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公司2023年三季度业绩报告概览
营收与利润增长显著
- 总收入：2023年前三季度，公司实现总营业收入451.75亿元，同比增长14.41%。
- 净利润：同期，公司归母净利润达到17.27亿元，较上年同期增长201.15%，扣非归母净利润17.11亿元，同比增长198.49%。
单季度表现亮眼
- Q3单季：公司实现营收168.34亿元，虽然同比略有下降0.24%，但归母净利润8.7亿元，同比增长359.4%，扣非归母净利润8.6亿元，同比增长352.27%。
电量与电价齐升
- 电量增长：前三季度累计发电量914.52亿千瓦时，同比增长6.47%；上网电量864.56亿千瓦时，同比增长6.68%。各能源类型发电量均实现正向增长。
- 电价提升：受益于广东地区2023年长协电价顶格上涨，公司前三季度平均上网电价为583.19元/兆瓦时，同比增加40.25元/兆瓦时。
成本大幅降低
- 燃料成本：公司煤炭采购以市场煤为主，长协煤占比小，因此对煤价下行反应灵敏。前三季度发电燃料成本304.21亿元，同比下降15.51亿元，降幅达4.85%，带动毛利率同比上升14.75%。
现金流改善与新能源布局
- 现金流：受益于火电板块盈利修复，现金流大幅改善。
- 新能源：截至2022年末，公司新能源装机总量为2.52GW，包括海上风电1.2GW、陆上风电1.15GW、光伏发电0.18GW。规划在“十四五”期间新增1400万千瓦装机，显示出广阔的成长空间。
投资建议与风险
- 增长预测：预计2023-2025年营业收入分别为601/642/712亿元，同比增长14%、7%、11%；净利润分别为25.28亿元、35.02亿元、44.21亿元。
- 估值与评级：当前估值低于行业平均水平，具有资源优势和盈利修复弹性，维持“买入”评级。
风险提示
- 装机进度：电源装机速度可能不及预期。
- 电价风险：存在电价下降的风险。
- 原料价格波动：上游原料价格上涨的风险。
以上内容概述了公司2023年三季度业绩报告的关键要点，包括收入增长、利润提升、成本控制、现金流改善、新能源布局以及投资建议等核心信息。
