美年健康机构调研纪要

美年健康机构调研报告 调研日期:2023-10-31 美年大健康产业控股股份有限公司是中国规模和影响力显著的健康体检与医疗集团，总部位于上海。公司拥有“美年大健康”、“慈铭”、“慈铭奥亚”、“美兆”四大健康体检品牌，截至2021年年底，在全国近300座城市布局600多家体检中心，已实现中国内地版图全覆盖。自2015年公司上市以来累计为超过1.6亿人次提供专业健康体检服务。美年健康以健康体检为核心业务，集健康咨询、健康评估、健康管理于一体，依托全国范围的网络布局、庞大的客户群体、海量的健康大数据，以及标准化的医疗健康服务体系，在专业预防、精准筛查、慢病管理、医疗管家式服务等领域，为企业和个人客户提供高品质的健康管理服务，在预防医学领域拥有显著的影响力。近年来，美年健康坚持以数字化赋能用户全方位全周期健康管理服务，通过上线扁鹊智能体检管理SAAS平台、实验室信息管理LIS系统、影像归档和通信PACS系统,推进体检全流程实现数字化、智能化管理,大幅提升医疗质量和客户体验。美年健康凭借数据赋能,发挥强孵化功能,与美年实控人企业天亿资产管理一道构建具有强大影响力的健康产业生态圈,赛道包括口腔、五官专科诊疗、慢病管理、基因检测、互联网医院、中医药产业、健康大数据开发、健康保险等,已成为医疗和大健康领域中影响力杰出的上市公司。美年健康始终坚守医者初心,以“守护每个中国人的生命质量”为使命,致力于成为全方位全生命周期的数字化健康管理平台,践行健康中国战略,为人类社会可持续发展贡献力量。 2023-10-31 2023-10-31 董事长俞熔,总裁徐涛,高级副总裁 、财务总监押志高,董事会秘书万晓晓 特定对象调研,线上电话会议线上电话会议 睿远基金 基金管理公司 - 太平养老 寿险公司 - 财通基金 基金管理公司 - 安信基金 基金管理公司 - 野村东方国际证券 证券公司 - 易方达 基金管理公司 - 金百镕投资 投资公司 - 星石投资 投资公司 - 渤海人寿 寿险公司 - 大朴投资 投资公司 - 高盛工银 - - Point72 - - 工银国际 证券公司 - 微宇私募 - - 广发基金 基金管理公司 - 国华兴益资管 保险资产管理公司 - 国赞投资 基金管理公司 - 和谐健康保险 寿险公司 - 红思客基金 - - 宏利基金 基金管理公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 鸿运私募 - - 嘉实基金 基金管理公司 - CHINASHANDONGHI-SPEEDCAPITALLIMITED其它- SagePartnersLimited其它- TairenCapital 其它 - 华安基金 基金管理公司 - 华泰柏瑞基金 基金管理公司 - 华泰资管 保险资产管理公司 - 华夏久盈 其它 - 汇添富基金 基金管理公司 - 高盛 其它 - 翎展资本 投资公司 - 淡水泉投资 投资公司 - 明亚基金 基金管理公司 - 平安基金 基金管理公司 - 平安银行 股份制商业银行 - 浦银安盛基金 基金管理公司 - 全天候投资 - - 顶天投资 投资公司 - 和谐汇一资管 资产管理公司 - 明河投资 投资公司 - 牛乎资管 - - 天猊投资 投资公司 - 阿里健康 其它 - 汐泰投资 投资公司 - 喜世润投资 投资公司 - 中域资管 投资公司 - 申万菱信基金 基金管理公司 - 申万资管 其它 - 红年资管 - - 尚诚资管 - - 中天汇富基金 基金管理公司 - 慎知资产 资产管理公司 - 丰琰投资 - - 富国基金 基金管理公司 - 太平基金 基金管理公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 同发裕投资 - - 相聚资本 其它 - 兴业基金 基金管理公司 - 兴证全球基金 基金管理公司 - 亚太财险 财险公司 - 毅木资产 资产管理公司 - 永望资产 资产管理公司 - 长安国际信托 信托公司 - 招商基金 基金管理公司 - 长江养老 寿险公司 - 鑫宇投资 - - 中国人寿养老 寿险公司 - 通用技术集团 其它 - 中金资管 其它 - 中银国际证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 中信建投证券 证券公司 - 安信证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 银河证券 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 财通资管 资产管理公司 - 西南证券 证券公司 - 华安证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - Q1:公司前三季度经营情况如何? A1:公司前三季度共实现营业收入721,733.17万元,较上年同期增长24.81%;实现归属于上市公司股东的净利润22,559.58万元,较上年同期增长158.10%。在上半年体检行业传统淡季,公司历史性实现扭亏为盈;进入下半年体检行业旺季,公司 经营稳健有序,第三季度收入同比基本持平,主要系去年上半年受到外部环境影响,积压的需求导致去年第三季度营业收入基数较高。今年三季度门店规模有所增加,且在人力与信息系统等方面投入增加,导致成本与费用有所增长。 Q2:公立医院与我们的竞争情况有无变化?有无观察到主流高等级医院体检业务的扩张?A2:从整体格局来看,近年政策鼓励体检行业与预防医学行业市场化,健康体检需求稳健增长,但公立医院体检业务没有扩张趋势。此前公 立医院把规模和收入作为重要的绩效导向,现在则回归到普惠和治疗导向,强调公立医院核心定位是以治病诊疗特别是重大及疑难杂症为主 ,健康体检作为其辅助科室产能有限。我们看到,越来越多大型企事业单位招标,会在公立医院和非公专业体检机构中多选,以满足本单位员工的多样化需求,加之公立医院重点学科人才未来将加速流动,更有利于非公专业体检机构以优质医疗水平和服务品质持续获得更多份额,中长期来看,非公头部企业的机会更大。 Q3:请问10月份全月到检情况是否延续了旺盛态势?11月份的预约情况?今年四季度订单趋势如何?今年内我们签单情况较以往比 ,趋势如何? A3:四季度是体检行业传统旺季,公司整体签单趋势、到检和排期都比较饱满,积极推进各项工作有条不紊落地,全力冲刺年度收官。11月的预约和签单情况符合公司整体预期;10月份整体到检保持旺盛态势,10月中旬,公司连续两个周末创下单日体检峰值,从单日营收 来看,今年10月14日创下最高收入峰值7,700万元,往年收入最高的周六发生在11月份大约6,800万元-7,000万元;在 今天10月31日周二也达到7,000万元收入高位。公司通过持续的客户优化,积极拓展政企大单,运用数字化工具科学排单,通过营销方式平滑季度差异等举措,今年签单增长节奏很好地体现在到检收入上。 Q4:公司门店的店龄结构能否再更新一下? A4:公司5年以上门店占比76%,3-5年门店占比22%,1-3年门店占比2%。公司更聚焦门店内生式增长,并不特别关注店龄结 构,第一,因为旗下门店会基于各地市场需求、客流情况与经营情况等定期翻新升级;第二,公司“体检中心2.0新设计标准”也在逐步实 施落地,对于动线流程、功能分区、智能导诊、私密空间、潮汐科室等进行更科学高效、专业清晰、贴心便捷的升级;第三,公司数字化智能化系统上线与创新项目不断推出,更好地赋能门店,门店的精细化运营不断升级,使整体门店内生式增长均衡发展。 Q5:拟收购云南慈铭等13家公司部分股权,请问并表预计从今年还是明年开始?是否属于“同一控制下企业合并”,需要进行追溯调整 ?明年预计能为公司增厚多少业绩?并购参股门店的达标标准如何划定? A5:基于近期披露的收购公告和评估报告,明年预计能为公司带来4.88亿元收入。若相关收购标的属于同一控制下的企业合并,则需要 进行追溯调整。目前参变控计划正按照预期推进,整体节奏将根据参股体检分院的财务指标和业务指标综合考量,例如门店运营质量如客单价、复购率、当地城市的发展潜力、医疗水平、品牌口碑等维度,同时综合考量公司资金情况,逐步把质地优秀和业绩爆发拐点的体检分院纳入上市公司。并入上市公司的门店将统一纳入集团预算管理,对收购标的制定清晰的内生式增长目标。 Q6:团检客户中,机关事业单位、央国企、民外企的收入贡献比例、平均客单价、变化趋势?或者从其他角度拆解团检客户,比如400 元客单价以下的客户、400~800元客单价的客户、800元以上的客户,大致的占比、变化趋势? A6:相较去年同期,今年前三季度800元以上的客单门店占比提升2%;600元-800元的门店占比从21%增长到27%,这是 一个非常好的趋势。同期,400元-500元客单的门店占比从27%降到20%。可以看到,今年客户结构从低客单价逐步向高客单价转移,也符合公司持续优化客户结构的战略目标。 Q7:公司是如何实现客单价的持续提升的?后续是否还会有新的举措? A7:公司2023年1-9月呈现量价齐升的态势,客单价涨幅达10%;近几年公司客单价持续提升,主要有三个推动因素:①合理提 升基础套餐里原先定价较低的产品,回归合理价格;②增加优质创新品类,优化套餐结构;③挖掘中高端客户需求,优化客户结构,不断提升 高端客户占比。 公司下一轮客单价的增长,更多通过客户结构优化和创新产品落位来驱动。一方面,加大对创新产品的覆盖和促销力度,并提升相应销售佣金以鼓励销售健管人员对相关创新产品的重视度。公司近期推出“美年专检健康盒子”专项产品系列,包括胶囊胃镜盒子、基因盒子等产品,提升非瓶颈科室的检能利用,进一步提升产品复购与新增长引擎的衍生收入。另一方面,持续优化客户结构,持续强化面向B端的政企大客体系,快速推进面向C端的会员运营体系,推动美年臻选分销商城覆盖,发力美团、抖音本地生活业务拓展。 Q8:公司目前个检业务发展如何?A8:公司个检发展中心快速推进面向C端的客户运营体系,推动美年臻选分销商城覆盖,发力美团、抖音本地生活业务拓展,整体形成“团 检和公域持续导入流量,私域留存、复购和转化流量”的闭环营销体系,持续强化团单的裂变与沉淀,实现团体套餐业务和个检专检业务协同增收动能释放。在全国公域方面,公司继续与传统电商天猫京东平台深入合作,其中与支付宝平台达成全面战略合作。在美团方面,持续提升客户转化率和用户好评,促进业务稳步增长;在短视频平台方面,延续上半年爆发式增长趋势,业绩增长迅猛,已经与传统平台持平。在私域平台方面,公司数字化营销工具美年臻选分销商城和积分商城全面爆发,上线以来,业务和整体流量迅速增长,用户访问和用户注册量均呈现出爆发式增长,极大程度上加速了公司数字化营销的进程。 Q9:公司如何通过数字化等平台赋能公司持续发展? A9:公司以数字化平台持续发力,以新一代智慧体检云平台SAAS平台实现全流程的数字化管理,从客户预约、体检流程、到后续的服务和数据分析,全部实现电子化、智能化,大大提高了服务效率和质量。公司基于扁鹊开发了一系列智能化的质控功能,能够自动识别和分析体 检数据,提高诊断准确率,不断升级医质服务,强化业务精细化运营;同期,公司积极探索数字化营销模式,利用社交媒体、移动应用等渠道 ,推广体检服务和健康管理理念,吸引更多的客户。同时,也通过数据分析和挖掘,了解客户需求和行为习惯,优化产品和服务,提高客户满意度;继续优化推广智能加项、推出全新的基于智能引擎的个性化定制功能,为体检客户提供更为精准的体检套餐。 Q10:马上进入到年底,各单位、公司将逐步制定明年的预算,公司是否与客户沟通预算是否有调整,是否会影响到公司明年的订单签订?明后年公司客户结构占比将会如何变化? A10:从一线市场感受来看,客户的需求尤其是重点客户需求是非常稳定的,签单、到检、排期都是比较饱满的,公司也在积极与重要客户沟通锁定预算,企业明年的整体预算相对稳定,大客户占比持续提升。我们看到,大型企业的