北交所信息更新：三季度北美电动踏板创收超预期，四季度销售旺季业绩成长可延续

公司2023Q3财务表现亮点

• 营收与利润显著增长：2023年前三季，公司总营收为1.79亿元，同比增长63.88%；归母净利润4729万元，同比增长48.62%；扣非归母净利润4195万元，同比增长84.61%。
• 单季度表现强劲：第三季度，营收达到0.73亿元，同比增长93.43%；归母净利润1981万元，同比增长67.88%；扣非归母净利润1878万元，同比增长110.05%。

经营性现金流提升

• 第三季度经营性现金流达到7188万元，较上年同期增长261.41%，表明公司的现金流动状况良好。

产品与市场动态

• 电动踏板与绞盘增长潜力：2023年，公司电动踏板产品在美国市场的销售超出预期。预计四季度电动踏板与绞盘产品将有增长，尤其是绞盘产品，因为其销售旺季通常在三四季度。
• 汽车主机厂前装项目进展：截至2023年8月22日，公司共有35个汽车主机厂前装绞盘项目在推进中，其中5个项目已实现量产，预计其他项目的量产将在四季度开始。

产能与生产规划

• 目前电动踏板产能为6000套/月，绞盘产能为10万台/年，产能利用率高。面对潜在产能需求，公司计划通过增加工作班次和租赁成品仓来提升产能，确保业绩增长。

新产品与战略布局

• 公司计划在未来2-3年内推出包括新型智能电动绞盘、避震器、防撞电动踏板以及新型充气泵在内的新产品，以优化迭代现有产品线，并强化竞争优势。
• 鉴于国家政策对新能源车领域的支持，公司正考虑针对新能源车型的特点，对产品进行适应性改造，以增强其在新能源市场的竞争力和成长性。

风险提示

• 客户集中度较高风险、外汇汇率波动风险、知识产权保护风险。

投资评价

• 考虑到电动踏板业务的强劲增长、北美市场份额的扩大，以及对新能源领域的布局，维持“买入”评级，预计2023-2025年的归母净利润分别为0.56、0.71、0.90亿元，对应每股收益（EPS）分别为0.65、0.81、1.03元，对应当前股价的市盈率（PE）分别为11.6、9.3、7.3倍。

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