汽车行业：Q3乘用车与零部件板块超额收益明显，头部企业获公募基金增持

Q3乘用车与零部件板块超额收益明显，头部企业获公募基金增持 核心观点： 事件公募基金陆续披露2023年三季度重仓股情况 行情回顾汽车行业2023Q3区间涨跌幅为0.31%，在中信30个一级行业中排名第11，较上一季度环比持平。2023Q3中信汽车行业指数相对于沪深300涨跌幅为+2.98%，乘用车、零部件、商用车板块跑赢沪深300指数。2023Q3十大汽车重仓股占基金股票投资市值比为1.92%，同环比均有一定程度上升。 汽车行业子版块表现各子板块上涨强度排序为乘用车>汽车零部件>商用车>汽车销售及服务>摩托车及其他。2023Q3中信汽车行业指数相对于沪深300涨跌幅为+2.98%，相对收益与2023Q2(8.42%)环比有所下滑。从细分子行业来看，乘用车板块表现最好，Q3相对沪深300涨跌幅为4.99%；摩托车及其他表现最弱，相对沪深300涨跌幅为-5.41%；其它子版块方面，Q3汽车零部件相对沪深300涨跌幅为+2.68%，商用车相对沪深300涨跌幅为+1.70%，汽车销售及服务相对沪深300涨跌幅为-2.08%。 公募基金对汽车行业持仓及增减持情况2023Q3汽车行业中共有139家公司获得基金持仓，标的数量较上季度环比上升12家，其中持有基金数最多的前五家公司分别为比亚迪（365）、德赛西威（227）、拓普集团（221）、伯特利（143）、星宇股份（123）。A股基金方面，增持占流通股比例变化前五位的公司为经纬恒润、模塑科技、银轮股份、骏创科技、精锻科技；减持占流通股比例变化前五位的公司为祥鑫科技、诺力股份、隆盛科技、华阳集团、春风动力。 沪深股通情况2023Q3沪深股通集中增持了宇通客车、福田汽车、福耀玻璃、江铃汽车、凌云股份，增持比例分别为4.52pct、2.85pct、2.69pct、2.63pct、2.59pct；集中减持了沪光股份、爱玛科技、钱江摩托、欣锐科技、银轮股份，减持比例分别为-3.41pct、-2.14pct、-2.10pct、-1.68pct、-1.64pct。港股通方面，Q3持股占比前五位的公司为长城汽车、浙江世宝、广汽集团、小鹏汽车、东风集团股份，对应持股比例分别为44.70%、37.20%、31.10%、20.19%、19.50%。 投资建议：整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车 （600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润 （688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达（603786.SH）、均胜电子 （600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子 （600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。 风险提示：汽车销量不达预期的风险；芯片短缺导致的产业链风险；原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险；基金持仓变动的风险。 汽车 推荐(维持) 分析师 石金漫 ：010-80927689 ：shijinman_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030002 研究助理 秦智坤 ：qinzhikun_yj@chinastock.com.cn 行业数据2023-10-31 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 行业点评报告●汽车 2023年11月1日  www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 重点推荐公司（10.31） 股票名称股票代码 2022A EPS(元/股)2023E 2024E 2022A PE（X）2023E 2024E 收盘价 投资评级 整车环节： 601238.SH广汽集团 0.78 1.28 1.51 14.34 7.83 6.64 10.02 推荐 002594.SZ比亚迪 5.71 10.26 14.47 45 23.25 16.49 238.54 推荐 000625.SZ长安汽车 0.8 0.89 1.05 15.66 17.00 14.41 15.13 推荐 601633.SH长城汽车 0.91 1.2 1.51 31.41 24.48 19.46 29.38 推荐 智能化零部件： 600741.SH 华域汽车 2.28 2.29 2.55 7.59 7.66 6.88 17.54 推荐 603596.SH 伯特利 1.71 2.22 2.84 47.03 34.12 26.67 75.75 推荐 002920.SZ 德赛西威 2.15 2.62 3.37 49.41 47.94 37.27 125.60 推荐 688326.SH 经纬恒润 2.13 2.42 3.15 76.37 46.66 35.85 112.92 推荐 300496.SZ 中科创达 1.77 2.27 3.04 59.69 30.92 23.09 70.19 推荐 603786.SH 科博达 1.12 1.4 1.68 59.08 48.34 40.29 67.68 推荐 600699.SH 均胜电子 0.29 0.51 0.76 48.76 36.96 24.80 18.85 推荐 601799.SH 星宇股份 3.3 3.66 4.03 38.65 39.95 36.28 146.20 推进 新能源零部件： 600563.SH 法拉电子 4.47 6.08 7.42 35.73 16.42 13.45 99.81 推荐 688667.SH 菱电电控 1.3 1.3 1.95 67.27 67.78 45.18 88.11 推荐 301031.SZ 中熔电气 2.32 3.72 5.41 70.24 32.86 22.60 122.25 推荐 601689.SH 拓普集团 1.54 2.11 2.71 37.97 30.54 23.78 64.44 推荐 603305.SH 旭升股份 0.75 1.01 1.32 30.65 17.50 13.39 17.68 推荐 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 注：中科创达采用Wind一致预期，其余股票采用银河证券汽车组预测 图表目录 图1：汽车行业2023Q3区间涨跌幅为0.31%，在中信30个一级行业中排名第11（%）4 图2：汽车行业指数（中信）2023Q3对比沪深300涨跌幅为+2.98%（%）4 图3：乘用车行业指数（中信）2023Q3对比沪深300涨跌幅为+4.99%（%）4 图4：汽车零部件行业指数（中信）2023Q3对比沪深300涨跌幅为+2.68%（%）5 图5：商用车行业指数（中信）2023Q3对比沪深300涨跌幅为+1.70%（%）5 图6：2023Q3十大汽车重仓股占基金股票投资市值比例为1.92%（%）5 表格目录 表1：2023Q3基金对汽车行业主要重仓持股情况（前二十）5 表2：2023Q3基金对汽车行业主要重仓持股情况（前二十）6 表3：沪深股通2023Q3增持变化前五6 表4：沪深股通2023Q3减持变化前五6 表5：港股通持股变化7 图1：汽车行业2023Q3区间涨跌幅为0.31%，在中信30个一级行业中排名第11（%） 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 图2：汽车行业指数（中信）2023Q3对比沪深300涨跌幅为+2.98%（%） 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 图3：乘用车行业指数（中信）2023Q3对比沪深300涨跌幅为+4.99%（%） 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 图4：汽车零部件行业指数（中信）2023Q3对比沪深300涨跌幅为+2.68%（%） 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 图5：商用车行业指数（中信）2023Q3对比沪深300涨跌幅为+1.70%（%） 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 图6：2023Q3十大汽车重仓股占基金股票投资市值比例为1.92%（%） 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表1：2023Q3基金对汽车行业主要重仓持股情况（前二十） (万元) 净值比(%) 票投资市值比(%) 002594.SZ 比亚迪 365 8,785.24 -1,709.21 7.54 2,079,467.30 0.0764 0.3438 002920.SZ 德赛西威 227 5,419.70 1,767.23 9.86 778,485.81 0.0286 0.1287 601689.SH 拓普集团 221 8,540.98 -539.07 7.75 633,142.66 0.0233 0.1047 603596.SH 伯特利 143 7,797.74 -778.77 18.99 573,133.70 0.0210 0.0948 601799.SH 星宇股份 123 3,612.22 603.97 12.64 549,056.88 0.0202 0.0908 代码名称持有基金数持股总量(万股)季报持仓变动(万股)持股占流通股比(%) 持股总市值 持股市值占基金持股市值占基金股 000625.SZ 长安汽车 105 36,495.91 12,646.15 4.77 490,505.09 0.0180 0.0811 601127.SH 赛力斯 28 8,696.39 994.66 5.77 484,562.70 0.0178 0.0801 603179.SH 新泉股份 83 9,128.70 335.68 18.73 453,148.53 0.0166 0.0749 600660.SH 福耀玻璃 84 10,429.16 758.05 5.21 385,044.59 0.0141 0.0637 9868.HK 小鹏汽车-W 73 6,094.13 4,028.73 4.40 379,806.76 0.0139 0.0628 601633.SH 长城汽车 69 12,181.40 6,514.59 1.98 312,696.65 0.0115 0.0517 603129.SH 春风动力 50 2,216.61 -415.15 14.73 310,768.69 0.0114 0.0514 2015.HK 理想汽车-W 67 2,133.31 -1,106.29 1.21 270,672.11 0.0099 0.0448 2333.HK 长城汽车 49 30,817.08 2,098.67 13.29 264,122.58 0.0097 0.0437 603197.SH 保隆科技 90 3,718.46 770.81 17.80 233,556.78 0.0086 0.0386 603997.SH 继峰股份 64 14,613.02 667.37 12.69 215,395.97 0.0079 0.0356 600741.SH 华域汽车 42 10,985.73 920.67 3.48 206,202.11 0.0076 0.0341 600933.SH 爱柯迪 48 8,004.75 1,482.65 8.93 196,036.34 0.0072 0.0324 1211.HK 比亚迪股份 44 869.40 -805.30 0.79 192,902.64 0.0071 0.0319 603305.SH 旭升集团 40 7,347.62 -1,712.05 7.87 172,595.48 0.0063 0.0285 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表2：2023Q3基金对汽车行业主要重仓持股情况（前二十） 排名 股票代码 股票简称 增持股数占流通股比-% 排名 股票代码 股票简称 减持股数占流通股比例-%