2023年三季报点评：Q3业绩高速增长，“海纳百川”计划稳步推进

长安汽车年度及季度业绩亮点

主要财务指标

• 2023年Q1-Q3：实现营收1082.1亿元，同比增长26.78%；归母净利润98.8亿元，同比增长43.22%。
• 2023年Q3：营收427.1亿元，同比增长48.43%，环比增长38.07%；归母净利润22.3亿元，同比增长113.90%，环比增长226.52%。

自主品牌表现

• 新能源车：累计销售30.7万辆，同比增长96.15%。
• 海外销量：累计17.4万辆，同比增长24.70%。
• 海外布局：墨西哥渠道规模超过5万辆/年，泰国计划投资88亿泰铢建设新能源汽车工厂，设计产能10万辆。

新品发布与交付

• 启源系列：A05/A07车型于10月30日全面开启上市交付，覆盖价格区间8.99-13.29万元和15.59-17.69万元。
• 阿维塔12：预计11月10日全球上市发布，成为首批综合五星、单项全优车型。

人才引进与国际化战略

• 全球设计负责人：前大众集团全球设计负责人克劳斯·齐乔拉加入长安汽车，担任副总裁，负责全球设计。
• 国际化进程：强调通过引进全球人才和技术，推动长安汽车向世界级汽车品牌发展。

盈利预测与投资建议

• 盈利预测：预计2023-2025年EPS分别为0.94元、0.98元、1.18元。
• 估值分析：对应动态PE分别为14倍、13倍、11倍。
• 投资建议：看好全年加速成长，维持“买入”评级。

风险提示

• 终端需求：可能因市场需求低于预期影响业绩。
• 产品发布节奏：新产品发布可能不如预期，影响业务发展。

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