单季度营收同比增长47.3%，外延并购进展顺利

公司2023年三季度报告总结

一、业绩表现

• 营收与利润增长：2023年前三季度，公司实现营业收入5.45亿元，同比增长35.00%；归母净利润0.96亿元，同比增长26.75%；扣非归母净利润0.90亿元，同比增长26.69%。
• 单季度表现：第三季度，公司营业收入2.21亿元，同比增长47.3%，环比增长32.91%；归母净利润0.43亿元，同比增长35.97%，环比增长56.75%；扣非归母净利润0.41亿元，同比增长46.20%，环比增长56.31%。

二、成本与费用控制

• 期间费用率：2023Q3期间费用率合计23.28%，同比减少7.47个百分点，有效控制了成本。
• 毛利率变化：单季度毛利率为43.52%，同比下降8.06个百分点，期间费用率的控制在一定程度上抵消了毛利率下滑的影响。

三、业务亮点

• 无人机合作：与航天科工集团签署合同，合同金额约6,378.76万元，占2022年营业收入的9.61%，为公司带来了稳定的短期业绩。
• C929项目中标：与Broetje-AutomationGmbH共同中标C929宽体客机中机身壁板组件装配生产线项目，打开了未来业务发展空间。
• 外延并购：完成景德镇航胜航空机械有限公司和西安中捷飞工贸有限责任公司的股权收购，扩大了公司在航空航天铸件和航空发动机零部件领域的经营优势。
• 高管增持：公司高管通过增持股票，表达了对公司发展的信心。

四、投资建议

• 增长预测：预计2023-2025年营业收入分别为8.45/10.80/13.86亿元，归母净利润分别为1.94/2.55/3.26亿元，同比增速分别为29.16%、31.51%、27.87%。
• 评级：首次覆盖，给予“增持”评级。

五、风险提示

• 装备列装风险：装备列装进度可能不及预期。
• 订单交付风险：订单交付可能存在不确定性。
• 竞争加剧风险：市场竞争可能加剧。

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