油料日报：油厂下调采购报价，花生贸易商交易谨慎

期货研究报告|油料日报2023-10-31 油厂下调采购报价，花生贸易商交易谨慎 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2401合约4891元/吨，较前日下跌36元/吨，跌幅0.73%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格4868元/吨，较前日持平，现货基差A01-23，较前日上涨36；吉林地区食用豆现货价格4910元/吨，较前日持平，现货基差A01+19，较前日上涨36；内蒙古地区食用豆现货价格4867元/吨，较前日上涨14元/吨，现货基差A01-24，较前日上涨49。 近期市场资讯汇总：据CFTC持仓报告：截止10月24日当周，CBOT大豆期货非商业多头持仓减1274手至135138手，空头持仓减10623手至98684手；CBOT豆油期货非商业多头持仓增2857手至98579手，空头持仓增12523手至67440手；CBOT豆粕期货非商业多头持仓增20832手至131878手，空头持仓减9556手至25552手；ICE油菜 籽期货非商业多头持仓减3047手至14742手，空头持仓增20064手至110608手。USDA 干旱报告：截至10月24日当周，约52%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为53%，去年同期为71%。PatriaAgronegocios：巴西2023/24年度大豆播种完成38.41%，去年同期为52.31%。据Imea：受不规律的降雨以及高温天气影响，马托格罗索州大豆种植进度落后于历史同期平均水平。数据显示，较历史平均水平相比，自该州开始种植以来的趋势发生了逆转。截至本周五，该州大豆种植面积达到意向面积的70%，较前一周提升10个百分点，但落后于去年同期时的83.45%，以及历史同期平均水平的71.65%。 昨日豆一行情震荡运行，现货方面，南方产区基本完成收割，东北产区已经集中上市，大豆市场短时期内承压，价格基本接近农户心理价位，存在一定惜售情绪，因此后续将延续震荡行情。 策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2401合约9080元/吨，较前日下跌72元/吨，跌幅0.78%。现货方面，辽宁地区现货价格9022元/吨，较前日持平，现货基差PK01-58，较前日上涨 72；河北地区现货价格9176元/吨，较前日持平，现货基差PK01+96，较前日上涨72；河南地区现货价格9321元/吨，较前日持平，现货基差PK01+241，较前日上涨72；山东地区现货价格9375元/吨，较前日下跌9元/吨，现货基差PK01+295，较前日上涨63。 近期市场资讯汇总：河南皇路店地区白沙通米4.6-4.7元/斤左右，大花生通米4.7元/斤左右，近期花生价格波动频繁，农户卖货意愿不高，下游客户拿货积极性不高，贸易商采购信心不足，多按需采购为主，昨日皇路店地区价格回落5分-1毛左右。辽宁锦州市黑山县308通米4.7元/斤左右，铁岭市308通米4.7-4.75元/斤左右，整体上货量不大，交易一般，价格基本稳定，个别地区近期交易僵持，暂无实际交易。吉林地区308通米4.6-4.7元/斤左右，农户低价不认卖，产区上货量不大，下游客户按需采购为主，价格基 本平稳。山东临沂市莒南县海花通米4.6元/斤左右，日照市海花通米4.55元/斤左右， 平度市潍花8通米5.4元/斤左右，多数地区农户价低不认卖，基本不上货，成品多议价成交为主，交易不多，价格基本平稳。 昨日国内花生盘面震荡，现货方面，价格震荡为主，油厂继续下调报价，对花生市场价格起到一定压制作用，但整体价格变化幅度不大。短期依然还是以震荡为主。 策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点1 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 20192020202120222023 1,500 1,000 500 元/吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量 内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本 黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com