食品饮料行业周报：预期积极，重视白酒布局机会

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本周食品饮料板块指数整体上涨4.34%，在申万一级子行业排名第3，分别跑赢上证综指3.17个百分点、跑赢沪深300指数2.86个百分点。子板块涨跌幅分别为：零食11.19%、啤酒6.58%、烘焙食品5.08%、软饮料5.05%、调味发酵品4.89%、肉制品4.87%、白酒4.08%、保健品3.66%、乳品3.61%、其他酒类2.59%。沪深300的Pettm值为11.23，非白酒食品饮料的Pettm值为24.23，白酒的Pettm值为26.80。本周白酒板块整体大涨，大幅跑赢沪深300指数。其中山西汾酒（+8.55%）、今世缘（+8.15%）、舍得酒业（+7.81%）领涨，次高端酒（+5.96%）及苏徽酒（+5.72%）板块平均涨幅居前。我们认为，伴随万亿国债增发，一方面有望稳定有效需求、拉动经济实际增长，另一方面也将助增经济预期、提振资本市场信心。白酒作为顺周期的龙头消费板块，将有望长期受益β行情。此外，本周进入三季报密集披露期，目前整体表现仍旧稳中有弹性，尤其五粮液、古井、迎驾等标的表现超预期，展现了白酒板块基本面韧性。标的选择上，仍旧建议考虑24年估值切换，首推基本面稳定、配置机会佳的古井贡酒，推荐泸州老窖、茅台、五粮液等高端白酒，建议关注顺周期下的次高端及区域酒弹性标的舍得酒业、迎驾贡酒。