2023年三季报点评：主营业务平稳发展，打造少儿精品内容

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新媒股份（300770）2023年三季报显示，公司主营业务保持平稳发展，营收和净利润虽有微幅波动，但整体趋势稳定。具体来看：

1. 营业收入与净利润：前三季度总营收11.09亿元，同比增长0.28%；归母净利润4.99亿元，同比下降2.60%；扣非归母净利润4.88亿元，同比下降1.29%。单季度来看，三季度营收4.02亿元，同比增长10.59%，环比增长14.84%；净利润1.70亿元，同比下降2.65%，环比增长7.16%。

2. 业务亮点：

   • 广东电信IPTV升级：响应国家政策，完成IPTV功能升级，优化用户体验。
   • 少儿产业布局：推进少儿内容战略，上线喜粤TV黄金屋等少儿数字阅读产品，投资制作情景短剧，丰富教育、娱乐和益智内容。
   • 活动与品牌建设：开展少儿街舞、家有酷宝等品牌活动，打造“喜粤家族”IP，实现全产业链布局。

3. 财务表现：

   • 利润率与费用控制：毛利率50.46%，净利率45.06%，分别同比下降1.30pct和1.31pct。费用方面，销售/管理/研发/财务费用率分别为2.10%/6.74% /3.35%/ -3.98%，较去年同期有所变化，期间费用率同比下降1.21pct至4.87%。

4. 评级与投资建议：分析师维持“增持”评级，预计2023-2025年的营业收入分别为15.46/16.64/17.86亿元，归母净利润分别为7.23/7.79/8.41亿元，对应PE分别为12/11/10倍。

5. 风险提示：宏观经济波动、政策与监管风险、业务拓展不及预期等。

综上所述，新媒股份在保持主营业务稳定的同时，积极应对市场变化，特别是在IPTV服务和少儿内容领域进行了有益探索和布局，显示出较强的业务创新能力和市场适应性。