷荣技术（-17.32%）、新亚制程（-11.33%）、海洋王（-8.27%）。（4）PE：截至2023.11.03，沪深300指数PE为10.76倍，10年PE百分位为18.06%；SW电子指数PE为38.18倍，10年PE百分位为34.98%。 投资建议： 存储产业链推荐中微公司、华海清科、芯源微、拓荆科技、中科飞测、北方华创、鼎龙股份、雅克科技、兆易创新，建议关注精智达、深科技；华为产业链推荐电连技术、奥海科技、斯迪克，建议关注飞荣达、华力创通、美芯晟；折叠屏产业链建议关注东睦股份、统联精密、精研科技。 风险提示: 全球半导体景气下滑风险；国产替代不及预期风险；国际科技博弈力度加大风险；手机销量不及预期风险。 1.本周新闻一览 表1：本周电子行业新闻一览 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：长鑫存储获大基金二期增持，韩国对华半导体顺差大减 10月29日，大基金二期及鑫益合升向长鑫新桥增资390亿元，长鑫新桥注册资本从从50亿元人民币增加到439.24亿元人民币。长鑫新桥发生股权变更，新增了国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（简称：大基金二期）。本次增资后，新增大基金二期为股东，持股比例为33.1484%。 10月31日，集微网消息，由于韩国对中国的半导体和显示器等高科技产品出口大幅下降，韩国对华贸易逆差继续增大，今年前9个月，韩国对华贸易逆差为157亿美元，比去年同期减少196亿美元。韩国对华半导体贸易顺差为113亿美元，但较2022年同期大幅下降103亿美元。 2023年9月台积电单月营收1804.30亿新台币，同比下降13.40%，环比下降4.38%。世界先进2023年9月营收34.44亿新台币，同比下降6.80%，环比下降2.08%。联电2023年9月营收190.53亿新台币，同比下降24.45%，环比上升0.53%。 图1.台积电月度营收 图2.世界先进月度营收 图3.联电月度营收 2.2.SiC：国内SiC产业融资与扩产持续进行 11月1日，中瑞宏芯完成近亿元人民币的产投融资，由光伏微逆领头公司禾迈股份和头部汽车电子供应商纳芯微联合投资。本轮融资将继续用于全方位提升中瑞宏芯在SiC功率半导体行业的核心竞争力。 11月2日，士兰微在三季度业绩说明会上表示，SiC产能在抓紧进行，6英寸SiC芯片产能将在年底达到6000片/月，客户端导入也同步展开，但达到盈利规模的满产需要一定时间。 由中汽协公布的新能源车产销量数据，2022年9月-2023年9月，国内新能源汽车产量由75.46万辆增长至87.90万辆，销量由70.75万辆增长至90.40万辆。产销量均实现迅猛增长，汽车消费端动能持续强劲。 光伏方面，国内近年来季度光伏安装量增长迅速，据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，2023Q3国内光伏新增装机达到50.52GW，环比增长12.87%，同比增长129.95%。光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体（碳化硅）功率器件的需求。 图4.新能源汽车产销量情况 图5.光伏装机情况 2.3.消费电子：小米14系列首销创纪录，高通四季报超预期 11月2日，小米董事长雷军发文表示，小米14系列首销创纪录。目前订单超过预期实在太多，再加上双11期间订单处理和物流都有压力，收货可能需要等几天，请大家谅解。已大幅度提升首月生产量，争取让大家尽早可以买到想要的型号。 11月2日，高通发布有关7-9月的第四财季季报及2023财年全年业绩报告。在non-GAAP规则下，2023财年第四季度营收为86.7亿美元，同比下降24%；净利润为22.8亿美元，同比下降36%。但其主要的智能手机业务季度营收出现环比增长，并且高通还给出了积极的2024财年第一财季的业绩指引，推动高通公司股价在当日盘后交易中上涨超3%。 智能手机：据中国信通院，2023年8月中国智能手机出货量为1792.6万台(YoY-1.2%，MoM+3.7%)；据国家统计局，2023年9月中国智能手机产量为1.28亿台(YoY+11.8%，MOM+42.4%)。 图6.国内智能手机月度出货量 图7.国内智能手机月度产量 VR：据Steam，2023年10月Oculus在Steam平台的份额占比为58.19%，YoY-6.20pct，MoM-1.61pct，而Pico份额占比为2.49%，YoY+1.89pct，MoM-0.48pct；Steam平台VR月活用户占比为1.23%，YoY-0.67pct，MoM-0.37pct。 图8.Steam平台主要VR品牌市场份额 图9.Steam平台VR月活用户占比 3.本周行情回顾 3.1.涨跌幅：电子排名2/31，子版块中半导体涨幅最高 全行业：上证综指上升0.43%，深证成指上升0.85%，沪深300指数上升0.61%，申万电子版块上升4.32%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为2/31。2023年，电子版块累计上升8.50%。 图10.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类） 电子行业：本周（2023.10.30-2023.11.03）半导体在电子行业子版块中涨幅最高，为+5.63%；其他电子版块涨幅最低，为+1.78%；进一步细分来看，模拟芯片设计（归属于半导体）涨幅最高，为+11.41%，品牌消费电子（归属于消费电子）涨幅最低，为+0.41%。 图12.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类） 图11.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类） 电子标的：本周（2023.10.30-2023.11.03）电子版块涨幅前三公司分别朝阳科技（+61.11%）、联建光电（+34.85%）、中富电路（+27.54%），跌幅前三公司分别为捷荣技术（-17.32%）、新亚制程（-11.33%）、海洋王（-8.27%）。 图13.本周电子版块涨幅前十公司（%） 图14.本周电子版块跌幅前十公司（%） 3.2.PE：电子指数PE为38.18倍，10年PE百分位为34.98% 电子行业：截至2023.11.03，沪深300指数PE为10.76倍，10年PE百分位为18.06%； SW电子指数PE为38.18倍，10年PE百分位为34.98%。 图15.电子版块近十年PE走势 图16.电子版块近十年PE百分位走势 电子行业子版块：截至2023.11.03，电子行业子版块PE/PE百分位分别为半导体（60.36倍/28.78%）、消费电子（22.39倍/12.56%）、元件（28.70倍/22.99%）、光学光电子（44.21倍/62.73%）、其他电子（41.09倍/32.88%）、电子化学品（51.37倍/74.64%）。 图17.电子版块子版块近十年PE走势 图18.电子版块子版块近十年PE百分位走势 4.本周新股 表2：本周科创板IPO审核状态更新 表3：本周新上市公司概况