悦安新材(688786.SH)是羰基铁粉龙头,市场需求有望进一步打开。公司产能规划前景远大,远期翻10倍产能有望贡献利润。四季度年产6,000 吨羰基铁粉等系列产品项目(一期)及高性能超细金属及合金粉末扩建项目投产有望贡献利润增量。由于公司三季度业绩环比增速不及预期,我们向下调整了盈利预测,预计公司23-25年营收分别为4.07/5.50/7.05亿元,归母净利润分别为1.03/ 1.50/1.94亿元,对应PE34.61/23.75/18.33倍,维持“买入”评级。公司股价短期承压,建议关注四季度新项目投产情况。
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