2023年业绩快报点评：业绩符合预期，三大业务并驾齐驱稳步增长

公司2023年业绩概览

• 总收入：2023年全年实现收入28.51亿元，同比增长74%。
• 净利润表现：归母净利为1.20亿元，同比增长72%；扣非归母净利为1.07亿元，同比增长61%。

季度业绩分析

• 第四季度：收入8.43亿元，同比增长64%，环比下降13%；归母净利3557.08万元，同比增长82%，环比下降23%；扣非归母净利2563.94万元，同比增长47%，环比下降44%。

主要业务亮点

• 光伏业务：持续加强与客户的合作，扩大新客户基础，受益于TOPCon产能扩张，SMBB焊带出货占比提升，焊带业务盈利能力有望增强。
• 储能业务：通过提升储能系统部件自给率，建立全产业链布局，打造成本和质量优势。储能产品线全面，包括网源侧、工商业及户用与便携式储能。
• 配电设备：以母线为主，受益于行业集中度提升和公司产品的竞争优势（在部分额定电流范围内性能优于国际龙头）。母线产品与施耐德、西门子等竞争。

投资建议与风险提示

• 预测：预计2024-2025年营收分别达45.04亿元和60.63亿元，归母净利润分别为2.01亿元和2.81亿元，对应PE分别为11x和8x。
• 评级：基于配电业务稳健增长、盈利能力提升以及储能业务的贡献，维持“推荐”评级。
• 风险：下游需求可能低于预期，产能建设进度或市场竞争加剧可能导致潜在风险。

结论

公司2023年业绩符合预期，主要得益于研发投入、产品开发的加强以及销售策略的优化，各业务板块协同发力，推动整体业绩显著提升。展望未来，公司在光伏、储能和配电设备领域的战略布局和业务拓展潜力值得关注。