长华化学机构调研纪要

长华化学机构调研报告 调研日期:2023-10-26 长华化学科技股份有限公司是一家专注于聚醚多元醇系列产品的生产与研发的公司，成立于2010年，位于江苏省张家港市扬子江化工园区。公司遵循“为客户的成功进行创新”的企业核心价值观，与多家知名跨国企业、国内高等科研院校和行业机构等建立了战略合作关系，目前已获得多项国家授权专利。公司的聚醚多元醇被苏州市名牌产品认定委员会认定为“苏州名牌产品”，公司聚醚车间获评为“省级示范智能车间”，公司获评为“江苏省研究生工作站”，荣获“行业典范成长企业”荣誉称号，是国家聚醚多元醇产品标准的参编单位。 2023-10-27 董事、总经理陈凤秋,董事会秘书顾倩,财务总监孙建新 2023-10-26 特定对象调研长华化学科技股份有限公司 民生证券 证券公司 费晨洪 光大证券 证券公司 周家诺 华创证券 证券公司 侯星宇 松熙私募基金 基金管理公司 葛新宇 君和资本 其它 韩益平 上海合远私募基金 - 王烨华 湘财基金 基金管理公司 丁洋 本次调研活动已按照有关规定签署调研《承诺书》。接待过程中严格遵循信息披露公平原则,不存在未公开信息泄露情况。本次投资者关系活动主要为提问沟通: 1、公司的差异化优势有哪些? 公司拥有自主知识产权,成立多个研究所,分为催化剂研究所、聚醚合成研究所、消费品应用研究所、交通工具应用研究所,专注于聚醚的催化剂、产品配方、生产工艺、聚醚应用的开发与技术支持,公司以直销客户为主,占比达80%,能够较好的为客户提供解决方案;公司 持续优化的后处理生产工艺,使得公司产品在VOC、五苯三醛指标方面在行业内较为领先,公司产品应用在汽车行业的市场份额不断提高,增强了公司的盈利能力;公司一直重视节能降耗、安全环保,创新优化工艺,持续提高三废治理标准、提高自动化生产的程度,在化工行业门 槛越来越高的情况下,公司始终保持可持续发展的能力;公司储备的技术成果及在研项目,符合国家政策要求与行业发展方向,较为领先,公 司未来发展预计有较好的增长空间。2、二氧化碳聚醚及高性能多元醇项目规划在连云港园区的原因是什么? 连云港徐圩新区是国务院批准设立的国家东中西区域合作示范区的先导区,是国家七大石化产业基地之一,是江苏沿海开发、“一带一路”支点建设中产业合作的主要实施载体,是连云港市委市政府确定的发展新型临港产业的核心区。园区内配套了公司主要原材料的大型生产企业,可以实现原料管道输送,减少原料运输成本,加大供货保障和安全环保;园区配套的公共工程设施完备,港口交通运输便利等因素。 3、二氧化碳聚醚及高性能多元醇项目一期建设投入的资金规划是什么? 二氧化碳聚醚及高性能多元醇项目由公司全资子公司长华化学科技(连云港)有限公司为实施主体,一期建设资金规划使用自有资金及自筹资金。 4、对2024年聚醚市场的情况怎么看? 聚醚行业在国内发展较晚,随着行业技术的发展、国民消费水平及品质要求的提高、化工行业准入门槛的提高,国内聚醚行业的市场份额会越来越集中在中高端企业,同时随着国内环氧丙烷技术的突破及产能的增加,原料成本的价格优势,海外市场份额预计有较大发展空间;随 着国内新能源汽车行业的发展,汽车行业市场的份额有较大发展空间。因此,公司预计2024年聚醚市场有较大发展空间。5、公司的二氧化碳聚醚技术与国内市场上的二氧化碳聚醚技术的差异? 公司拟建的二氧化碳聚醚项目采用英国ECONIC公司的二氧化碳催化剂技术,该催化剂的生产工艺条件为低温低压,目前国内仅有生产工艺条件为高温高压反应的技术,两者相比,前者反应过程安全性更高,且合成的聚醚产品黏度更低,下游应用性更广。 6、目前海外市场客户分布情况? 公司海外客户主要面向于北美、东南亚、欧洲、中东、非洲及日韩、印度等国家,以终端客户销售为主。7、聚醚行业开工率较低,公司开工率如何? 公司2023年前三季度产能近满产满销,处于行业内较高水平。8、公司三季度业绩增长的原因是什么? 公司三季度业绩增长主要原因来源于产品销量的增长;同时销售品种及客户结构的优化,节能降耗等综合因素,带来产品毛利率的提升。