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兆易创新是一家专注于存储芯片和MCU的公司,2023年Q3单季度毛利率环比改善,但营收同比下滑。公司自研DRAM总成交客户数量稳步增加,Nor Flash产品在消费市场继续保持优势。公司MCU产品库存去化基本结束,预计随着存储芯片价格回升,DRAM营收有望进一步成长。公司持续完善产品线,深化汽车和工业领域,多款新品稳步推出。维持“增持”评级,预计2023~2025年归母净利润分别为6.57/13.37/18.80亿元。