嘉元科技23Q3业绩点评：符合预期，锂电铜箔出货数据可观

���【CT电新】嘉元科技23Q3业绩点评：符合预期，锂电铜箔出货数据可观 ���整体来看，2023年前三季度公司营收37.06亿元，同比增长12.94%；归母净利润0.31亿元，同比增长-92.84%；扣非净利润0.09亿元，同比增长-97.89%；2023年上半年毛利率为5.98%，同比增加-17.63pct；2023年前三季度净利率为0.84%，同比增加-12.49pct。 ���分 ���【CT电新】嘉元科技23Q3业绩点评：符合预期，锂电铜箔出货数据可观 ���整体来看，2023年前三季度公司营收37.06亿元，同比增长12.94%；归母净利润0.31亿元，同比增长-92.84%；扣非净利润0.09亿元，同比增长-97.89%；2023年上半年毛利率为5.98%，同比增加-17.63pct；2023年前三季度净利率为0.84%，同比增加-12.49pct。 ���分季度来看，2023年Q3公司实现营收16.28亿元，同比增加20.87％，环比增长48.85%；归母净利润0.1亿元，同比增长-93.27%，环比增长-164.62％，扣非归母净利润0.03亿元，同比增长-97.76%，环比增长-111.32%。 盈利能力方面，Q3毛利率为5.16%，同比增长-12.86pct，环比增长2.25pct；归母净利率0.62%，同比增长-10.49pct，环比增长2.04pct； Q3扣非净利率0.21%，同比提升-10.95pct，环比提升2.93pct。 ���分业务来看，我们预计公司锂电铜箔23Q1-3出货量分别为1.05/1.30/1.60-1.80万吨左右，单吨净利Q1-3分别为0.36/-0.23/0.05万元/ 吨，三季度单吨净利主要为公司季节性费用降低所致。 展望全年，锂电铜箔出货量有望达到6.12万吨，同比增36%，单吨净利全年微盈。预计明年随着公司行业产能出清，单吨净利逐渐迎来修复。 传统铜箔业务较为稳健。 ���我们预计公司23-25年营收分别为55.36/59.84/69.90亿元，归母净利润分别为0.54/1.23/2.53亿元，建议持续关注。