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2023年三季报点评：需求稳步复苏，主业毛利率持续改善

2023-10-31 西部证券朝新G

和而泰（002402.SZ）2023年三季报显示，公司收入稳步复苏，主业毛利率持续改善。公司实现收入54.87亿元，同比增长24.13%，归母净利润3.34亿元，同比增长0.82%。其中，控制器方面收入稳中有升，汽车电子领域收入大增。芯片方面，铖昌科技营收同比增长35.40%。公司毛利率达18.83%，同比+0.06pct。单季度23Q3毛利率19.03%，同比+0.13pct，环比略微下滑主要由于业务结构变化。报告期末公司加大市场开拓和研发投入，管理架构优化，并引入优秀管理人员，预计2023-2025年，公司归母净利润分别为5.6/7.9/10.9亿元，对应PE分别为23/17/12X，维持“买入”评级。

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