2023Q3归母净利润增长39%，增产高压接线柱契合800V平台布局节奏

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公司业绩与财务表现

• 2023年第三季度：营收同比增长26%，达到7500万元；归母净利润同比增长38.61%，达到1406万元。
• 2023年1月至9月：实现营收1.86亿元，同比增长20.22%；归母净利润3266万元，同比增长33.19%；扣非归母净利润3025万元，同比增长33.92%。
• 经营性现金流：大幅增长331%，达到5512万元。

财务亮点与业务增长点

• 毛利率提升：整体毛利率提升至32%，其中第三季度毛利率为32.47%。
• 资产分配：公司宣布2023年半年度权益分派预案，每10股派发现金红利1.00元（含税），总计967万元。

行业发展趋势与战略机遇

• 新能源汽车市场：800V高压技术成为行业趋势，有助于解决电动汽车充电速度问题并提高能效。
• 产能扩张：公司“新能源汽车高压接线柱及高压屏蔽罩生产线扩建项目”厂房已建成，将深度绑定泰科电子和立讯精密两大客户，有望受益于产能释放带来的增长。
• 市场前景：随着汽车产业复苏和新能源汽车渗透率提升，预计对电动车的配套需求将增加，尤其利好公司的高压接线柱等新能源汽车相关业务。

风险提示

• 技术迭代风险：行业技术更新速度快，可能对公司产品构成挑战。
• 集中市场风险：下游行业集中度高，可能影响公司业务稳定性。
• 市场竞争风险：市场竞争激烈，可能影响盈利能力。

投资建议

• 盈利预测：预计2023-2025年的归母净利润分别为0.45亿、0.55亿和0.74亿元，对应的EPS分别为0.46元、0.57元和0.76元/股。
• 估值：当前股价对应的PE分别为15.9倍、13.0倍和9.6倍。
• 评级：维持“买入”评级，看好公司在新能源汽车领域的增长潜力。