《梦三国》流水稳健，关注24年新游周期

电魂网络(603258)发布2023年三季报，营收5.05亿元，同比下降18.14%；归母净利润1.14亿元，同比下降41.46%。23Q3营收同比增长1.66%，主要系：1）亚运会推动《梦三国》热度提升：公司主力产品《梦三国2》端游流水稳健，长线运营超过十年，为业绩贡献主要支撑点。杭州亚运会期间，公司核心游戏《梦三国》电竞赛事于9月27日至30日举行，推动游戏热度上升；2）代理游戏《流浪方舟》贡献收入：该游戏于23年6月上线港澳台地区，上线首周下载量约9万，流水超过800万，贡献业绩增量。归母净利润同比下降44.55%，主要系：1）公司股权投资计提相应减值，以及代理的游戏项目预付款计提减值；2）当期新游戏上线较少。《梦三国》预计保持稳健，24年新游储备丰富全年维度，公司核心游戏《梦三国》预计稳定贡献收入，游戏十三周年庆已于9月28日开启，有望于23Q4贡献增量。展望24年，公司新游储备丰富，其中重点产品包括：1）自研动作类RPG《野蛮人大作战2》，已获得全平台版号，在前作优质口碑的基础上进一步提升产品质量，并引入更具经验的商业化团队；2）自研自发的策略类RPG《螺旋勇士》，已获得版号；3）明星制作人余晓亮新作《代号：一剑》，为修仙题材的开放世界类游戏，目前已开启内测，TapTap评分9.3，预约人数已超过14万人。新游上线后有望贡献业绩增量，推动公司游戏产品线多元化。建议持续关注。

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