2023年三季度业绩符合预期，三大业务持续增长

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隆盛科技2023年第三季度报告概览

营收与利润表现

• 2023年第三季度：实现营业收入4.52亿元，同比增长52.66%；归母净利润0.25亿元，同比下降7.80%。
• 前三个季度：累计实现营业收入11.87亿元，同比增长47.03%；归母净利润0.97亿元，同比增长44.69%。

主要业务亮点

• 铁芯业务：产能利用率提升，得益于客户产线改建的顺利进行。
• EGR业务：乘用车混动车型配套开始放量，推动业务增长。
• 军工业务：拓展顺利，对整体业绩形成支撑。

业务板块分析

• EGR系统板块：汽车及非道路机械配套业务稳定增长，新增终端客户定点，预计能对全年营收做出贡献。
• 马达铁芯板块：客户及产品体系进一步完善，新增多个客户项目定点。
• 精密零部件业务板块：子公司微研精工不断实现新项目量产，拓展客户合作，同时微研中佳具备宇航、军工等产品的设计加工与制造能力，保障产品质量与稳定性。

股权激励计划

• 设定了积极的股权激励目标，以增强公司信心，激励员工积极性。

投资建议

• 考虑到产能爬坡等因素，调整了2023-2025年的盈利预测，维持“买入”评级。
• 当前市值为46.5亿元，对应2023-2025年的市盈率分别为29.8X、20.1X、14.5X。

风险提示

• 核心客户销量可能低于预期。
• 业务及产能拓展可能不如预期。
• 汇率、关税、原材料价格波动的风险。
• 客户可能降价的影响。