打新市场跟踪月报：新股首日涨幅回暖，主板打新收益提升

2023年11月3日 金融工程 新股首日涨幅回暖，主板打新收益提升 ——打新市场跟踪月报20231102 要点 新股发行概况： 10月上市新股规模再度缩减。2023年10月，共11个新股上市，募集金额共 计84.69亿元，环比-53.29%。其中，参与网下发行的个股共计8只，主板3 只、创业板4只、科创板1只，募集金额合计78.14亿元，环比-54.49%。 2023年以来，参与网下发行上市的新股共计198只，其中主板43只、创业板 92只、科创板63只，累计募集金额3112.31亿元。 新股首日涨幅分化明显。主板采用网下打新的新股上市首日平均涨幅为102.57%，环比+32.68pct，无个股破发；初步询价配售对象为8669家，报价入围率为85.02%，环比-6.0pct；网下中签率分别为A类：0.014%、C类：0.012%。 双创板块（本文统计范围为创业板和科创板）采用网下打新的新股5只，上市首日平均涨幅为85.58%，环比+6.85pct，2只个股破发；初步询价配售对象为7320家，报价入围率为96.80%，环比+3.49pct；网下中签率分别为A类：0.031%、C类：0.019%。 打新收益测算： 各板块当月打新收益测算方面，2023年10月，5亿规模账户主板打新收益率为A类：0.027%、C类：0.016%；创业板打新收益率为A类：0.046%、C类：0.031%；科创板打新收益率为A类：-0.003%、C类：-0.002%。 各类账户逐月打新收益测算方面，2023年10月，A类账户5亿规模账户当月打新收益率约为0.070%，2023年累计收益2.044%；C类账户5亿规模账户当月打新收益率约为0.045%，2023年累计收益1.548%。 风险分析：报告中模型测算的参数假设存主观性，不同参数可对测算结果产生影响；报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001010-56513031 qiyanran@ebscn.com 联系人：陈颖 010-56513042 chenying6@ebscn.com 目录 1、新股发行概况4 1.1、10月上市新股规模再度缩减4 1.2、新股首日涨幅分化明显6 2、打新收益测算8 2.1、各板块当月打新收益测算8 2.2、各类账户逐月打新收益率测算10 2.3、各类账户逐月打满收益测算11 3、基金产品打新表现12 4、机构打新表现13 5、风险分析14 图目录 图1：新股发行规模（亿元）4 图2：参与网下发行的新股发行规模（亿元）4 图3：初步询价配售对象家数6 图4：报价入围率6 图5：网下申购上限（亿元）7 图6：新股上市涨跌幅（%）7 图7：网下投资者获配家数：A类7 图8：网下投资者获配家数：C类7 图9：A类投资者中签率（%）7 图10：C类投资者中签率（%）7 图11：A类投资者各板块打满收益11 图12：C类投资者各板块打满收益11 表目录 表1：2023年以来A股市场新股发行统计4 表2：2023年10月新股上市新股一览5 表3：2023年10月A股各市场网下打新情况一览6 表4：主板打新收益测算8 表5：创业板打新收益测算9 表6：科创板打新收益测算9 表7：A类投资者不同规模账户打新收益率10 表8：C类投资者不同规模账户打新收益率10 表9：2023年10月打新收益较高的基金12 表10：2023年10月打新收益较高的机构一览13 表11：2023年以来打新收益较高的机构一览14 表12：2023年以来打新参与度高、报价入围率高的机构一览14 1、新股发行概况 1.1、10月上市新股规模再度缩减 2023年10月，共11个新股上市，募集金额共计84.69亿元，环比-53.29%。 其中，参与网下发行的个股共计8只，主板3只、创业板4只、科创板1只， 募集金额合计78.14亿元，环比-54.49%。 2023年以来，参与网下发行上市的新股共计198只，其中主板43只、创业板 92只、科创板63只，累计募集金额3112.31亿元。 表1：2023年以来A股市场新股发行统计 主板创业板科创板北证合计 所有新股 2023-10 个数 3 4 1 3 11 募集金额（亿元） 26.20 40.34 11.60 6.55 84.69 2023年以来 个数 47 102 63 63 275 募集金额（亿元） 635.81 1160.27 1407.39 120.02 3323.50 参与网下发行新股 2023-10 个数 3 4 1 - 8 募集金额（亿元） 26.20 40.34 11.60 - 78.14 2023年以来 个数 43 92 63 - 198 募集金额（亿元） 609.29 1095.63 1407.39 - 3112.31 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.10.31，按照新股上市日统计，网下打新不考虑北交所上市股票 图1：新股发行规模（亿元）图2：参与网下发行的新股发行规模（亿元） 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.10.31，按照新股上市日统计资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.10.31，按照新股上市日统计 上市板 证券代码 证券简称 上市日期 发行价（元） 首日涨跌幅（%） 首日成交均价 （元） 申购上限（亿元） 报价入围率 A类中签率（%） C 类中签率 （%） 603193.SH 润本股份 20231017 17.38 27.04 23.71 3.68 89.85% 0.014 0.012 主板 603273.SH 天元智能 20231023 9.5 140.84 22.94 1.52 89.48% 0.011 0.007 001378.SZ 德冠新材 20231030 31.68 139.84 77.10 2.85 75.74% 0.023 0.012 301559.SZ 中集环科 20231011 24.22 -1.11 24.17 8.48 96.49% 0.038 0.038 301517.SZ 陕西华达 20231017 26.87 176.14 73.47 2.15 98.82% 0.023 0.018 301489.SZ 思泉新材 20231024 41.66 68.39 71.63 2.08 99.43% 0.026 0.018 301555.SZ 惠柏新材 20231031 22.88 198.51 70.54 1.60 92.94% 0.032 0.019 科创板 688657.SH 浩辰软件 20231010 103.4 -14.03 89.72 3.41 96.34% 0.031 0.026 表2：2023年10月新股上市新股一览 创业板 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.10.31，仅统计参与网下打新的个股，按照新股上市日数据统计，红色标注为破发新股； 1.2、新股首日涨幅分化明显 2023年10月，主板采用网下打新的新股3只，上市首日平均涨幅为 102.57%，环比+32.68pct，无个股破发；初步询价配售对象为8669家，报价入围率为85.02%，环比-6.0pct；网下中签率分别为A类：0.014%、C类：0.012%。 双创板块（本文统计范围为创业板和科创板）采用网下打新的新股5只，上市首日平均涨幅为85.58%，环比+6.85pct，2只个股破发；初步询价配售对象为7320家，报价入围率为96.80%，环比+3.49pct；网下中签率分别为A类：0.031%、C类：0.019%。 表3：2023年10月A股各市场网下打新情况一览 主板 创业板 科创板 双创板块 首发募集金额（亿元） 26.20 40.34 11.60 51.94 个数 3 4 1 5 上市首日涨跌幅(%) 102.57 110.48 -14.03 85.58 报价入围率 85.02% 96.92% 96.34% 96.80% 初步询价配售对象家数 8669 7292 8417 7320 申购上限（亿元） 2.69 3.58 3.41 3.54 A类投资者中签率(%) 0.014 0.029 0.031 0.031 C类投资者中签率(%) 0.012 0.019 0.026 0.019 A类投资者获配家数 3660 3513 3974 3531 C类投资者获配家数 3678 2949 3333 2951 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.10.31；注：1）双创板块统计结果为创业板和科创板合计结果；2）以新股上市日期来划分月度数据；3）网下中签率、网下投资者获配家数、初步询价配售对象家数以月度中位数值作为月度值，其余以月度均值作为月度值；4）如无特殊说明，下同； 图3：初步询价配售对象家数图4：报价入围率 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.10.31，按照新股上市日统计； 2023年6月、7月，主板无采用网下打新的新股，下同； 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.10.31，按照新股上市日统计 图5：网下申购上限（亿元）图6：新股上市涨跌幅（%） 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.10.31，按照新股上市日统计资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.10.31，按照新股上市日统计； 主板非注册制下的新股上市涨跌幅为开板当日成交均价相对发行价的涨跌幅；主板注册制下的新股、创业板和科创板为上市首日收盘价相对发行价涨跌幅； 图7：网下投资者获配家数：A类图8：网下投资者获配家数：C类 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.10.31，按照新股上市日统计资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.10.31，按照新股上市日统计 图9：A类投资者中签率（%）图10：C类投资者中签率（%） 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.10.31，按照新股上市日统计资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.10.31，按照新股上市日统计 2、打新收益测算 在测算不同规模账户打新收益率时，我们假设账户参与所有新股的打新，按照以下公式测算单账户的个股打新收益情况，并按照新股上市日期作为区间划分依据统计月度、季度、年度数据。 单账户个股打新收益=min（账户规模，申购上限）*中签率*收益率A/B/C类投资者打满收益=申购上限*A/B/C类网下中签率*收益率 其中，1）中签率考虑个股网下打新实际中签结果。2）收益率方面，对于在科创板和创业板上市的新股以及全面注册制下主板上市新股，采用的是上市首日成交均价相对发行价的涨跌幅；非注册制下主板上市新股采用开板当日成交均价相对于发行价的涨跌幅，当统计区间内主板上市新股还未开板时，利用动态12个月内主板上市个股开板实现收益率的均值作为替代。 2.1、各板块当月打新收益测算 2023年10月，5亿规模账户主板打新收益率为A类：0.027%、C类： 0.016%；创业板打新收益率为A类：0.046%、C类：0.031%；科创板打新收益率为A类：-0.003%、C类：-0.002%。 账户规模（亿元） 1.2 1.5 2 3 4 5 10 15 20 30 网下新股个数 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 可顶格申购个数 0 0 1 2 3 3 3 3 3 3 A类打新收益率(%) 0.053 0.053 0.050 0.044 0.034 0.027 0.014 0.009 0.007 0.005 C类打新收益率(%) 0.031 0.031 0.028 0.025 0.020 0.016 0.008 0.005 0.004 0.003 A类打满收益（万元） 13.58 C类打满收益（万元） 7.81 网下