三季度营收环比增长31%，看好先进封装前景

该研报总结了3Q23期间长电科技的财务表现与战略进展。以下是关键点概述：

财务业绩亮点

• 营收与利润增长：3Q23营收达到82.57亿元，同比增长-10.1%，环比增长30.8%；归母净利润为4.78亿元，同比下降47.4%，环比增长24.0%。这一季度的营收和利润实现了显著提升。
• 成本控制与效率提升：通过降本增效措施，长电科技实现了产品结构和业务结构的优化，主要转向高性能计算、汽车电子、工业智能等高价值应用领域，同时产能利用率逐渐恢复。

毛利率与研发投入

• 毛利率稳定：1-3Q23的毛利率为13.87%，其中3Q23的毛利率为14.4%，显示出稳定的趋势。
• 研发投入增加：前三季度研发投入10.82亿元，同比增长10.38%，表明公司持续加大在高性能封装产能建设与现有工厂技术升级上的投入。

先进封装技术布局

• Chiplet高密度异构集成：长电科技的XDFOI™Chiplet高密度多维异构集成系列工艺已进入稳定量产阶段，这标志着公司在先进封装技术上取得了重要突破，特别是在Chiplet高密度异构方案方面。
• 市场前景：Yole预测全球先进封装市场将以10.6%的复合年增长率（CAGR）增长至2028年，规模将达到786亿美元。长电科技在多个关键应用领域的先进封装技术布局使其处于有利地位。

投资建议与风险提示

• 投资建议：基于对长电科技的先进集成电路制造能力与技术实力的认可，维持“买入”评级。
• 盈利预测：预计2023-2025年的营收分别为294.51、366.91、403.69亿元，归母净利润分别为15.79、27.96、34.60亿元。
• 风险提示：包括芯片需求可能不及预期、市场竞争加剧、以及美国制裁可能加剧等潜在风险。

这份研报强调了长电科技在3Q23期间的积极表现，特别是在财务指标、成本控制、先进封装技术发展以及市场定位方面的亮点。同时，也提醒投资者关注可能影响公司发展的外部风险因素。

发现报告（www.fxbaogao.com）是专业的研报平台，拥有行业内最全的报告库。这里的用户量非常大，很多专业人士都在用。我们覆盖了宏观、行业、公司及财报等所有内容，报告数量惊人。凭借先进的技术和简单的页面设计，我们助您高效筛选信息，不再为找资料发愁。来这里，轻松获取关键数据，让您的投资决策更加靠谱。